身在市場，你就得準備忍受痛苦。
——索羅斯
文 / 華商韜略 包涵
2018年，中國證券市場投資者數量達到1.46億人。
2018年，中國股市90%的個股下跌，16萬億市值蒸發。
把兩個數據放在一起，意味著你隨便走進一家便利店，就會碰見一個炒股賠錢的人。
【1】
11月末，馬晉在下班路上接到律師的微信：“一審贏了。”
他站在寒風中，第一時間把這條微信轉發給了妻子。
這是馬晉人生中的第一場官司，在此之前，他從沒想過會與人對簿公堂。
原告名單中有超過100個人的名字，他是其中之一。他們共同的被告，叫保千里視像科技集團，股市代號*ST保千。2018年，這家公司因為造假被查，以連續28個一字跌停，全年87%的跌幅熊冠A股，當前的股價僅剩1.2元。
“我們股民現在集體告它，法院已經在分批立案分批審。”馬晉說，目前起訴人數已超過1000，索賠金額達到兩個億。
就這樣，馬晉很不情願地成了今年辦公室的段子擔當。
哪個同事炒股虧了錢，大家就會安慰他：你再慘能慘過馬晉？
2016年11月，馬晉用90萬買進了6萬股保千里。
這90萬原本是他和妻子買房的首付款，當時也有一套看好的房源，但時值“9.30”地產調控出臺，兩個人選擇了暫時觀望。
為了不讓這筆錢縮水，他大膽投資股市，並最終敲定了身負“無人駕駛”、“機器人”、“VR手機”等高科技概念，股價卻一直沒什麼動靜的保千里。
彼時，券商的研報對這家公司也是一片溢美之詞：價值稀缺，內生強勁，A股智能汽車第一標的，智能基因成就千里宏圖……
馬晉覺得自己簡直撿了個寶。
他怎麼也沒有想到，15元的買入價，竟成了這隻股票後來的山巔。
2016年12月，保千里因信披違法違規被證監會立案調查，馬晉的賬面瞬間浮虧12萬。
猶豫要不要割肉之際，幾份來自民生證券的研報給了他希望。在這些報告中，民生無一例外地給予了保千里“強烈推薦”評級。這在券商的一片緘默中，顯得分外扎眼。
馬晉最終只在12元賣了6千股。
2017年7月12日，保千里造假上市的消息被坐實，證監會正式發佈了對它的行政處罰通知書。
馬晉頓感不妙，想在接下來全部出掉。可剛在11塊錢賣掉一萬股，鬼使神差一般，他又看到了民生證券的新研報：“證監會調查結果已出，股價的不確定因素消除，繼續對該股維持‘強烈推薦’評級，合理估值18.55-21.2元。”
就這樣，他再次罷手，在猶豫中錯過了最後的機會。
7月25日，保千里因規劃重大重組停牌，這一停，就是5個月。
5個月裡，這隻曾經的白馬股像被詛咒了一樣，接連爆出重組終止、實控人惡意轉移公司資金、股份凍結爆倉、4.5億元債務逾期、欺騙員工持股等負面新聞。
可停牌中的10萬小股東卻只能坐困愁城，不知市場將如何宣判他們的命運。
股吧裡每天充斥著各種控訴和咒罵，馬晉最初也會上去吼兩嗓子，但隨著時間流逝，憤怒變成了悔恨，又化作無奈，最終歸於靜默。
12月29日，保千里終於復牌，可一復牌即戴上了ST的帽子，在2018年的前兩個月，以雪崩式的下挫提前鎖定了兩市第一熊股的稱號。
這個新年成了馬晉的噩夢。他從沒見過一隻股票跌得如此瘋狂，更不能接受它還是自己千挑萬選的。
暴跌中，他焦急地拋售著手裡的籌碼，28個一字跌停後，保千里終於在復牌的第29個交易日打開跌停板。馬晉在這一天以2.58元的價格賣掉了手裡最後的股票。
他和妻子的90萬，最終只剩下30萬。以馬晉目前的收入和家庭開銷，想填上這筆損失，他要再攢十年。
