本週油價總體維持在低位震盪，因美國、沙特和俄羅斯的原油產量均創出新高，令市場擔憂OPEC減產的努力或難以消除市場供應過剩。同時全球經濟有所放緩，令市場擔憂或導致原油需求下降，加劇供過於求的局勢，進而施壓油價。
不過本週公佈的三大原油月報，對於市場的需求預期有所改觀，其中國際能源署（IEA）甚至認為如果OPEC遵守減產協議，那麼2019年預計將會出現供不應求的狀況，或推升油價。
因此短時間市場多空因素交雜，油價走勢偏震盪，市場將關注伊朗的原油產量是否會進一步下滑以及OPEC減產協議的執行情況。
輸油管道問題稍見曙光，資金流入二疊紀美原油或產量續增
12月15日公佈的數據顯示，截至12月14日當週美國貝克休斯原油鑽井數較之上週減少4口。同時考慮到本週美原油庫存結束了10周連漲的態勢，這可能會對油價形成小幅的支撐，但預計總體影響有限，因鑽井數仍居於多年的最高水平位置。
事實上美國的產量似乎還有進一步增加的趨勢。此前有消息稱，消息稱，德克薩斯州向西部延伸的sunrise石油管道的啟動時間將早於預期，將推動俄克拉馬荷州庫欣原油的流量和庫存轉移的能力提升至近一年的高點，同時交易商正在準備明年的進一步建設；
此前由於輸油管道瓶頸的限制，這使得大量的原油滯留原產地，這對於美國的原油出口產生了負面影響。不過隨著sunrise管道的建設，將會推動更多二疊紀生產的原油進入美國原油期貨的交割點——庫欣。
據悉，上週庫存的庫存量已經達到了3820萬桶，為2018年1月以來的最高水平，這也是美國整體庫存連續10周增加的原因之一，加劇了市場對於供過於求的擔憂情緒。根據Genscape數據，2018年11月從二疊紀到庫欣的流量約為62萬桶/日，而去年同期約為48萬桶/日。
除了輸油管道建設將推動美油出口外，近期國際油價大跌也導致更多的資金湧入了美國的二疊紀盆地。因頁岩油較低的開採成本吸引了資金的湧入，推動了美原油產量的進一步上升。
康菲石油公司表示，它將把2019年預算的一半用於美國大陸，而雪佛龍公司在美國國內的投資超過了十多年來的水平，僅二疊紀盆地就投入了36億美元。阿納達科石油公司和赫斯公司這兩家全球運營商計劃將在美國資產上的支出增加40%以上。
康菲首席執行官瑞安·蘭斯(Ryan Lance)表示，近期油價暴跌導致“預算內出現了一些不同的配置”。“我們更傾向於美國的非常規配置。”他指的是頁岩油。蘭斯表示，僅康菲明年就將頁岩油產量提高25%。這是在今年增長35%的預期之上。
市場對於OPEC減產仍心存疑慮，經濟放緩加劇供應過剩擔憂
國際原油自10月份峰值下跌以來，跌幅累計已超過了30%，為了支撐油價，OPEC、俄羅斯及其他盟國上週同意從1月起減產120萬桶/日。
但一些分析師警告稱，該協議可能不會達到OPEC所希望的效果。
能源諮詢公司FGE的費斯拉基在一份報告中表示，OPEC主導的減產可能“不足以在2019年第一季度結束前的3個月目標期內消化庫存”。
這是因為全球經濟放緩將導致2019年原油需求出現明顯的回落，市場對於需求下降的擔憂超過了OPEC減產的利多作用。分析人士稱，OPEC可能需要每日減產170萬桶至190萬桶才足以抵消市場供給過剩，因此當前減產的力度仍顯得力道不足，因此油價仍走勢疲軟。
事實上本週OPEC公佈的月報顯示，儘管，11月OPEC原油產量減少1.1萬桶/日至3296.5萬桶/日，但沙特11月原油產量增加至1109.3萬桶/日，創紀錄新高。
同時俄羅斯減產的意願也不甚強烈，伊拉克仍尋求出口量的進一步增加，這可能會使得OPEC的減產目標大打折扣，從而施壓油價。
