這裡是【金山漫步】新人學投資系列課程第17課。
前面幾節課講了資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表的分析。這一節課講他們之間的關聯分析，特別是前三張表。
三大財務報表簡單總結為：資產負債表是企業的“底子”，利潤表是企業的“面子”，現金流量表是企業的“日子”。
主表是資產負債表，利潤表和現金流量表反映了更多明細。
1、第一個切入點：三張表的大致關係
資產=負債+所有者權益+收入-費用
這裡面，收入-費用就是利潤；利潤可以作為股利分紅，也可以留存收益，成為所有者權益。
利潤除了現金利潤外，還有至少四種利潤。它們是應計利潤，結合應收賬款和營業收入去分析；持有利潤，到以公允價值計量的資產價值波動中去分析；虛擬利潤，到負債方去尋找，看看哪些負債通過債務重組變成了“利潤”；外部注入利潤，也就是傳說中的政府補貼。
所有的收入支出都會引起現金的增減變化，因此都要記入現金流量表，至於如何記入資產負債表和利潤表，則要看該支出是管一年還是管一年以上，如果只管一年，就記入利潤表，作為當期費用直接處理掉；如果管一年以上，一般就要進行資本化處理，作為資產記入資產負債表。
2、第二個切入點：考察真正的淨利潤
營業收入-應收賬款、應收票據=銷售商品、提供勞務收到的現金
有的企業帳面利潤很大，看似業績可觀，而現金卻入不敷出，舉步艱難；而有的企業雖然鉅額虧損，卻現金充足，週轉自如。所以，僅以利潤來評價企業的經營業績和獲利能力有失偏頗。
當經營活動現金淨流量出現負數，而利潤表上的利潤很好看時，就可以判斷出利潤含有“水分”了，它過多地依靠應收賬款，這些就是所謂的“白條利潤”。一般來講，如果上市公司應收款賬增長率達到30%，且應收賬款/總資產達到50%，則表明該公司含有大量的“水分”，嚴重潛虧著。
用兩個指標來判斷營業收入和淨利潤的實際情況：
1）營業收入含金量指數=銷售商品、提供勞務收到的現金/營業收入，這個指數以1.17作為判斷標準；高則比較好，低則需要進一步觀察。
2）淨利潤的含金量=經營活動產生的現金流量淨額+取得投資收益收到的現金-財務費用（+處置長期資產溢餘現金）。淨利潤中的含金量指數=淨利潤的含金量/淨利潤，這個指數以1作為判斷標準。高則比較好，低則需要進一步觀察。
3、第三個切入點：現金流量表和資產負債表的比較分析
1）償債能力分析
經營活動現金淨流量與流動負債之比。這指標可以反映企業經營活動獲得現金償還短期債務的能力，比率越大，說明償債能力越強。
經營活動現金淨流量與全部債務之比。該比率可以反映企業用經營活動中所獲現金償還全部債務的能力，這個比率越大，說明企業承擔債務的能力越強。
現金（含現金等價物）期末餘額與流動負債之比。這一比率反映企業直接支付債務的能力，比率越高，說明企業償債能力越大。但由於現金收益性差，這一比率也並非越大越好。
2）盈利能力及支付能力分析
經營活動現金淨流量與總股本之比。這一比率反映每股資本獲取現金淨流量的能力，比率越高，說明企業支付股利的能力越強。
經營活動現金淨流量與淨資產之比。這一比率反映投資者投入資本創造現金的能力，比率越高，創現能力越強。徑一致，淨利潤指標應剔除投資收益和籌資費用。
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