市場回顧與展望：
從WIND數據來看，A股市場按GICS一級行業分類，五個行業錄得漲幅，分別為房地產指數（+2.18%）、金融指數（+1.98%）、日常消費指數（+1.12%）、能源指數（+0.80%）、醫療保健指數（+0.21%）。信息技術指數錄得跌幅（-0.86%）。
截止到目前，軟件與服務、技術硬件與設備、電信服務、媒體四個板塊的收盤市盈率分別為54.72、33.7、58.57、20.08，較上週有所下跌。上述四個板塊較滬深300指數的11.01倍的估值溢價分別為397%、206%、432%、82%。
美股方面，標普500行業指數除金融外全部錄得漲幅，漲幅前五的行業分別為房地產（+3.58%）、核心消費（+3.22%）、電信服務（+2.71%）、公用事業（+2.61%）、工業（+2.39%）。
行業觀點：
本週多家互聯網巨頭公佈財報，雲計算增長依然亮眼。其中，2018自然年，阿里雲營收規模達到213.6億元，4年間增長了約20倍，成為亞洲最大的雲服務公司。而亞馬遜AWS雲服務第四季度淨銷售額為74.30億美元，比上年同期的51.13億美元增長45%；其第四季度來自於AWS雲服務的銷售額在總銷售額中所佔比例為10%。頭部公司業績的持續高增長了，驗證了雲計算下游依舊維持高景氣指數。
一、市場表現回顧
本週多家互聯網巨頭公佈財報，雲計算增長依然亮眼。其中，2018自然年，阿里雲營收規模達到213.6億元，4年間增長了約20倍，成為亞洲最大的雲服務公司。而亞馬遜AWS雲服務第四季度淨銷售額為74.30億美元，比上年同期的51.13億美元增長45%；其第四季度來自於AWS雲服務的銷售額在總銷售額中所佔比例為10%。頭部公司業績的持續高增長了，驗證了雲計算下游依舊維持高景氣指數。
從WIND數據來看，A股市場按GICS一級行業分類，五個行業錄得漲幅，分別為房地產指數（+2.18%）、金融指數（+1.98%）、日常消費指數（+1.12%）、能源指數（+0.80%）、醫療保健指數（+0.21%）。信息技術指數錄得跌幅（-0.86%）。
截止到目前，軟件與服務、技術硬件與設備、電信服務、媒體四個板塊的收盤市盈率分別為54.72、33.7、58.57、20.08，較上週有所下跌。上述四個板塊較滬深300指數的11.01倍的估值溢價分別為397%、206%、432%、82%。
美股方面，標普500行業指數除金融外全部錄得漲幅，漲幅前五的行業分別為房地產（+3.58%）、核心消費（+3.22%）、電信服務（+2.71%）、公用事業（+2.61%）、工業（+2.39%）。
二、模擬組合表現
同方模擬TMT組合表現 vs. 傳媒&計算機（中信一級指數）
三、行業動態
1、軟件&硬件行業動態
◆ 1月29日，認知和人工智能系統開發公司Cinnamon AI獲1400萬美元B輪融資，進一步發展美國市場。該公司目標是通過白標籤AI和機器學習SaaS服務來消除重複性工作，從而擴大人類的潛力。最新一輪融資投資者為索尼創新基金（Sony’s Innovation Fund）、Mirai Creation Fund、Sachio Semmoto和其他6家投資機構，這筆資金將用於開設Cinnamon在洛杉磯的第一家美國辦公室。Cinnamon首席執行官Miku Hirano表示，新一輪融資將加速其人工智能平臺的產品開發。作為本輪融資的一部分，三得利控股首席執行官Niinami將以顧問身份加入Cinnamon。（資料來源：獵雲網）