石油資訊專家坎普近期表示，石油消費前景疲軟加上美國頁岩油產量的不斷增加，以及美國對於伊朗制裁比預期疲軟，這使得大多數的交易商確信原油市場已經陷入了供過於求。
數據顯示，截至12月4日當週基金經理一共賣出了3200萬桶布倫特原油期貨和期權，在過去10週一共賣出創紀錄的3.6億桶；
目前基金經理持有看漲頭寸創出了17個月的新低，空頭頭寸則從9月底的2700萬桶上升至1.17億桶，為2017年 6月以來的最高水平；
對於原油價格的悲觀情緒同時還反映在對於汽油等餾分油的市場情緒中。數據顯示，基金經理近一週又賣出了2000萬桶歐洲汽油，過去8週一共賣出8200萬桶，因為投資者全球經濟放緩可能會進一步降低市場對於原油的需求。
IEA認為OPEC遵守承諾將會使得2019年原油供不應求
儘管市場的情緒總體偏空，但是仍有部分市場人士對油價預期持樂觀立場。能源署（IEA）在其月度“石油市場報告”中稱，OPEC與俄羅斯簽訂的產出協議和加拿大決定削減產量可能會導致明年第二季度石油市場供應短缺。
該機構認為鑑於伊朗和委內瑞拉等國的產量下滑，OPEC的實際減產幅度可能兩倍於計劃中的80萬桶/日。受到經紀危機的嚴重拖累，委內瑞拉原油產量仍在不斷下滑，而隨著美國逐步加強對伊朗的制裁力度，該國原油產量也將繼續下降。
IEA月報指出，現在判斷OPEC+減產是否會成功還為時過早，將2018年和2019年的全球石油需求增長預期分別維持在130萬桶/日和140萬桶/日，將2019年OPEC原油日需求量提高30萬桶/日，至3160萬桶/日，將2018年非歐佩克的石油供應增長預期下調41.5萬桶/日，至150萬桶/日。
經合組織商業石油庫存10月份增加570萬桶，至2872億桶，高於5年平均水平。經濟合作與發展組織預測，2019年的經濟增長率為3.5%，這將使石油需求增長減少約10萬桶/日。如果OPEC遵守減產協議，全球原油市場在2019年第二季度前將轉入供不應求。
分析人士表示，如果IEA的預期成真，明年第二季度全球原油庫存將大幅縮減，從而幫助油價顯著回升。
除了國際能源署，另外兩大國際能源機構對於原油需求的前景也有改觀。OPEC原油月報對於原油需求預期與上個月持平，而EIA則小幅上調了需求預期前景。
伊朗的原油出口仍持續下滑，美國製裁餘威尚在
儘管美國實施制裁豁免令市場認為美國製裁伊朗的效果將大打折扣，這或導致原油供給過剩。但是近期一些信號顯示，美國製裁伊朗的效果正在逐漸顯現。
據俄羅斯《新聞報》12月13日援引認識俄石油公司高級管理人員的3名消息人士報道，該公司曾計劃與伊朗國家石油公司開展聯合項目，目前已改變主意。有消息人士表示，由於美國針對伊朗的制裁威脅，2018年夏天停止了會談。
與此同時，需求方面，11月印度從伊朗的原油進口跌至了1年低點，因伊朗原油的制裁豁免將在明年5月到期，迫使印度減少對於伊朗原油的依賴。
多重因素累加可能導致伊朗的原油產量進一步下降，加上委內瑞拉和利比亞等產油國產量的下降，或加劇供應緊張情緒。
月線級別來看，近兩個月收出大陰，跌破關鍵的上升趨勢線，除非儘快收至60.28美元上方否則美原油持續回落的走勢將會延續，下方最直接的支撐是45.76美元，任何時候跌破這一點位將會出現加速下行的走勢。
日線圖上，短時間美原油於低位震盪，上方最直接的壓力區間是53.39美元至54.7美元壓力帶，只有明確站上這一區間上方，將會改變當前中性偏空的立場，並進一步試探58.87美元的壓力，否則美原油將做橫盤整理。
一旦跌破近期低點49.6美元附近需關注是否會有進一步下行的走勢。
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