一、未來幾年公司的影院擴張選址策略？
從城市維度，我們會優先選擇消費能力、平均票價和人均觀影次數等指標都比較好的一二線城市。這兩年一二線城市的影院飽和度比三四線城市高，可供新建影院選址的範圍變小。也會考慮三四線的影院拓展機會。根據經驗數據，3公里範圍內若有30萬人口可支撐1家影院，若人口50萬則可支持2家影院，我們的選址原則是，進入後需要在局部有競爭優勢。
二、非票收入構成和發展情況？
非票收入佔比最高的是賣品收入，國內目前影院人均賣品消費不到5元，人均賣品和票價的比例大概是10%-13%左右。在澳洲人均賣品售價是票價的40%，國內人均賣品還有較大的發展空間。 非票收入體現公司的運營能力，公司目前能夠做到人均賣品消費是票價的20%，今年人均賣品消費突破7.2元，這個佔比在國內遠遠高於行業的平均水平，衍生商品未來幾年有比較大的提升空間。
三、星美出售是否標誌著行業出清提前到來？面對這種大體量的資產是否考慮併購整合？
關於行業的整合，未來兩三年是影院行業洗牌的階段。在這個階段，公司的經營風險控制和選址能力非常重要。如果一個公司過去幾年影院選址較差，擴張能力超過了公司融資的能力，又沒有管理大規模影院的能力，在行業出清階段將面臨被淘汰的風險。
行業裡的併購機會一直有，但目前不是併購最好的時期，因為價格仍舊偏高。當前公司會儲備現金流，積累經營能力，為未來的併購做準備。併購後，也是要通過資源整合、平臺以及品牌的能力，提升併購影院的經營能力和管理能力，降低管理成本。從過往公司併購企業的情況來看，萬達整合能力都是非常強的，都獲得了比較高速的發展。
四、院線資產現金流較好，併入影視資產會不會影響現金流穩定性？
萬達影視並不是新公司，從2013年成立以來，經過幾年的發展已經積累了較強的盈利能力，併購後會增強上市公司的盈利能力。過去幾年是內容相對投入較大的階段，未來幾年在開發的項目已基本完成了投資，因而內容板塊的併入對公司的利潤和現金流都是正向影響。
五、公司怎麼看待銀幕增速？
最近三年公司的銀幕增速相對較快，2016年之前公司建設速度低於行業的，那個時期主要是在沉澱和積累，為實現影院標準化管理做準備。
未來公司每年將新增影院80-100家（不含併購），其中依託萬達廣場每年45-55家，每年具體數量略有波動。非萬達物業拓展的數量，每年不低於30家。
萬達有商業地產經營的積累，對選址有深刻理解，公司不會盲目擴張，會基於嚴格的選址模型，進行影院的拓展。
六、時光網併購進入體內後的運營情況？有哪些協同效應？
併購時光網為傳統行業增加了互聯網的基因。現在雙方的協同效應已經開始逐漸的體現。
（1）併購前，時光網一直處於虧損的狀態，去年是首次實現盈利；
（2）公司APP此前委託第三方開發，收購後由時光網開發，新開發的APP6.0大幅提升了自有電商的售票佔比。公司目前使用的管理系統也由時光網開發。時光網為公司承擔著科技平臺的作用，補充了公司在科技和互聯網方面的能力。
（3）衍生品業務過去每年僅約5000萬收入，今年可以實現2.5億，且我們未來獲取上游授權能力將增強，和國內電商巨頭產品結合，未來幾年衍生品業務會有爆發式增長。
（4）時光網旗下的時光直播可以同時和全國超過100個城市的電影院做雙方互動的直播，未來可以和萬達傳媒做整合，為大客戶做各種場景的發佈會，降低大客戶的發行新產品的費用。
七、萬達電影的電影生態圈相對別的公司的優勢？
（1）規模優勢：公司是進入城市最多的院線，且絕大部分影院是自營的。萬達加盟的影院比較優質，現在加盟的三個公司均為已上市或擬上市公司，每家都管理著較多影院。加盟後，影院廣告由萬達統一經營，同時，萬達會輸出管理能力，如允許加盟影院對接NOC系統或者採購系統，都可以大幅降低加盟影院的經營成本。
（2）內容產出優勢：製作發行一體，萬達電視劇電影並行，且產能領先，電影年產量8-12部，電視劇年產量10-12部；
（3）股東萬達集團是全球最大的商業不動產持有商，未來商業廣場廣告資源會由萬達傳媒開發；
（4）萬達影院的取票機全部是自有的，我們可以通過自有取票機獲取觀眾數據，並通過大數據分析提升效率。
八、萬達會員體系怎麼樣？
萬達電影的會員數是累積的會員數，有沉默會員和活躍會員兩類。這兩年年度平均會員活躍度在45%左右。觀影頻次方面，全國人均觀影人次2次/年，萬達持卡會員觀影6次/年。
公司對會員進行分層管理，分為重度會員（消費8次以上）、中度會員（觀影頻次中等但佔比較大）和輕度會員，對不同的會員以不同策略充分挖掘其價值，比如公司開展了會員成長計劃和會員關懷計劃。
九、全國票房增速預測？是否會出現片荒使未來2-3年票房增速不及預期？
預計今年的票房增速10%左右，10月票房下滑使市場出現擔憂，但10月票房增速下滑主要是因為部分影片票房遠低於預期，11月《毒液》和12月《海王》，還有近期的《無名之輩》的票房表現都不錯，預計全年可實現10%的票房增長。
關於內容產出，現金流差、現金儲備少的公司將面臨壓力，內容產量下滑有利於一二線內容製作公司，因為明星檔期不會再像之前那麼滿，現在明星可以更專注地參與拍攝，片方也有足夠時間打磨內容。主要的一線、二線製片公司的產出能力反而會比過去提升。
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