◆1月29日，慧智微電子Smarter Micro完成新一輪融資，由廣發信德領投、華興資本等機構參與。此輪融資後，慧智微電子將繼續加大在可重構射頻前端芯片的開發，讓未來的無線互連更加智能。公開資料顯示，慧智微電子於2012 年獲得金沙江A輪投資；2014 完成由祥峰投資領投、金沙江等跟投的B輪融資；2016年6月完成9200萬元C輪融資，此輪由青雲資本領投，金沙江創投、祥峰投資等跟投。慧智微電子於2012年初開始運營，是一家實現可重構多頻多模射頻前端技術並量產的芯片公司，產品已經進入國內主流智能手機廠商。（資料來源：獵雲網）
◆1月31日，Mimiro宣佈融資3000萬美元，用以加速其金融風險分析平臺的全球擴張。此次融資Index Ventures領投，Balderton Capital續投。這家創企位於倫敦，用機器學習監測和分析潛在的金融犯罪風險。該平臺允許交易和參與者身份的快速驗證。“全球化正在加劇商業環境下的信任問題。”Mimiro首席執行官兼創始人Charles Delingpole表示，“為了消除擔憂，許多企業可能過於謹慎和保守，在某些情況下失去商業機會，甚至錯失整個國家或行業的市場。”目前Mimiro已和遍佈45個國家的350家企業建立合作關係，希望能用新資金加速這一進程。（資料來源：獵雲網）
◆1月31日 ，「智言科技」獲數千萬元 A 輪融資，同創偉業領投，老股東線性資本跟投。本輪融資將用於市場及產品迭代。智言科技基於知識圖譜和深度學習技術建立了深度語義理解模型，同時構建了保險及證券領域知識圖譜，從而開發了針對金融領域的智能機器人，可以為客戶提供從售前的需求挖掘、客戶行為激勵、金融產品推薦到售後的客戶關係、售後問題、客戶數據圖譜和營銷決策及更新提供支持。在客戶群體方面，智言科技先切入的是保險及證券行業，目前已與中信保誠人壽、天風證券、廣發證券等數十家金融機構達成合作，此外也有教育機構及國有企業。（資料來源：獵雲網）
2、互聯網行業動態
◆1月28日，秒投StockViva於近日完成Pre-A 輪融資，投資方為阿里巴巴香港創業者基金。隨著深港通、滬港通政策的推行，股票市場開始互聯互通，投資者擁有了更多的投資渠道。不過，香港和內地股票市場差異較大，對於大多數內地散戶來說，對香港股票市場沒有明確的投資策略，對專業投資者分析的需求較大。因此，來自香港、成立於 2016 年的「秒投StockViva」建立了一個港美股交流社區，希望為散戶提供一個與專業投資者交流的社區，獲取股票分析服務。目前，秒投社區中有數百名專業投資人士，包括分析師、基金經理、投行交易員和知名股評家等人群，在整個股票交易時段為用戶提供實時分析，大部分大v都為港股持牌人士。（資料來源：36Kr網）
◆1月29日，供應鏈管理解決方案合作商準時達宣佈完成A輪融資交割，融資總額達24億元，中國人壽牽頭領投，IDG資本及中金資本聯合領投，中鐵中基、鈦信資本、元禾原點投資等投資機構跟投。公開資料顯示，準時達(JUSDA)立於2010年10月，是富士康科技集團唯一授權的供應鏈管理企業，全球C2M2C（Component to Manufacture to Consumer）專業供應鏈管理平臺服務企業，藉由為富士康科技集團提供精益供應鏈管理的豐富經驗，為客戶提供互聯網時代下從原材料端到消費者端的供應鏈實時協同管理，協助B2B企業完成供應鏈升級轉型及商業模式再造。準時達綜合利用大數據、雲平臺、物聯網信息系統所集成打造的供應鏈實時協同平臺，專為B2B企業定製，是全球領先的供應鏈協同服務平臺。它從客戶的立場為設計開發主軸，讓供應鏈不同角色在同一個平臺協同工作，能增加供應鏈的信息可視化，智能驅動業務流程，協助客戶快速決策，還能實現系統智能預警，主動解決各種異常。（資料來源：獵雲網）
