在技術分析領域，道氏理論是所有市場技術分析（Technical Analysis，包括波浪理論、江恩理論等）的鼻祖，也是華爾街歷史最悠久的股市分析理論，至今已有100多年的歷史 。儘管他經常因為“反應太遲”而受到批評，並且有時還受到那些拒不相信其判定的人士的譏諷（尤其是在熊市的早期），但只要對股市稍有經歷的人都對它有所聽聞，並受到大多數人的敬重。
該理論的創始人查爾斯.道，為了反映市場總體趨勢，他與愛德華瓊斯創立了著名的道；瓊斯平均指數。他們在《華爾街日報》上發表的有關股市的文章，經後人的整理和繼承發展，成為我們今天看到的道氏理論。但是，大多數人只是將道氏理論作為一種技術分析手段用於分析市場，指導投資者，卻並沒有真正理解道氏理論真正的精髓和蘊含的哲學思想。
道氏理論基本要點：
1、平均價格包容消化一切因素
2、市場需要三種趨勢
3、大趨勢分為三個階段
4、各種平均價格必須相互驗證
5、唯有發生了確鑿無疑的反轉信號之後，我們才能判斷一個既定的趨勢已經終結
要點一、
平均價格包容消化一切因素：也是技術分析理論的基本前提之一，可以理解成為，能夠影響現貨黃金價格的任何因素——基礎的，政治的，心理的或任何其它方面的——實際上都反映在價格之中
要點二、
趨勢的定義及分類
只要相繼的上衝價格波峰和波谷都對應的高過前一個波峰、波谷，那麼市場就處於上升趨勢之中；下降趨勢則以依次下降的峰和谷為特徵。
任何市場中，都必然同時存在三種趨勢：
基本趨勢（長期趨勢、主要趨勢、大趨勢），持續一年或以上，大部分走勢的漲跌幅一般超過20%
中期趨勢（也稱次要趨勢、次級趨勢），與基本趨勢完全相反的方向，持續期超過三個星期，幅度為基本趨勢的三分之一至三分之二
短期趨勢（暫短趨勢，小趨勢），只反映價格的短期變化，持續時間不超過六天。
其中，長期趨勢最為重要，也是最容易被辨認，歸類與瞭解，它是投資者主要的考量，對於投機者較為次要，中期與短期趨勢屬於長期趨勢之中，唯有明白他們在長期趨勢中的位置，才可以充分了解他們，並從中獲利。
中期趨勢對於投資者較為次要，但卻是投機者的主要考量因素。它與長期趨勢的方向可能相同，也可能相反，如果中期趨勢嚴重背離長期趨勢，則被認為是刺激的折返走勢或修正。次級折返走勢必須謹慎評估，不可將其誤認為長期趨勢的改變。
短期趨勢最難預測，唯有交易中才會誰是考慮它。投機者與投資者僅有少數情況
下才會關心短期趨勢，在短期趨勢中尋找適合的買進或賣出時機，以追求最大的 獲利或儘可能減少損失。
要點三、
平均價格之間出現聯動反應
白銀的趨勢不僅僅需要自身內部的能動性還需要其他市場的連帶效應
要點四、
各種價格必須相互驗證:原意是除非兩個平均價格都同樣發出看漲或看跌的信號,否則就不可能發生大規模的牛市或熊市。（即都要突破了前一個高峰或低谷）。如下圖
要點五、
唯有發生了確鑿無疑的反轉信號之後，我們才能判斷一個既定的趨勢已經終結：
1）它是目前廣泛使用的順應趨勢方法的主要基礎。
2）實質是說，一個既成趨勢具有慣性，通常要繼續發展。
3）最困難之處在於要有能力把大趨勢中常見的次要調整，同掉頭反轉的新趨勢的第一輪衝鋒區分清楚。
a:失效擺動；
高點C挑戰高點A失敗，隨後市場跌破低點B，構成了在點S處的“賣出信號”。
b:非失效擺動；如下圖；
高點C突破高點A，隨後市場跌破點B構成S1處的第一個“賣出信號”，接著市場反彈到高點E，最後跌破低點D構成S2處的第二個“賣出信號”。
對道氏理論的批評和總結
批評：
1）買入信號發生在上升趨勢的第二階段。
（絕大部分順應趨勢的技術系統也是在此時確認和投入新的趨勢）
2）它也有錯誤信號頻頻發生的糟糕日子。
（不過任何優良的信號系統也都有缺點和不足）
總結：
理解和接受道氏理論可以為學習技術分析打下堅實的基礎，同時您也會越來越清楚，今後各章中所講解的內容代表著道氏理論的各種發展。諸如趨勢概念的標準定義，趨勢三類型和趨勢三階段的劃分，相互驗證原則和相互背離原則，交易量的詮釋，以及百分比回撤的用法等等，都是從道氏理論中衍生出來的。
現狀：
目前，在世界上，所謂的波浪理論和江恩理論，幾乎已經沒有了市場，哪怕是技術分析派，也基本上不用這樣的分析方法。為什麼這些方法在我們中國還大有市場呢？ 其原因個人覺得主要有兩點。一是中國的交易界與國際上的交易界存在明顯的差距，無論是技術的發展應用還是眼界的開拓均落後於人家，因此被人家擯棄的理論我們還拿過來研究應用，殊不知這些已經過時了。其二是大部分國人的非理性行為和人性弱點。而作為市場分析技巧的鼻祖，道氏理論卻至今沒有受到我們中國交易界的重視和認可，實在可惜
總之，道氏理論的精髓並不是用於預測股市，甚至不是用於指導投資者，而是一種反映市場總體趨勢的晴雨表。換言之，它是根據價格模式的研究，推測未來價格行為的一種方法，它所反映的是交易【長期】穩定盈利的結果，這裡【長期】兩個字是絕大多數人所無法忍受的因素，不符合我們很多人急功近利的內心要求。
我們講大道至簡，卻不明白【道為何物】，看我文章的人，不是有很多人就是如此嗎？急於找具體的方法，學了明天到市場就可以賺錢，卻忽視或無視一些根本上的思想理念的東西的學習。
在我們的這個投資的小世界裡，流行這樣一句話：在對的時間遇見對的人做對的事。何謂對的人，我想無非就是一個負責任、有實力、一個永遠把客戶的利益放在首位的人，哪怕熬到凌晨，只要客戶單子在，胡老師就在，這就是對的人。何謂對的事，信任、溝通、配合默契，把握住每一個盈利的單子，所以，只要你有需要，我一直都在。
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以上出自分析師：胡老師
作者簡介：一個有責任的分析師，策略家，財經時評人。
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