近期小麥價格弱勢調整，市場猜測：是階段供需變化導致麥價暫時調整，還是市場趨勢性“拐點”將要出現？政策性小麥銷售底價是否繼續下調，或成為後市麥價走勢的“風向標”。
進入12月份以來，國內小麥市場受供給充足、需求回暖緩慢的影響，主產區小麥價格整體維持相對穩定，局部趨弱調整，尤其是華北部分高價區小麥回落相對明顯，幅度基本在0.01～0.03元/斤。
近期市場有關國家政策性小麥銷售底價繼續下調的傳言不斷，等待觀望心理較強。距離春節尚有1個多月時間，筆者認為，如果國家對節日市場的調控政策不發生新的變動，小麥價格將會以穩為主，繼續下跌空間已不大；如果政策出現新的調整，市場波瀾或會再起，小麥市場“拐點”恐怕就要真的來了。
麥價弱勢調整整體仍屬穩定
受前期政策性成交糧源不斷進入市場及部分貿易商節前出貨增加的影響，近期小麥市場供需矛盾發生轉換，主產區部分地區小麥價格走向趨弱。
但就小麥市場整體運行狀況來看，市場價格也屬相對穩定。
當前，河北面粉企業普通小麥收購價格為1.24～1.27元/斤，山東為1.22～1.27元/斤，河南為1.22～1.26元/斤，江蘇為1.19～1.255元/斤，安徽為1.16～1.25元/斤。主產區小麥價格較月初普遍下滑0.005～0.03元/斤，其中華北部分地區回落0.01～0.03元/斤，蘇皖地區回落0.005～0.01元/斤。
從今年小麥市場階段運行情況看，普通小麥價格的高位出現在11月中旬，時間比去年提前，高位水平比去年下降，高位運行的持續時間也較去年縮短。
主產區部分地區優質小麥價格雖也跟隨普麥趨弱調整，但下跌幅度小於普麥，優普小麥價差較前期擴大。
當前優質小麥進廠價格：山東菏澤“濟南17”為2680元/噸，河北石家莊“藁優2018”為2700元/噸，河南安陽“鄭麥366”為2680元/噸，優普小麥價差為205元/噸，較上月同期擴大22元/噸。
業內人士分析，近期主產區部分地區小麥價格趨弱調整，主要原因是市場供給充足而需求不旺。
尤其一些貿易商看到市場小麥價格上漲乏力，加之臨近年底有還貸壓力，出售小麥積極性較高，但隨著後期麵粉企業逐漸開啟春節備貨，對小麥補庫需求增加，預計小麥價格經過階段性調整後將逐步趨穩。
麵粉價格持穩抑制麥價下跌
進入四季度以來，儘管小麥價格經歷了先漲後跌，市場階段波動頻繁，但麵粉價格始終維持相對穩定，剛性需求下的麵粉購銷較為平穩。
當前各地特一粉出廠價格：河北石家莊為3120元/噸，京津地區為3100元/噸，河南鄭州為3020元/噸，山東濟南為3020元/噸，江蘇徐州為3060元/噸，均與月初持平。
值得市場關注的是，今年由於受到非洲豬瘟疫情的影響，養殖戶補欄積極性不高，麩皮價格較上年同期下滑幅度加大。
當前麩皮出廠價：河北石家莊為1300元/噸，江蘇徐州為1420元/噸，安徽宿州為1400元/噸，河南鄭州為1400元/噸，山東濟南為1400元/噸，主產區麩皮價格較上年同期低170～230元/噸。
監測顯示，12月21日，河南鄭州中等白麥採購成本在2460元/噸左右，特一粉出廠價3040元/噸，麩皮價格在1420元/噸左右，加工每噸小麥費用200元，理論利潤預估為-16元/噸，而上年同期理論利潤預估為40元/噸。
市場認為，由於制粉企業生產成本處於高位，
企業挺價麵粉的心態依然較強。儘管節日消費季節性變化已不十分明顯，麵粉價格上漲顯得困難，但市場對面粉的需求數量相對趨增。麵粉價格有望繼續保持穩定，這在一定程度上將抑制小麥價格繼續下滑。坊間傳言不斷底價會否下調
2018年國家臨儲小麥銷售底價經歷了兩次調整，分別為1月16日和4月18日，累計下調110元/噸。隨著2019年小麥最低收購價繼續下調，
近期市場傳言國家在1月份後可能將繼續下調臨儲小麥銷售底價。此傳言直接影響到市場購銷心理，持糧主體出售小麥積極性高漲，制粉企業節日備貨節奏放緩、採購謹慎。12月19日，國家最低收購價小麥投放300.68萬噸，實際成交8.73萬噸，既低於上期的15.82萬噸，也低於上年同期的26.73萬噸，政策性小麥拍賣成交量已連續四周下滑。
據瞭解，當前國家臨儲小麥剩餘庫存量在7300萬噸以上，2014年以前所佔比重較小，2015年至2017年產小麥數量較多，佔庫存總量80%以上。2017年產小麥由於拍賣底價較高，成交一直不理想。
隨著小麥市場化改革的不斷深入，出於“去庫存”及“降成本”的考慮，筆者認為，國家臨儲小麥拍賣底價仍將面臨進一步下調的空間。如果市場傳言得到證實，小麥市場的政策重心將會繼續下移，拍賣底價下調對當前市場的影響要比下調最低收購價小麥價格更直接。
節前有望穩定節後謹防回落
監測顯示，12月20日，華北地區麵粉企業整體開工率為57%，較上週同期上升2個百分點，較月初上升4個百分點。其中，中小型企業開工率為45%～55%，周比持平；大型企業普遍達70%以上，周比提高5個百分點。這說明隨著節日臨近，大部分企業為保障節日麵粉需求，開工率不斷回升。
距離春節尚有1個多月時間，各市場主體對節前小麥市場的預期基本一致，市場變數已經不大。
多數認為小麥市場供給將會保持充裕，而需求增加雖在一定程度上會抑制小麥價格持續下跌，但也不足以推動小麥價格上漲，春節前小麥主流價格將以穩為主，波動空間有限。
值得市場關注的是，春節過後隨著麵粉節日消費旺季退去，需求減少對市場的支撐力將會下降，小麥價格下行壓力或進一步加大。
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