良春喊我才才

根據寧德時代3月12日發佈的招股書顯示，公司計劃發行不超過2.17億股，佔發行後總股本的比例不低於10.00%，預計募集資金131.2億元。初步估算公司估值約1312億元。

我們用可比公司法來算一下公司的估值：

寧德時代的主要產品包括動力電池系統、儲能系統和鋰電池材料，下游客戶是乘用車、電動客車以及電動物流車等專用車。公司乘用車動力電池以三元正極電池為主，客車以磷酸鐵鋰電池為主。同時公司自己開展鋰離子電池材料業務，自己供給部分原料，所以公司產品毛利率高出同業平均水平。

2017年寧德時代動力鋰電池出貨量排在全球第一位，在國內市場的佔有率為27%。根據寧德時代招股書顯示，其國內同行業可比上市公司主要包括國軒高科、堅瑞沃能（沃特瑪）、成飛集成和億緯鋰能等。

目前與寧德時代產品毛利率最為接近的是國軒高科。公開數據顯示，國軒高科2017年淨利潤9.2億元，寧德時代淨利率39.72億元，後者是前者的4.32倍。

筆者張臥天02年入市，潛心研究股票十多年，並集結了一批"民間股神"，總結了一套選牛股成功率極高的抄底戰法，深受股民喜愛，特此建立了一個【微信公眾號：張臥天解股】，每天講解選牛股思路，很多朋友學會後，抓住了不少漲停牛股。剛剛也是有很多粉絲朋友說，看了您直播講解，也是成功抓住了華控賽格80多個點的收益，要不要繼續加倉。

華控賽格，是在股價回踩的時候選出，截止目前漲幅高達82%，很多相信了本人的新股民，看了微信直播講解的粉絲朋友都是抓到這波收益，這也是長期看張臥天直播微信的粉絲朋友所能把握的利潤！

深賽格，我是根據雙龍戰法及時選出講解，輕鬆收穫58%以上的漲幅，恭喜當時看到筆者選股思路文章的股友及時把握住了該股這波行情。

根據寧德時代3月12日發佈的招股書顯示，公司計劃發行不超過2.17億股，佔發行後總股本的比例不低於10.00%，預計募集資金131.2億元。初步估算公司估值約1312億元。

我們用可比公司法來算一下公司的估值：

寧德時代的主要產品包括動力電池系統、儲能系統和鋰電池材料，下游客戶是乘用車、電動客車以及電動物流車等專用車。公司乘用車動力電池以三元正極電池為主，客車以磷酸鐵鋰電池為主。同時公司自己開展鋰離子電池材料業務，自己供給部分原料，所以公司產品毛利率高出同業平均水平。

2017年寧德時代動力鋰電池出貨量排在全球第一位，在國內市場的佔有率為27%。根據寧德時代招股書顯示，其國內同行業可比上市公司主要包括國軒高科、堅瑞沃能（沃特瑪）、成飛集成和億緯鋰能等。

目前與寧德時代產品毛利率最為接近的是國軒高科。公開數據顯示，國軒高科2017年淨利潤9.2億元，寧德時代淨利率39.72億元，後者是前者的4.32倍。

以現在國軒高科246.77億元的市值為基數，246.77×4.32=1066.05億元。如果考慮到寧德時代市佔率第一的地位和產品較高的盈利水平，給予更高的估值，1300億元的市值未嘗不能拿到。

截至3月22日，國軒高科的動態市盈率只有26.82倍，而堅瑞沃能（沃特瑪）和億緯鋰能分別為35.5倍和37.49倍。假設寧德時代的動態市盈率能夠達到後兩者的估值，也就是35倍以上，那麼公司的估值將達到1400億元。

如果扣除非經常損益後，2017年寧德時代淨利潤為24.7億元，國軒高科2017年前三季度扣非淨利潤在5.16億元，簡單預測，全年扣非淨利潤在7-8億元。寧德時代依舊是國軒高科淨利潤的三倍以上。

根據寧德時代的招股書顯示，本次募集資金是為了建設公司新增產能項目——寧德時代湖西鋰離子動力電池生產基地，預計三年投產。該項目達產後預計年均營業收入205.82億元，年均淨利潤 14.16億元。總投資回收期 6.25 年。

