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好吧，我跟你們一樣不想結束長假。
長假後的兩天時間中，騰訊股價跌破300港元，來到近一年來的新低點。
顯然，相比關注騰訊架構調整後帶來的長期效益，投資者更加關注文娛產業在政策風向上的不確定性。
在剛剛過去的十一黃金週中，國內電影票房總計剛好20億，回到2015年時候的水平。而在今天也有新聞報道，過百家在霍爾果斯註冊的影視公司申請註銷。
市場大環境和政策雙重壓力下，國內自2015年在數字內容、文化娛樂傳媒的這波熱潮，看來是要走入低谷了。
不過我們看到的仍是個堅定看好文娛產業的騰訊。在假期當中，騰訊在文娛行業做了兩個重要的資本運作，一個是控股的騰訊音樂正式赴美提交招股書，另一個是以3.1億美金增持B站至持股超過12%，利好之下，B站最新市值也回升至接近40億美金。
作為一家比騰訊更依賴遊戲營收的公司，B站股價自6月份就一直在下跌中。而在8月份發佈Q2財報前，B站也因整改下架一個月。
當難過的騰訊，碰上更加難過的Bilibili，本就有投資關係的兩家公司有點一起守望春天的意思。
走在文娛路上，卻高度依賴遊戲的B站
陳睿操盤下的B站，可以說是一家在文娛方面很有想法的公司了。其在2015年與騰訊幾乎同時成立了影業公司，聯合出品《我在故宮修文物》、《我叫MT之山口山戰記》等很符合B站用戶群體的影視作品。不過相較於財大氣粗、擁有完整文娛產業鏈的騰訊，B站在影視方面的嘗試並不成功。去年SMG旗下的上海尚世影業掛牌轉讓嗶哩嗶哩影業45%的股份，價格為200萬元。
在線下演出方面，B站的BML（Bilibili Macro Link）經過幾年的運作，應該稱得上是國內二次元第一線下演出了。B站在直播和電子競技方面也動作很多，並冠名上海嗶哩嗶哩男籃。
同時B站還大量投資了偏二次元內容方向上的大量創業公司和CP。最近，B站還投資了目前國內算是排第一的本土虛擬偶像“洛天依”的主體公司。
但一系列操作猛如虎，回頭一看並不賺錢。B站的文娛產業路遭遇跟騰訊差不多的問題，就是數字內容的形態千百種，真正出利潤的還是遊戲一種。Q2財報顯示，B站在二季度總收入為10.26億，同比增長76%。其中游戲業務收入7.91億，佔比為77%。
B站的營收結構說穿了，就是高度依賴兩款手遊，而且是兩款放在騰訊產品線中並不算很出彩的手遊。
所以，很大程度上，你可以認為B站是個產品線很單一、主體營收不穩定的遊戲公司。而從過往經驗看，盛大、完美世界、巨人等遊戲中概股大多都沒能熱鬧多久。
B站當然也在尋求突破。目前構成B站其餘營收的廣告收入，在Q2為0.96億，同比增長132%，佔比為9%；直播和增值服務為1.19億，同比增長186%，收入佔比為12%。
B站CEO陳睿也曾表示希望在3-5年時間中將遊戲收入佔比降低到50%。
B站與騰訊，其實早晚都要走到一起
雖然從營收結構上看，B站非常像一家遊戲公司，但區別於當年的盛大、完美，B站最核心的價值其實體現在其自有的用戶群體上。
根據B站Q2財報，目前B站擁有平均月活為8500萬，移動月活為7140萬。顯然其中大部分都是年輕用戶，而且B站還是國內目前二次元內容受眾的最主要聚集平臺。
這個用戶群體，是騰訊一直想要的。此前騰訊CEO馬化騰在談及QQ與微信的分工時，就明確提到交給QQ的任務，就是去滿足年輕用戶的需求。
在追逐年輕用戶的需求方面，騰訊以QQ為基礎也發展了一系列產品，但唯獨彈幕視頻和二次元原生內容是個缺口，而這個東西已被證明確實是很多年輕用戶的真需求。B站的發展方向，與騰訊既定的戰略方向，是在同條路上的。
而在最新的架構調整中，騰訊也將數字內容、年輕用戶流量和產品技術合併在一起，組建起PCG這樣一個超級事業群。數字內容和年輕用戶，也是這個事業群主要發展的方向。
可以說，騰訊與B站是早晚都要走到一起的。要麼是合作伙伴，要麼是對手，而在目前大環境下，看樣子雙方選擇一起守望春天。
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