閃崩這種事，一般我們會習慣性認為是莊股、仙股、沒什麼基本面的炒作股才會遇到。今天我們的央企中石化卻教我們重新調整認知。
原來央企也會閃崩。繼續看下去你就知道沒那麼簡單。這裡面居然還有國際頂級投行的影子。
午後一則重磅消息傳出，可謂是石破天驚，據路透社報道，12月27日中國國有石油巨頭中國石油化工股份有限公司（下文簡稱“中石化”）因鉅額交易虧損，已暫停兩名高管的交易業務。
（路透社圖片，圖為陳波）
此消息一出，A股中國石化（600028）跳水大跌逾6%，港股中國石油化工股份（00386）由漲3%翻綠跌逾4%，滬指也隨即翻綠。
隨之而來的是一樁超級爆料在網絡上流傳：
國內媒體隨即從中石化集團有關人士處證實了該消息，中國國際石油化工聯合有限責任公司（下文簡稱“聯化”）總經理陳波和黨委書記詹麒近期因工作原因停職，由副總經理陳崗主持行政工作。
中國國際石油化工聯合有限責任公司（China International United Petroleum & Chemicals Co．， Ltd．，英文縮寫UNIPEC，中文簡稱聯合石化）是1993年2月成立的大型國際石油貿易公司，目前是中國石油化工股份有限公司的全資子公司，是中國最大的國際貿易公司。
要說這張圖唯一的毛病，就是把陳久霖的刑期搞錯了，事實乃是當時被判四年零三個月。
（圖為陳久霖出獄接受採訪）
我們再來看爆料中提到的關鍵詞“高盛”、“期權”。
“陳波被高盛忽悠了。”高盛一直是原油的看漲派。高盛預計，布倫特原油將在70美元/桶-80美元/桶這一區間波動。在10月初的時候，高盛顯得更加樂觀，油價可能直到年底始終超過80美元/桶。
現在我們算個賬吧！“聯化”在70+買進看漲期權，現在原油價格多少？昨夜大漲10%，也才45左右。這差的到底是有多大？
但玩過期權的朋友也都清楚，如果我賭錯了，就是損失期權費（一般是期權名義金額的幾個百分點），損失掉幾十億美金是怎麼來的？
自媒體Dots機構投資者社區提供了一個線索：zero collar。
國企領導不願意為買入期權支付期權費，因此投行就設計了一個同時賣出更低執行價格的看跌期權的策略，這樣用賣出看跌期權收到的期權費來支付買入看漲期權的期權費，做成零成本，美其名曰zero collar。
這個策略已經流行了很多年，而且主要是推銷給我們的國企，由於表面上是零成本，所以一般也容易過投決會。
這個策略會導致風險大量暴露在賣出看跌期權那一條腿上。因為如果執行價格過低，過於價外，就會導致收取的期權費太低，從而不足以支付買入看漲期權的費用，所以賣出看跌期權的執行價還不能太低，那麼一旦價格向反方向變動，就會在那一邊造成大幅損失。
這麼看來，光是撤職已經是輕的了，妥妥的造成國有資產流失啊，再加上今天在A港股的大跌，簡直慘不忍睹。
而這已不是高盛們第一次出現在中國企業尤其是財大氣粗的國企鉅虧的背後。
說兩個事，中航油事件和中信泰富事件。
中航油事件：在陳久霖執掌中國航油期間，中國航油淨資產由17.6萬美元增至1.5億美元，增幅852倍，市值超過11億美元，是原始投資的5022倍。然而，2004年底，由於看反油價趨勢（大漲時看空），中國航油最終在期貨交易中鉅虧5.5億美元。
在2003年時候，中航油的管理層聘請高盛作為公司的投資顧問，為中航油的石油期貨交易出謀劃策，最後就“顧問”出這麼一出悲劇。