而他兩年前沒有買的那所房子，已經漲了100萬。
馬晉暴瘦20斤，並開始出現睡眠問題。
狗年除夕夜，妻子向他敬酒：“老馬，窮富我都跟你，你一定要保重身體。”
漫天爆竹聲中，馬晉望著陪自己住了十年出租屋的妻子，失聲痛哭。
在被坑的路上，馬晉不是一個人。數據顯示，還有5家定增機構和103只基金陪著股民一起踩了雷。有媒體計算，易方達基金在*ST保千的賬面浮虧一度超過3億元，而5家定增機構則可能損失超過14億元。
2018年7月，北京證監局向民生證券出具了警示函，指出其對*ST保千的研報評級、風險提示審慎性不足，責令其加強管理。
股民們也揭竿而起，以虛假陳述為名將*ST保千告上法庭。11月16日，深圳中院開庭審理了保千里663位投資者的索賠訴訟案，場面頗為壯觀。截至目前，已有數百投資者領到了一審勝訴的判決，馬晉也在其列。
“現在最大的問題是，實際控制人跑了，*ST保千已經資不抵債，沒錢可賠。”馬晉說，接下來，大家還會把相關責任方列為共同被告，為償付增加保障。
【2】
股民老杜的2018年過得也不順。
老杜今年65歲，自從五年前生了場大病，他開始把大部分時間用來養生保健。
退休後，他熟讀《黃帝內經》和《本草綱目》，研究人體的十四經絡和四百個穴位，還特意為小孫女自學了小兒推拿。
在股票投資上，他也將生物醫藥板塊作為自己的頭號陣地。
“吃藥是剛需，有病了不吃飯也得吃藥，賣房子都得吃藥。在醫藥股面前，其他股票都是浮雲。”
老杜其實說的沒錯。今年上半年，A股的行情基本可以概括為“吃藥行情”，超三成的牛股來自生物醫藥板塊，其中疫苗概念股康泰生物、再生醫學龍頭正海生物的漲幅都超過90%。
如果把時間線再拉長一點，過去10年中，醫藥板塊也有7年位列所有行業漲幅的前50%。
老杜去年買了兩隻醫藥股，一隻是上海萊士，一隻是華海藥業。
老杜買華海藥業的理由非常簡單粗暴：他自己是個資深高血壓，而華海藥業是國內降壓藥龍頭。
事實上，華海藥業作為國內仿製藥的王者，已經成功打入美國市場，也是全球最大的普利類、沙坦類藥物供應商。在國內醫改一致性評價啟動以來，華海藥業也成最大贏家，共有7個品種通過一致性評價。
二級市場上，這隻股票深受機構追捧，其流通股東里不乏中央匯金、社保基金、泰康人壽等知名機構身影。老杜在去年11月攜40萬元進入該股，正趕上華海藥業大漲，到了今年5月，收益幾乎翻番。
上海萊士也是一隻千億市值的股票，老杜看中它“制血龍頭”和醫藥“股神”的地位。早在2015年，他就在該股拉昇至94元的過程中跟著喝了口湯，賺了幾萬塊錢；去年股價回落到20元，他伺機又買進了15萬元。
在老杜的設想中，仿製藥的春天已經到來，隨著醫改的深入，華海藥業幾乎可以成為最大的政策紅利受益者。而上海萊士有“科瑞系”在裡邊，血液製品和炒股兩條腿走路，未來也錯不了。兩隻股票都值得長期持有。
為此，老杜上網蒐集了大量華海藥業和上海萊士的資料，自己做成剪報，還特意訂了幾本醫藥雜誌定期瀏覽，甚至破天荒地第一次在電影院自掏腰包進場，觀看了《我不是藥神》。
陪電影灑完一場熱淚的老杜忘了，生物醫藥板塊能出多少“藥神”，就能出多少黑天鵝。
下半年，長生生物的疫苗造假事件率先炸開了醫藥股高企的估值堡壘，隨之而來的雲南白藥氨甲環酸事件，美年健康假醫生風波，以及近日的4+7帶量採購政策等，更將醫藥股行情從天堂拉向地獄。
