2月資本市場回顧
2019年2月，在社融數據回升、流動性寬鬆、中美貿易磋商進展順利以及市場對券商減稅降費的預期等多重利好因素的推動下，A股整體大幅上行。全月來看，市場情緒面復甦，股市放量上漲，多個行業和主題受到資金追捧，紛紛走出亮眼行情，舉例來看：1）中證協發出《關於就資本市場減稅降費措施徵集意見的通知》，令券商股備受關注，疊加行業業績好轉的預期以及股市成交量走高，券商板塊全月大幅上揚；2）隨著5G試商用階段的臨近以及華為等手機廠商適時推出5G手機，行業增長的確定性不斷增強，無論是偏上游製造的電子元器件和通信，還是偏下游應用的計算機和傳媒，均得到市場廣泛認同，相關領域全月表現亮眼；3）受價格上漲推動，養豬、養雞產業出現景氣度邊際向上趨勢，助推農林牧漁板塊同樣在這波行情中走出了不錯的業績。
債券市場衝高回落。具體來看，儘管春節之後資金面充裕支撐市場繼續上行，但月中公佈的社融數據超預期對債市形成打壓，加之月末資金趨緊，令市場快速調整。
海外各主要市場整體上漲。美國方面，受新一輪中美貿易談判樂觀預期，以及美聯儲官員關於改變通脹目標框架的講話等因素影響，美國三大股指全線收漲。歐洲方面，歐洲各主要指數伴隨美股一同上行。亞太市場方面，各主要市場同樣整體上行。大宗商品方面，受沙特減產利好推動，全月能源價格上漲。貴金屬方面，全月貴金屬指數下跌。
2019年2月，股混型（含指數）和債券型基金整體上漲，貨幣基金收益率下調。海外市場方面，QDII股混型和QDII債券型基金均上漲。
權益基金方面，全月市場放量上行，投資者熱情高漲，多個行業和主題表現突出，而重配相關領域的基金也取得了亮眼的業績。首先，在漲價趨勢的推動下，重配雞、豬產業等農林牧漁個股的產品表現較優，例如銀華內需精選等；其次，得益於5G行情的火爆，主要投向通信、電子、計算機和傳媒等相關產業鏈的產品排名亦相對靠前，例如財通多策略福鑫、博時特許價值等；最後，集中持有券商股的產品也有不錯的表現，例如前海開源中國稀缺資產等。指數基金中，跟蹤TMT板塊的基金業績表現較優，例如招商深證TMT50ETF；此外，一些券商板塊指數產品也表現不錯，例如南方中證全指證券公司ETF、國泰中證全指證券公司ETF等。
表2：2月排名靠前的偏股配置基金業績表現
債券基金方面，受股市帶動，全月轉債市場大幅上漲，重配績優可轉債的基金業績表現突出，例如博時轉債、建信轉債增強等。
表3：2月排名靠前的主動債券開放型基金業績表現
2019年2月貨幣基金平均年化收益率為2.55％，較上月出現回落。
QDII股混型基金方面，主要投向全球移動互聯網領域的產品表現較優，例如華夏移動互聯、華夏新時代等；此外，一些醫藥生物主題基金也有不錯的業績，例如易方達標普生物科技、匯添富全球醫療等。
表4：2月排名靠前的QDII股混型基金業績表現
內容詳見：《海通證券2月基金表現回顧：A股放量上漲，TMT、農林牧漁、券商等表現亮眼》、《海通證券-基金業績排行榜（2019-03-02）》。
注：QDII基金業績計算截至2019.02.27，FOF截至2019.02.26，封閉型基金截至2019.02.22，其餘各類基金均截至2019.02.28。計算基金業績時已對大額贖回導致的基金淨值異常波動進行修復。
本文源自海通量化團隊
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