中信泰富事件：2008年，在一眾國際大投行的慫恿下，中信泰富開始購買一系列基於澳元匯率的外匯衍生品。最終，由於澳元下跌，這批外匯衍生品導致中信泰富鉅虧155億港元，公司董事長、曾經的中國首富榮智健因此請辭，商業生涯就此謝幕。
不少中國人對高盛的情感是極其複雜的，因為在高盛面前，這些中國人簡直太好對付了，錢太好賺了。可惜人總是健忘，不去覆盤一下就記不得了。
2006年，高盛投入9615萬元入股西部礦業，此後就開始不斷減持西部礦業。據計算，高盛在一年時間合計減持西部礦業超過1.78億股，獲利高達17.47億元。
2007年，太子奶集團董事長李途純與高盛等投行簽下一份暗藏對賭合約的引資協議。此後，高盛一面發佈中國乳業市場利空報告，一面借勢抄底，用嚴苛的約定迫使太子奶急速擴張，使得資金鍊本已緊繃的太子奶最終跌向破產深淵。
2005年，高盛剛剛成為工行投資者之時，它還一心為其大唱讚歌，與之前對中資銀行業的“唱衰”形成鮮明對比。2013年5月20日，高盛出售其在中國工商銀行所剩持股，共套現11億美元。至此高盛已經清空所持有的全部工行股份，在不計算匯率變化和分紅影響的情況下，高盛2006年投入的26億美元，累計獲利已達72.6億美元。
其實中國人也不是沒有多考慮幾步，中投證券金融衍生品部總經理張曉東曾在2011年出版過一本名為《起訴高盛》的暢銷書。
別的不說，光是看一下本書的目錄就足以觸目驚心：
據張曉東自述，2009年，他帶領的金融工程團隊成為國資委套利保值業務的諮詢顧問。正是這次臨危受命，他成為與高盛、瑞銀和美林等國際頂級投行“掰手腕”的勇士。
他分析了央企鉅額套期保值虧損合約，提供了合約估值報告，研究報告和監管建議，同年，為中國東方航空公司在原油期貨市場上的套期保值交易提供了合約估值，合約重組建議並代理東航與高盛、瑞信和美林進行了多輪重組談判，為東航減少了上億美元的損失。
這次經歷，讓他驚訝地發現國際投行利用金融技術上的優勢，在全世界範圍內大肆的進行金融欺詐，尤其在中國的欺詐行為最為猖狂和惡劣。他自覺有責任站出來，保護中國企業的利益。
為此，他寫了這本書《起訴高盛》：“這次經歷給了我很大觸動，一是欺詐性質惡劣，二是時間持續非常長，接近十年，三是很多被欺詐企業表現出無知和懦弱。無知是因為自己不懂，懦弱是知道被欺詐後卻諱疾忌醫，轉而變成皇帝的新裝。”
與張曉東情結類似的，還有經濟學家郎鹹平。郎鹹平甚至還直言：警惕高盛這個嗜血幽靈。
當然了，中國人一向很聰明，太複雜的劇情我們好像都不太領情，看到驚天動地的通通判定為“陰謀論”。張曉東、郎鹹平很快就被精英們丟到了和宋鴻兵（《貨幣戰爭》作者）一起的垃圾堆裡了。
據人民日報報道，除了撂倒中航油之外，在中國遠洋、深南電、南方航空、東方航空、中國國航等企業從事海外期貨交易所發生的損失中，均離不開高盛這隻“黑手”。
據說當年陳久霖在中國航油事件曝光之後，吐露心聲，“縱有千千罪，我心坦然對，竭忠為大眾，失誤當自悔。”
而此時再回看張曉東那句話：“無知是因為自己不懂，懦弱是知道被欺詐後卻諱疾忌醫，轉而變成皇帝的新裝。”
再去體會中石化此番傳說中數十億美金的交易虧損，中環007（微信號：zhonghuancong）實在忍不住多幾句嘴：
到底是他們壞，還是我們傻？會不會，我們多懂一些，不那麼無知，這一切就不會發生？
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