今年7月，華海藥業也爆出其纈沙坦的原料藥中檢測出致癌雜質，該雜質含有基因毒性，隨後公司產品遭到了歐盟和美國FDA的雙重封殺，三季報時淨利已同比下跌47%。
伴隨著這些消息，華海藥業的股價從5月的39元高點迅速滑落，截至目前僅剩下11元，跌幅超過70%。這期間，老杜除了在30元附近拋了一小部分，其他都還握在手裡，如今40萬本錢已縮水超過一半。
上海萊士最近也成了雷。
該公司今年2月宣佈重組停牌後，直到12月7日才復牌，可因三季度炒股鉅虧13億，400億併購案又去向成謎，復牌後就連續遭遇10個跌停，股價由20元跌至最低時的6元，600億市值瞬間蒸發殆盡。老杜的15萬投資又砸在了手裡。
兒女們笑他：前兩年憑運氣賺的錢，今年全憑努力賠光了。
面對慘烈的投資結果，養生達人也開始出現了血壓升高、肝氣不舒、心悸失眠的症狀。
午夜夢迴，老杜常常要含上10顆丹參滴丸，按揉太沖穴500下，才敢打開自己的賬戶，看看今天賠了多少。
【3】
二級市場的命運，張爽從不關心，這幾年，她一直把精力放在打新股上。
“我身邊許多朋友在股市奮戰了五六年，今天掙明天賠的，最後還沒我一簽新股賺得多。”
2016年，張爽中籤的塞力斯上市後收穫13個漲停板，一舉賺得十萬。
同事問她有何秘訣，她傲嬌地說，憑的就是女人的直覺和運氣。
張爽確實有運氣。今年2月1日，新股養元飲品中籤結果出爐，她又中了一簽，被同事驚歎上輩子一定拯救了宇宙。
養元飲品當時發行價高達78.73元，為最貴滬市新股。
張爽算了一筆賬，若以新股上市平均9個漲停板的記錄計算，她中這一簽能賺超過16萬元，收益秒殺2016年的“新股賺錢王”兆易創新。
抱著這樣的美好期待，張爽等到了這隻股票的首日交易。
和她預料的一樣，2月12日，養元飲品一開盤就瘋狂拉昇，最終如願大漲20%，收於113元。
晚上，公司群裡喧鬧異常，同事都叫嚷著讓張爽請客，在大家的恭維聲中，她還發出了一個200元的紅包。
睡覺前，老公說了句，今天好像放量了，你注意點。張爽未以為意。
第二個交易日，她一早就守在電腦前，本想著再見一個漲停，就去給老公買情人節禮物。
出乎意料的是，這天養元飲品一上來就翻綠，且低開低走，不到半小時就被砸至跌停。
張爽感到難以置信，趕緊去跟蹤了一下大盤，發現並沒有異樣，上證指數當天甚至還走出一波逆勢上漲行情。
她知道自己這回見證歷史了。“新股上市一個漲停就熄火，第二天還跌停，這麼低的概率我也能碰上，說出來都沒人信。”
而養元飲品接下來的走勢更讓她大跌眼鏡，在上市僅19個交易日後，它就在盤中破發了，時至今日，該股更是跌到只剩下41塊錢。
從最貴新股，到最快開板新股，再到最快破發新股，養元飲品將一手好牌打得稀爛以後，紮實地邁向了2018年最熊新股。
扛不住的張爽以90元的價錢賣出，16萬的夢想最終變成了1萬塊的夢灰。
9月，幸運之神再度眷顧，張爽用老公的賬號又中了一簽鄭州銀行。
鄭州銀行算是今年中小板比較容易中籤的股票，發行價只有4.59元，且深市一簽只要500股，算下來只要繳2295元，比養元飲品七八萬的本錢是省多了。
這次張爽也降低了期望值。
她算了下，上半年收益最低的新股華西證券，每籤尚能賺3500元，不低於這個就行。
可惜鄭州銀行上市後，剛走出三個漲停，就在第四個交易日開板了。有了養元飲品的前車之鑑，張爽這次未敢戀戰，開板便拋出，最終打新收益只有1400多元。鄭州銀行也以超低的盈利榮膺“2018年最不賺錢新股”。