麵包財經

• 其實在寧德時代上市之前，寧德時代的名氣就不小。傳言中就有馬雲直接去找寧德時代的老闆談，說想要入股。好象寧德時代的老闆還不怎麼想給馬雲股份。只不過馬雲誠意十足，後來聽說好象也要到了一些股份。
  

• 可以想象寧德時代這家公司是真心不錯。至於“全球第一”的稱號，應該是指鋰電池方面的吧。在鋰電池方面，寧德時代應該算是老大。在當時次新股所有的獨角獸中，我也曾回答過類似的問題，認為這麼多獨角獸中，只有寧德時代可能會跑出來。至於象什麼華大基因之類的，可能一陣風炒作過後，就是一地雞毛。
  
  

• 而寧德時代絕對不一樣。目前寧德時代在A股的估值是1600億左右，是創業板裡面總市值最大的個股了。之前在牛市的時候，這種市值不算什麼，當時的樂視網，東方財富和同花順三劍客的估值比這高多了。現在是熊市階段，市場給出這樣的估值，可以想象寧德時代確實有可取之處。看看之前炒作的藥明康德的走勢，開板之後是一路向下的。
  
• 寧德時代開板之後還有過一波炒作。只不過近期隨大盤調整了一下。但調整的幅度並不是很深。相信還是有不少資金對寧德時代看好的。之前的寧德時代給出的估值是1300億左右，目前的總市值是在1600億左右，也沒有高估多少。對於未來新能源汽車的走勢和寧德時代在鋰電池方面的龍頭地位，相信寧德時代是有一定的發展前景的。
  
• 只不過，想要買進寧德時代的話，我覺得最好不要重倉去搞了。畢竟相比於天齊鋰業等這些個股來說，寧德時代還是高估了很多。寧德時代還需要看看三季報和年報的表現。目前位置深跌也不會，大漲也很難。次新股總是要調整一段時間才會吸引長線資金入場的。
  

最近問答點贊好少啊，雖然行情不好，但還是希望多多幫忙點贊哦，謝謝！看完點贊，腰纏萬貫，感謝關注！

股海重生2015

在過去六年中，寧德時代已飆升至全球最大的動力電池公司，估值超過1300億。除了政府的產業政策支持外，其背後的原因還包括中國最大的全球新能源汽車市場，整個產業鏈的資源整合以及技術研發投資。

“寧德時代有太多客戶，但他們買不起。”一家中日合資小型汽車公司的新能源汽車負責人向南方週末記者抱怨說他們無法獲得寧德時代的電池供應因為他們企業的規模和數量。產品。過去，與零部件供應商相比，汽車製造商是一個強大的一面。

2018年4月4日，總部位於中國福建省寧德市的寧德時代新能源科技有限公司（以下簡稱“寧德時報”）成功出席會議，通過IPO籌集資金131.2億元，這將刷新中國私人公司的籌款記錄。

寧德時代是全球最大的動力電池公司。從0到估值超過1300億元僅用了6年時間。從招股說明書提交到IPO僅用了五個月。

智慧城市研究

寧德時代現在最大的股東是寧波梅山保稅港區瑞庭投資有限公司，這家公司背後是寧德時代的創始人兼董事長曾毓群。第二大股東則是寧德時代的總裁黃世霖。此外第四大股東李平還與曾毓群是一致行動人。

寧德時代的創始團隊保持了對寧德時代的控股權，所以這也是一家正兒八經的中國公司，不存在外資控股的問題。

題主能問出這個問題來，想必是對TDK與ATL的關係有所瞭解。確實ATL當年在發展的時候很缺錢，所以把股權全部賣給了曾毓群等人的老東家TDK。不過在創辦CATL的時候，他們就已經非常注意這個問題了。

CATL剛剛從ATL分出去的時候，因為TDK畢竟是ATL老東家，所以在CATL中也是佔了一定股份的(15%)。不過我們都知道，國家政策對動力電池採取了白名單制，外資性質的電池是沒法上白名單的，也就沒法拿補貼。比如上汽ERX5曾經用過韓國LG的電池，結果瞬間就被撤下了工信部的名錄。

