按理說，跨界跨得太遠，屬於步子太大，容易扯到蛋，磚頭君一般是不敢恭維的。但是，美亞光電，從大米色選機做到口腔X射線CT診斷機，表面上看，跨界的有點遠。但其實，他們都是光電識別技術的應用領域，核心依然是公司先進的光電識別技術。
俗話說，一招鮮，吃遍天。美亞光電在光電識別領域不斷耕耘，越做越大，產品範圍由最初的色選機，延伸到高端醫療設備和X射線檢測設備，同花順軟件裡，儘管還留在專用設備板塊，但已經進入了醫療器械概念了。股價也從2012年上市之初的3塊左右，上漲到現在的20多塊，這樣的表現，在A股也算不錯啦。
01 三大業務線
從光電識別技術的應用場景劃分，公司的業務分成了三個部分，色選機、口腔X射線CT診斷機、X射線檢測設備。
色選機是公司的傳統業務，也是目前公司的主要業務，2018年上半年，公司色選機的營收佔比為70.35%。從單純大米去雜到大米、小麥、玉米、花生、鹽等近百種物料的去雜和分選分級，美亞光電是實實在在的農民的好幫手。色選機行業從進口到實現國產替代，美亞光電在其中是國內的領軍企業，有重大貢獻。目前，公司的色選機已經隨著一帶一路，開始海外佈局了。
高端醫療器械行業投入高、週期長、資金和人才密集，是典型的多學科交叉的高科技行業，具有很高的社會價值和經濟效應。簡單說，公司進入的口腔醫療行業具有很好的前景，是公司目前的重點業務，從增速上看，也發展的最快。
以2018年的中報數據來看，口腔X射線CT診斷機上半年營收1.25億，同比增長16.8%，高於公司整體9.5%的營收增長速度，但是2017年該產品的收入增速為57.28%。色選機的收入增速依然是穩，同比增長9.44%，但是除了這兩類產品，其他產品的收入全部是負增長。
工業檢測行業從傳統的接觸式、破壞性檢測模式到現階段的非接觸式、無損檢測模式。公司的工業檢測設備目前已有多個系列化產品，包括X射線包裝食品異物檢測機、X射線安全檢測設備和子午線輪胎X 射線檢測設備等。工業檢測行業競爭激烈，目前來看，公司這方面的業務還比較小。比如，合肥地鐵一號線，過包安檢的設備就是美亞光電提供的。
02 靚麗的財務數據與穩定的增長
公司的毛利率常年維持在50%以上，淨利率也維持在30%以上，可以說，是一家活的很滋潤的公司。光電識別行業有一定的技術門檻，公司又屬於行業的龍頭，雖然有一些競爭，但在國內同行中，還是可以做到一家獨大。
再來看一下公司最近的2018年三季報，貨幣資金4.61億，其他流動資產13.93億（基本上是銀行理財產品），合計18億左右的現金類資產，而公司的總資產為25.5億，佔比接近60%，有息負債0.14億，從這些來看，公司是家不缺錢的公司。
公司上市以來，營業收入和淨利潤都保持了穩定的增長。從2012年到2017年，營業收入年平均複合增長率15.58%，淨利潤年平均複合增長率24.36%。雖然不是很快，但是很穩。
03 詭異的人事安排
公司董事長田明，在公司上市後沒有減持過股票，也沒有股票質押，安安分分做光電識別行業。這種專注的精神從長期來看，還是會帶來一些競爭優勢的。但是，2017年，公司的總經理林茂先和副總經理向晟先後辭職，公司管理團隊之間究竟發生了什麼呢？公司沒有披露。
從公司目前的管理團隊看，8個公司高管，都是內部培養的。沒有一個有醫療器械的行業背景，所謂的把口腔醫療器械業務作為重點發展業務，似乎誠意稍微少了一些。
04 搶上游客戶的飯碗
公司董事長田明，在公司上市後沒有減持過股票，也沒有股票質押，安安分分做光電識別行業。這種專注的精神從長期來看，還是會帶來一些競爭優勢的。但是，2017年，公司的總經理林茂先和副總經理向晟先後辭職，公司管理團隊之間究竟發生了什麼呢？公司沒有披露。
從公司目前的管理團隊看，8個公司高管，都是內部培養的。沒有一個有醫療器械的行業背景，所謂的把口腔醫療器械業務作為重點發展業務，似乎誠意稍微少了一些。
注：
1、文中闡述的觀點及案例，僅用於研究探討，不作買賣推薦股票的依據。
2、撰寫此文，既是愛好，也是自己的知識梳理。歡迎各位專業人士前來糾錯斧正，也歡迎各位讀者留言交流。
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