兩次打新加起來只賺了一萬多塊錢，此番經歷被張爽視為“恥辱”，“白忙”。
而她最怨念的，還是今年新股的環境不好。二級市場太弱，直接導致新股發行量低，只有100多隻。
張爽說，以前打新就是閉眼賺錢。2016年，新股上市基本都要拉上十幾二十個漲停。
“到了今年，光剩閉眼了。”
年初她買的養元飲品收益低，她還不太平衡。後來發現長沙銀行、華寶股份等新股也都是隻有一個漲停便開板，連邁瑞醫療、工業富聯這種獨角獸的漲停時間也不超過3個交易日，“連拉二十個漲停的新股今年在A股就沒出生！”
無奈之下，張爽現在只能拿港股安慰自己。
“藥明康德在港交所上市第一天就破發，今年香港上市的新股有75%已經破發。我幸福多了。”
【4】
A股寒意逼人，海外市場也好不到哪去。
一直投資美股的小王發現，從2018年開始，市場再沒人提全球經濟同步復甦的事兒了。
在沒放眼海外之前，小王是創業板的死忠粉，一直致力於做一棵有修養的韭菜，最後還是在金亞科技和全通教育兩隻股票上寒了心。
金亞科技，曾經的創業板“28星宿”之一，生於造假，死於欺詐，靠著虛增利潤和虛構項目來粉飾業績，最終被查，瀕臨退市。股價也從2015年的68元，跌到2018年的7毛錢。
市值破滅的過程，充斥著股民的血淚。小王在其中幾度掙扎，損失16萬。
全通教育，昔日股王，憑藉“在線教育第一股”屢拋重組概念，股價曾高達467元，傲視茅臺。而隨著重組的無疾而終、業績的虧損，和實際控制人被立案調查，其估值泡泡迅速被戳破。截至目前，其股價只剩下5.8元錢，2018年上半年的淨利只有27萬元……
在這隻股票上，小王賺過30多萬，最終如數還了回去，還虧了7萬元。
去年轉戰美股後，小王覺得自己煥然一新。每天跟著美東時間作息，連深夜吃著方便麵，就著月光看盤的感覺，都特別的，洋氣。
小王在美股投資的重要板塊是區塊鏈，挑選的兩家公司分別是BCII（Blockchain Industries.Inc）和中概股迅雷。
2017年，迅雷蹭著區塊鏈的風口，先推出玩客雲又引入玩客幣，四季度時，股價一個月就從4美元拉昇至最高27美元。與此同時，BCII也從在線旅遊跨界到區塊鏈，標榜可以提供“幣圈一條龍服務”，更在官網上強調以“改善人性”作為終極目標，股價也從6美分狂飆到今年最高的20美元。
小王買入這兩隻股票的時候，價位都已高企，可因為漲勢兇猛，他還是撈回了A股的損失。彼時，他每晚看盤必以保溫杯泡冬蟲夏草，一為緩解熬夜的疲勞，二為沖淡白日A股的晦氣，三為爽——難得掙錢，必須任性。
可惜2018年，遭遇市場和政策的雙重寒風后，區塊鏈熱度不再。迅雷和BCII雙雙進入下跌通道，加密貨幣市場的黯淡讓BCII在連綿的陰跌中只剩下3.5美元，迅雷的股價經過一年的冷卻也回到了“解放前”的3.6美元。
小王自嘲，他的炒股生活自此變成了白天對著太陽哭，晚上對著月亮哭。
這個冬天，美股從牛市的神壇跌落，讓已經快十年沒經歷過熊市的美股投資者驚惶失措。道瓊斯指數在年底的三個月時間裡暴挫5000點，雖然在聖誕過後的最後三個交易日也上演了十年最兇猛反彈，但普遍被認為是基金年底“粉飾業績”的需求所致，難改其熊市本質。
除了美股以外，歐洲股市和新興市場也傷勢慘重，在全球三十多個主流國家和地區股市中，除了印度、新西蘭和巴西，其他股指全線負增長。而2018年全球墊底的則是中國A股，其中上證指數跌幅24.59%，創業板指數跌幅28.65%，深圳成指跌幅34.42%。
