在區塊鏈早期的用例中，首先需要面對的問題是如何繞過法規限制。今年 10 月份，在美國參議院的數字貨幣聽證會中，經濟學家努里爾·魯比尼表達了對加密貨幣領域的擔憂，並將加密貨幣行業參與者稱為“騙子和罪犯”。
然而，魯比尼許多論點的前提已經過時多年了，他似乎並瞭解該行業的一些技術突破，而是草率地將區塊鏈描述為“與電子表格數據庫一樣的玩意兒”。而且，客觀地說，頂尖的區塊鏈行業人才的金融技術水平也是魯比尼之流所無法企及的。
在 2009 年比特幣問世之前，計算機科學家們普遍認為不可能存在同時具備分散性、不可變性和數字稀缺性的數據庫或分類賬。如今，區塊鏈已經為這個難題提供瞭解決方案，目標直接指向自人類文明出現以來一直存在的兩難困境：從存儲的信息中移除中央所有權。
現在，行業已經初步越過這個界限模糊的門檻，吸引到了傳統市場最優秀和最聰明的人才——擁有獨特視角和豐富資歷的“互聯網先驅”。
非法階段，已成歷史
在美國，區塊鏈行業的先行者大致可以分為兩種：首先是華爾街大佬，如億萬富翁投資者 Mike Novogratz 和硅谷風投教父 Tim Draper；另外一種則更讓人感到鼓舞，他們是互聯網企業家和創新者，如納斯達克上市公司 Overstock.com 的首席執行官 Patrick Byrne、互聯網協議語音傳輸 （VOIP）先驅 Jeff Pulver，甚至是互聯網本身的創建者 Tim Berners-Lee。他們就像是技術行業的“鍊金術士”，能夠充分利用基礎技術，並將其細化為極為成功的產品。
隨著加密貨幣越來越接近新的代幣化證券範式，最後一批 ICO 騙子很快將會被消滅。同時，機構資金也已經開始湧入這一新的資產類別——納斯達克和紐約證券交易所進軍代幣化證券，納斯達克上市公司 Overstock.com 也建立了自有的代幣化證券交易所 tZERO。
在魯比尼對區塊鏈發表了許多批評，其中，有一句話倒是沒錯的，即區塊鏈是當今“最被誇大的技術”。的確，在區塊鏈技術出現殺手級應用之前，它的作用看起來似乎可有可無。
在 “區塊鏈南部會議” 上，Jeff Pulver 強調了如今的區塊鏈炒作與早期互聯網技術浪潮之間的相似之處：“1995 年，VOIP 曾是最被誇大和誤解的技術；而到了 2018 年，區塊鏈和比特幣也被冠以同樣的稱號。然而，區塊鏈能夠帶來的機會是前所未有的。對於那些富有創造力和創新精神的人來說，它可能將成就一個比互聯網要更加輝煌的時代。”
特立獨行，打破現狀
提及加密貨幣，人們經常聯想到關於 1CO 詐騙的頭條新聞。但是，與此形成鮮明對比的是，該行業實際上也正在吸引著那些傳統金融市場的反腐鬥士。
在充滿開拓性的職業生涯中，Patrick Byrne 和 Jeff Pulver 都因為種種原因而受到聯邦審查。例如，Pulver 被聯邦通信委員會（FCC）要求放棄其 VOIP 技術創新，因為政府認為這種技術會被基地組織使用。如果他當初服從 FCC 並放棄該技術研發，那 VOIP 可能會被排斥並扼殺在搖籃中。
Pulver 還成功使互聯網語音傳輸獨立於電信運營商，使其能夠進行自由創新。2004 年，聯邦通信委員會通過了法令，規定在計算機之間進行的 VOIP 不屬於電信運營商的服務範疇。反過來，這也使 Facebook 和谷歌能夠在擺脫電信服務範疇的前提下成就現有的業務。
Overstock 創始人 Byrne 是一位真正意義上的特立獨行者，完美融合了商業頭腦與哲學思想——他曾經管理過巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司，並擁有斯坦福大學的哲學博士學位。
2002 年，在 Overstock.com 上市之後不久，Byrne 受到華爾街銀行家的追捧，並受邀加入其內幕交易計劃。然後，Byrne 從計劃中瞭解到 “無擔保賣空” 的伎倆——創造並拋售假股來壓低股價，進行資本收割。於是，Byrne 將此事分別報告給美國證券交易委員會、司法部和參議院等監管機構，他是第一位對著監管機構發誓自己沒有謊報案情的首席執行官，但監管機構對他的舉報毫無興趣。
Byrne 本可以從內幕交易計劃中獲得豐厚利潤，但他卻採取了相反的措施，並指責監管機構與華爾街資本家串通一氣。此後，他花了多年時間，投入數千萬美元對此類違法行為進行調查，最終促使聯邦調查局對華爾街發起大規模調查行動，並逮捕近 100 名疑犯。
開拓行業，變革傳統
自 20 世紀 60 年代以來，結算系統幾乎沒有發生什麼變化——內幕交易和無擔保賣空正是利用了這一點。在資本市場中，這種傳統結算系統使得各方利益集中在一起，形成了一個封閉的利益圈：公司高管、交易公司股權經紀人或交易商、促進貿易的交易所、以及本該履行客觀監管職能的監管機構和財經媒體都在同一條船上。
基於區塊鏈的資本市場天然具備高度透明的性質，因此可以有效杜絕上述不良行為的發生。監管機構將有一個統一的、人人可見的審計跟蹤，這也將阻止 Byrne 所描述的 “監守自盜” 行為的發生——監管機構濫用權力牟取經濟利益。 例如，Byrne 所創建的 tZERO 就是一個基於區塊鏈的證券交易所，是創建透明世界的一次勇敢嘗試。
Pulver 和 Byrne 都是互聯網泡沫期間的首批科技公司，它們見證了第一批科技百萬富翁的誕生和破滅。就像現在沒人談論傳輸控制和網絡通訊協定一樣，很快，人們也將不再熱衷於談論區塊鏈。因為到那個時候，區塊鏈已經超越了炒作階段，而成為吸引全球關注和想象的“殺手級應用”。
最後，Pulver 還指出，2019 年，區塊鏈金融結算方案領域的應用將實現跨越式進展。也正是由於這種變革性的特徵，區塊鏈最終能夠帶來的好處將遠遠超出金錢的範疇。
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