因此在大概2015年的時候，TDK就退出了，其股份被轉讓給瞭如今寧德時代的第三大股東寧波聯創，股權經過稀釋後如今佔股7.65%。雖然TDK說的退出原因是出於戰略考慮，聚焦移動消費電子，但大家公認動力電池是朝陽產業。背後的真實原因，雙方都沒有透露，但也無需多言了。另外，TDK雖然從CATL退出了，不過通過ATL和CATL分享的專利，TDK還是會從CATL收取一定的專利費。

今天有很多的朋友給我發來感謝留言說，墨老師，您太牛了，看了您的選股文章，我們也抓到了溫州宏豐的5個漲停，太感謝您了，您能不能給我講一講下週可以佈局的潛力股。

在11月11日股價發文章講解之後，這隻股票也是連續的大漲5個漲停，很多看了本人選股文章的朋友，如果有提前建倉，是不是又賺了一波，應該還賺了不少，這一波的漲幅已經超過了61個點。

大眾公用這隻股票，我們來看，在11月2日選出來後，這一波的漲幅已經超過了59%，這59個點的收益也是很多之前看過本人選股思路的新手股民所能抓到的一波收益。

今天再給大家來選出一隻接下來有望從底部啟動地短線潛力股。

上圖這隻股票，也是一隻股票價在底部經過長時間的震盪整理，目前也是一個上漲放量的形態，後市將一波大的拉昇，能不能超過之前選出來的大眾公用這隻股票，我們試目以待，想抓漲停的朋友，可以到朋友圈查看， 這次不要再錯過了！

最後，對於下週的幾隻類似大眾公用的利好個股已經選出，有興趣的朋友，可自行到本人的朋友圈去查看。如果手中持有個股被套或不會判斷走勢的，想學習這種在底部抓漲停的選股方法的朋友，都可以與我【微信號：GPN8N88】一同探討，逍遙看到定當鼎力相助，為大家答疑解惑。

短線佈局牛股：Z002307

“全球第一”的寧德時代，值1300億嗎？這個問題，問的很有水平，我可以明確告訴你，寧德時代的未來估值水平‘’1300億”，那是覺得會有的。

寧德時代：

按照寧德時代21.7億的總股本計算，寧德時代，最高價格時候：95.08元/股x21.7億股=2063億市值。

按照目前市場價格計算，也有1300多億市值，而且目前寧德時代這個市值，並不是最終的市值水平。

寧德時代，最未上市之前，機構給過5000億的估值水平，現在還相差甚遠，畢竟作為國內鋰電池和新能源汽車龍頭，寧德時代的業績和行業地位在哪裡，絕對超越“比亞迪”。1300億的估值水平太低了。

比亞迪：

比亞迪目前的估值是1191億，按照兩個公司的行業地位和盈利水平，寧德時代要比這個比亞迪好多了，所以1300億的水平，太低了。

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牛哥說投資

估值合理。

寧德時代的招股書顯示，寧德時代2015年、2016年、2017年營業收入分別為57.03億元、148.79億元、199.97億元，淨利潤分別為9.51億元、30.89億元、42.88億元。寧德時代是一家制造業企業，動力電池是公司的主營業務，佔公司營收85%以上。

胡潤在2018年第一季度給寧德時代的估值是1000億+，排名全國獨角獸企業第八。1000億+是個相對模糊概念，但認為1000億以上。

目前，在國內的動力電池行業，寧德時代市場佔有率最高為29%，其次是比亞迪15%，兩家企業合計佔了全國44%市場份額。

目前，比亞迪已經在港上市，最新市值1462億元港幣，摺合約為1169億人民幣，市盈率36倍。

如果參考比亞迪36倍的市盈率，寧德時代的市值大約為1540億元（42.88億*36），將超過比亞迪400億元左右。

但值得注意的是，動力電池的價格在不斷下跌。數據顯示，動力電池系統銷售均價在2015年為2.28元/Wh，2016年為2.06元/Wh，而到了2017年則降至1.41元/Wh。這意味著，寧德時代要保持快速增長的勢頭，壓力不小。