股市跌，大宗商品跌，比特幣跌，幾乎所有資產類別都跑輸美元現金。美國分析師說，這是1972年尼克松時代以來最難賺錢的時期。
小王抬頭是投資的荒野，電腦裡找不到可以買的股票。低頭是生活的殘局，手機裡找不到可以借錢的電話。
【5】
2018年，如果人們願意將錢乖乖存在銀行，就能跑贏絕大部分股民。
今年中國新增上市公司99家，可這個數字並沒有換來股市市值的增長。
根據上交所和深交所的最新數據，2018年中國股市總市值為43.49萬億，相比1月24日時的年初高點，已有16萬億財富化為泡影。
這16萬億如果平攤到1.46億投資者身上，相當於每個人虧損近11萬元。
伴隨市值一起消失的，還有中國的“百元股軍團”與“千億市值俱樂部”。
三年前，A股的百元以上股票曾多達110只，現在只剩6只；擁有千億市值以上的公司曾有129家，現在只剩60家。
與此相對的是，2到5元的個股開始遍地開花，從年初時的260家增加至880家，30億以下小市值公司更從年初的400家激增至1100家。
股價的走低，讓破淨的股票瞬間暴增。根據同花順的數據，2017年年末，兩市跌破淨資產的股票只有38只，到了2018年末，則激增至超過400只，其中5家公司股價，尚不足每股淨資產的一半。
泥沙俱下的行情裡，機構在呻吟，股民在哀嚎。
今年以來，公募基金清盤數量達385只，超過歷年清盤數量的總和。股票型基金全軍覆沒，收益全部為負，平均虧損超過25%。而私募基金清盤數量則超過4000只，創近5年新高。
基金經理對清盤線的恐懼，僅次於頭頂的髮際線。
而算上今年冬天，從2001年熬過來的老股民，也已經歷過五次漫長的熊市。
當他們宿命般的又站在2449點政策底上時，發現自己竟與十幾年前一樣，四面臨風，家中無礦。
小王說，明年自己依舊不會離開股市，還要把戰場換回A股。
“不為別的，就為便宜。這輪下跌就是殺估值，現在A股還有被高估的股票嗎？被錯殺的似乎還多些。如果這個世界真有價值投資，現在倒是個機會。”
馬晉也準備用剩下的錢繼續投資股市。雖然在*st保千上，他一度虧得懷疑人生，但在可預見的未來，相比股票，他更買不起房。
老杜的血壓最近上了160，可他也不敢用纈沙坦了。兒女說他還不是真的惜命，真惜命的人，誰玩股票呢。
對於兒女的割肉離場建議，老杜拒絕了。
“我還是相信自己的眼光。市場不好，茅臺也要跌停，誰都沒法倖免。只要我按時吃維生素C，天天泡腳，還怕不能活著看到股市上漲那一天嗎？”
眾生皆愚。只有張爽站在自己的鄙視鏈頂端，露出上帝的微笑。
根據德勤的預計，明年A股約有110-150只新股上市。張爽一早把這當成了自家池子，彷彿從裡面撈不撈錢，全憑自己高興。
而那些還在二級市場搏殺，並在某個深夜搶了她紅包卻沒說謝謝的男同事們，則終將難逃一窮，窮且益老，老且益單，單且益禿。
2019年近在眼前，值此新春佳節到來之際，券商們又紛紛發佈了年度策略報告。
這些標題包括但不限於：《星星之火》、《穿越黑暗迎黎明》、《復興新起點》、《牛市前奏，心動先於帆動》……
尼采說，強烈的希望，比任何一種已實現的快樂，對人生具有更大的激奮作用。
祝各位韭菜早日長出新茬。
——END——
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