◆1月29日，小紅書確認已完成超3億美元財務融資，估值超過30億美金。本輪由阿里巴巴領投，金沙江創投、騰訊投資、紀源資本、元生資本、天圖投資、真格基金、K11鄭志剛在內的新老投資人全部參與了此輪融資。據悉，小紅書此輪募集的資金將主要用於擴大和升級團隊，繼續加大在產品技術方面的投入，尤其是算法分發方面的基礎設施建設，為用戶規模的不斷增長做更好的儲備。公開信息顯示，小紅書於2015年獲數千萬美金B輪融資，由GGV紀源資本領投；在2016年獲騰訊1億美元投資。（資料來源：36Kr）
◆1月30日獲悉，支付創企Stripe獲得了Tiger Global Management 1億美元的投資，本輪融資使該公司的估值超過了220億美元。本輪融資是Tiger Global去年領投的2.45億美元融資輪次的後續行動，該公司去年的估值為200億美元。據悉，這筆資金將用於增長領域，包括國際擴張。Stripe為企業處理在線支付，並隨著向在線支付的廣泛轉移，其估值迅速上升。（資料來源：獵雲網）
四、上市公司公告
【阿里巴巴】1月30日，阿里巴巴發佈新一季財報，2018Q4實現營業收入1,172.78億元，同比增長41%，成為首個單季度收入破千億元的中國互聯網企業。歸屬於普通股股東的淨利潤為330.52億元，同比增長37%，Non-GAAP淨利潤為297.97億元，同比增長10.33%。年活躍買家數達6.36億人，移動端MAU達6.99億人，用戶數量持續錄得高增長。第三財季核心電商的營收同比增長40%，達到1028.43億元人民幣（約合149.58億美元），佔比達88%，首次實現單季度電商收入破千億。（資料來源：WIND資訊）
【微軟】1月31日，微軟發佈了2019財年Q2季度財報，財報顯示，截止到2018年12月31日，按照美國通用會計準則(GAAP)計算，微軟第二財季總營收為325億美元，較上年同期的289.18億美元增長12%；營業利潤增長18%至103億美元，淨利潤為84億美元（非美國通用會計準則為86億美元）。每股收益增長14%至1.08美元（非美國通用會計準則是1.10美元）。上年淨利潤同期虧損63億美元。（資料來源：WIND資訊）
【亞馬遜】1月31日，亞馬遜公佈了2018年第四季度的財報。該季度亞馬遜的總營收為723.83億美元，超過市場預期的719.2億美元,同比增長20%；淨利潤為30.27億美元，超過市場預期的27.8億美元。稀釋後每股收益（EPS）為6.04美元，高出市場預期的5.55美元。但亞馬遜的電商業務在Q4增速為14%，低於2017年Q4的17%。訂閱服務增速為26%，也不及2017年Q4的47%。財報預測2019年第一季度的總營收將會在560億到600億美元之間，上限低於市場預測的609.9億美元。淨利潤在23億到33億美元之間。市場預期為29.9億美元。（資料來源：WIND資訊）
【Facebook】1月31日，Facebook發佈了截至12月31日的2018財年第四季度及全年未經審計財報。報告顯示，Facebook第四季度營收為169.14億美元，比上年同期的129.72億美元增長30%；淨利潤為68.82億美元，比上年同期的淨利潤42.68億美元增長61%。2018財年，Facebook營收為558.38億美元，比2017財年的406.53億美元增長37%；淨利潤為221.12億美元，比2017財年的159.34億美元增長39%。截至2018年12月，Facebook每日活躍用戶人數平均值為15.2億人，比上年同期增長9%；月度活躍用戶人數為23.2億人，比上年同期增長9%。（資料來源：WIND資訊）
五.MSCI中國IT指數和中信相關板塊指數主要成分股估值
六、國際大型科技公司估值表
七、風險提示
板塊系統性估值回調；
部分個股業績嚴重不及預期。
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