紅谷新視界

這問題還用問嗎?用腳趾頭想都能想明白，目前股價的四分之一估計都夠嗆！說出來可能會被噴死！全世界只有中國把一個電池製造企業看作是獨角獸，想來有點可笑！試問一下，動力電池的原始專利中國有幾項?寧德又有幾項?動力電池材料的原始專利中國有幾項?動力電池製造設備的關鍵零部件能完全國產化嗎?到現在為止，動力電池部分材料都沒有國產化。所謂的全球第一隻不過是虛有其表而已！

白樺科技

關於汽車電池產業的投資邏輯，競爭格局，未來發展趨勢，行業空間，寧德時代與比亞迪之間各自商業模式的分析，競爭優劣勢，估值分析，投資風險等，我寫過一篇詳細的文章，在此我採用其中的一些數據，用作寧德時代的估值分析。

在此我想對小夥伴們說，如果你對上面提到的這些問題不能回答出來，說明你不懂這個行業，也不懂寧德時代，這個情況下買寧德時代就是投機，而投機的結果對絕大部分股民來說都不太好。

寧德時代目前受到市場狂熱的追捧，作為價投者，越是熱鬧的地方越是不去，這應該成為一個真正投資者的習慣性反應。

我們看看到底有多熱

一 寧德時代的估值和增長情況

目前的市盈率是90倍，市值是1500億，這個市值在創業板應該是第一， 這個市盈率意味者需要90年才能收回投資，不過沒有哪個散戶是真的打算持有這麼久，都是想賺點快錢的。關於估值，一般15倍到25倍是正常範圍，50倍以上就是泡沫，而寧德時代是90倍了，這隻有在未來保持90%的增長才能維持這個市盈率，能做到嗎？

看看他的實際增長：

2016年增長是206%，2017年是36%，因為這是新上市的企業，只有2年的數據。

去年增長了36%，今年中報的預估不但沒有繼續增長，而且淨利潤大幅度下降，達到了51%，只有9個億左右。

冰冷的現實狠狠的打臉，以目前現狀如何維持如此高的估值？

那為什麼寧德時代的業績增速下降這麼快？這是產業的發展，競爭狀況，市場空間等多重因素共同作用的結果。

二 行業競爭狀況

我想說，汽車動力電池行業看上去很美，前景無限好，但實際上充滿了殘酷的競爭，未來有極大的不確定性，對於投資者來說充滿了風險。

要把這個結論說清楚，必須要談到投資的邏輯，行業的競爭狀況，以及對寧德時代自身的分析

根據新能源汽車的產業發展規劃，到2020年銷量會達到200萬量，對於動力電池來說市場的空間大概是1000億，現在整個行業增長速度大概在30%-40%之間。

那這1000億的蛋糕有多少對手搶呢？

上圖是這個行業裡的主要玩家，不過寧德時代和比亞迪調轉了位置，比亞迪在第二位了，為什麼會這樣？也是因為產業競爭的核心邏輯造成的。

這個行業競爭的三個核心邏輯：1 技術研發能力，2 商業模式，3 規模

行業的技術是快速迭代的，第一代是鎳氫電池和錳酸鋰電池，已經被淘汰，第二代是磷酸鐵鋰電池，比亞迪是王者，第三代是三元鋰電池，它是寧德時代的主要競爭優勢。

寧德時代之所以能取代比亞迪在電池行業第一的地位，正是因為三元鋰電池相對第二代產品更有競爭優勢，因為成本更低，能量密度更高。

這是寧德時代勝出的第一個原因。

比亞迪其實主要是一個整車廠家，還有其他事業板塊，汽車電池只是其中之一，所以他的模式是產業鏈的上游到下游都通吃，而寧德時代是隻做電池，是專業化的電池供應商。

因為電池並非比亞迪重點，而且在汽車這一塊和其他廠家是競爭對手，所以必定別人不會選擇比亞迪。

這是比亞迪勝出的第二個原因

行業裡除了他們二個玩家，其實還有很多，去年國內動力電池企業超過140家，2017年新上馬的項目就有66個，而且還有國外的玩家。

這就是一個典型的群雄逐鹿，亂世出英雄的狀態，在如此激烈的競爭下，價格必定越來越低，這是寧德時代淨利潤下降的主要原因。

再看看行業的實際需求量和利潤狀況

2016年電芯產品的毛利潤是25%，電池組的毛利潤是24%，這是毛利潤水平，其實很低，而淨利潤率更低。

我們看下寧德時代的，我記得上次寫分析的時候他的淨利潤率是12%，而今年中報出來的數據，營收是37.1億，扣非淨利潤是2.69億，這是剔除了補貼之後的真實盈利水平，利潤率是7.2%，比一季度的下降了5個點，這說明行業的競爭又加劇了。

為什麼行業競爭加劇？除了進入的玩家越來越多，行業的實際需求其實有限

2017年行業總的投資達到1433億，總的產能達到85GWH，而行業實際的需求只有35GWH，產能比需求多出了差不多1.5倍，當然意味著生意難做，利潤下降。

寧德時代在這個行業格局下，面臨著激烈的競爭，而且老對手比亞迪已經把電池事業部拆分出來了，未來會獨立上市，這會消除寧德時代的一部分優勢，而在產品技術方面，其實他們二個都差不多：

看看上圖這些數據，磷酸鐵鋰電池主要是用在公用車系統上，比亞迪156-190，而寧德時代100-130，比亞迪佔優勢。

三元鋰電池寧德時代現在是200，預計今年底到達250-300，具體做到沒有我還沒有去查，這相對比亞迪有優勢，但是並不大，以比亞迪的技術很快就可以趕上。

這就是整個行業的競爭狀況，在市場需求有限，產能過剩，競爭激烈，對手強勁的情況下，寧德到底能保持多高的增長？

三 寧德的空間

上面今年的中報業績已經告訴我們很困難，

在算算寧德時代未來的估值和空間

前面說了到2020年，新能源汽車是1000個億的市場規模，如果寧德時代佔有50%的市場也就是500億，還是按照2017年12%的淨利潤計算是60億。

要達到500億的營收增長速度要達到多少？2017年是200億，大概要複合增長37%左右，這並不容易做到，因為2017年也只增長了36%，今年更是負增長了50%。

假設能做到，未來有多少市值？以高估值35倍計算，寧德時代到時候大概是2000億的市值，今天是1500億，增長了33%，年均投資收益11%。

投資者面對的狀況：

1 行業現狀是產能過剩，競爭對手強大，群雄混戰模式中，這意味這很低的利潤，不確定性很大

2 寧德時代目前是90倍估值，已經有很大的泡沫，而實際業績表現又是負增長，

3 如果未來三年能保持37%的增長，三年後按照35倍估值，投資收益只有11%

我覺得風險過大，估值過高，收益太少。

最後聊聊我怎麼看待這件事情

1 真正的投資者從來不去追熱點，因為這往往意味著股票價高質次，人多的地方危險，人多的地方沒有高收益，這是上百年曆史早告訴我們的真理。

2 投資前一定要搞清楚行業和投資的對象，懵懵懂懂高位買入，既沒有買入的理由，也沒有買入後的計劃，隨波逐流，一旦市場開始下跌就恐慌出逃，最後受傷的一定是你。

3 新能源汽車行業是好行業，但目前太早期，真正好的投資是投行業裡的唯一，或者第一，要等行業的格局差不多了，確定性更大了，投資的風險才會小很多，比如說2008年前投資格力根本賺不到什麼錢，因為行業也是處於混戰之中，價格戰就意味著沒有利潤，怎麼給投資者回報？而即使2010年投資格力也完全不晚，幾十倍的回報。

上面那些冰冷的數據已經告訴你答案了，投資寧德時代的其實都是追熱點的散戶，就是他們能堅持多年，收益也很可憐，而如果不能堅持，最後一地雞毛。

黑馬財經圈

這種怪獸，建議股民最好別碰，這就是雙重勢力下的人為怪胎，等股民可以買到的時候，已經在天上，除了可以考慮“新股申購”外，建議股民，堅決不要碰，哪怕是炒短線。

盤中點評:

昨天提示過，在反彈的過程中，能量太弱，隨時可能反轉，只可小倉位參與，目前股市，屬於弱勢，超跌反彈力度有限，如果，A股仍是目前這樣緊跟美股走勢，遲早會被帶入深坑。因為，美股十年週期性問題是2018年迴避不了的一個問題，外加A股跟跌不跟漲的特性，如非極佳機會，少參與為妙。

關鍵字: 發行 寧德 財經