中新經緯客戶端2月21日電 (吳亦涵)人不在江湖，江湖卻一直有他的傳說，這句話或許可以用來形容身陷囹圄的黃光裕。
近段時間以來，“國美系”上市公司的股價再度出現異動。其中，港股國美零售股價在2月13日之後連續上漲，股價最高時較2月12日公司的收盤價上漲超25%，儘管近兩日股價有所回調，但截至發稿時，國美零售股價為0.76港元/股，仍較2月12日的收盤價高出13%。除了國美零售之外，中關村、國美通訊、山東金泰這三家“國美系”公司的股價近期均有大幅上漲。
從消息面上看，近期上述公司並沒有特別的重磅利好消息。不過，此前黃光裕母親曾嬋貞於今年1月31日卸任北京國美電器有限公司法定代表人的消息，一度引發了市場對於黃光裕是否即將“出獄”的關注。
耐人尋味的是，近幾年來，黃光裕即將“出獄”的傳聞，幾乎每年都會被市場炒作一次，有時甚至是一年多次，而每次伴隨傳聞而來的，往往是“國美系”公司股價的上漲。在市場人士看來，這一現象的存在說明資本市場從某種程度上對黃光裕出獄後重振國美業績抱有一定期待。
但是，在國內家電市場漸趨飽和，電商、新零售等新的商業模式層出不窮、國美已經大幅掉隊的今日，假使黃光裕真的出獄，就能讓國美重現輝煌嗎？
資料圖，中新經緯吳亦涵 攝
資本市場中奇葩的“出獄”概念股
2008年11月19日，時任國美集團董事長的黃光裕因涉嫌操縱股價被警方立案調查，2010年8月，其因非法經營罪、內幕交易罪、單位行賄罪，二審被判處14年有期徒刑。後經兩次減刑，黃光裕目前刑期應到2021年2月16日。
黃光裕入獄並沒有使他銷聲匿跡。近幾年來，關於黃光裕即將“出獄”的傳聞每隔一段時間就會被市場熱炒一遍，儘管最後許多消息難以得到證實，但是每逢這些消息散播的時候，“國美系”公司的股價總會向上“翻炒”一次。
中新經緯客戶端梳理發現，截至目前，被市場視為“國美系”的上市公司有六家，其中三家是在港股上市的國美零售、國美金融科技以及拉近網娛，另外三家則是在A股上市的國美通訊、中關村以及山東金泰。
其中，上述的三家A股公司以及港股上市的國美零售，因在黃光裕提前出獄的傳聞出現之後股價異動最為明顯，也被坊間一些投資者調侃為“出獄概念股”。
以近幾年為例，2015年5月，坊間傳言稱黃光裕可能提前出獄，5月11日，國美零售(當時名為“國美電器”)大漲17.35%，國美通訊(當時名為“三聯商社”)大漲超9%，中關村上漲超6%、山東金泰上漲3.39%。彼時恰逢A股牛市，中關村、國美通訊以及山東金泰在5月11日-6月18日期間，股價均有大幅上漲的表現。
2016年5月31日，北京市第二中級人民法院裁定黃光裕減刑11個月。隨後，國美通訊(當時名為“三聯商社”)5日內大漲8.65%；中關村5日內上漲4.15%，而國美零售(當時名為“國美電器”)股價此後震盪上漲近一個半月，由5月30日收盤的0.90港元/股一路上漲至2016年7月18日的股價高點1.02港元/股，漲幅超10%。山東金泰當時則因停牌無法交易。
2017年10月17日，一篇由自媒體發佈的《前首富黃光裕即將出獄》的文章再度在網上廣泛傳播。當日，國美零售、中關村、山東金泰等股均止住此前跌勢，盤中最高時分別上漲了13.18%、7.71%以及5.88%，國美通訊亦在此後5日內大漲11%。
2018年8月15日晚間，中關村公告稱，國美電器擬以接近兩成的溢價收購公司約13%股份，此舉再度引發市場對黃光裕“提前出獄”的猜測。第二天，國美通訊上漲4.91%，山東金泰6.19%，中關村漲停， 國美零售在此後的十個交易日中上漲超10%。
“國美系”公司業績慘淡
儘管黃光裕“即將出獄”的消息屢次刺激著“國美系”公司的股價，但如果從公司的經營情況來看，除了中關村因醫藥業務銷售良好，預計2018年盈利1億元-1.2億元之外，“國美系”的其他5家上市公司，如今幾乎都處在業績下滑的困境之中。
上述的六家“國美系”上市公司，業務範圍涉及了包括金融、手機、醫藥、房地產在內的多個行業。其中，國美金融科技主營商務借貸、融資租賃等金融業務；拉近網娛涉足影視娛樂行業；國美通訊經營包括國美手機在內的手機業務；中關村正從房地產業務逐漸轉向醫藥業務；山東金泰的主營業務為黃金珠寶貿易業務。
具體來看，國美金融科技、拉近網娛、國美通訊、山東金泰四家上市公司的業績近乎慘淡。國美金融科技2018年上半年的營收不足2000萬元，淨利潤不到400萬元；拉近網娛2018年前三季度實現營收4121.30萬元，虧損1.16億元；山東金泰更是早已停止開展黃金珠寶貿易業務，靠著提供互聯網接入服務收取服務費及出租房屋收取租金兩項業務為生，2018年前三季度營業收入僅為417.9萬元，虧損1020萬元，可能被實施退市警示。
不過最慘的可能還是國美通訊，該公司此前預計，2018年度公司或虧損2.5億元-3.5億元。對於虧損的原因，公司解釋稱是由於2018年度自有品牌手機銷售不達預期，導致自有品牌手機業務虧損，公司對自有品牌業務相應庫存進行了初步減值測算並計提減值所致。
值得注意的是，相比上述五家上市公司，以電器銷售業務為主的國美零售，仍然是國美系最為重要的資產。市場上對於黃光裕的期待，也更多的在於他能否挽住國美零售如今的頹勢，重振過去的輝煌。
黃光裕能拯救國美零售嗎？
2018年11月28日，國美零售發佈三季報稱，公司前三季度實現銷售收入510億元，比去年同期下跌11.21%；歸母淨利潤為-4.5億元，而去年同期為獲利2.2億元。與之對比，國美曾經的最大競爭對手蘇寧易購2018年前三季度實現銷售收入2348.83億元，同比增長41.91%，實現淨利潤61.27億元，同比增長812.11%。
國美落後的不僅僅是業績，數據顯示，截至2018年上半年，國美零售的門店數量為1868家，遠遠落後於蘇寧的4813家自營店和765家加盟店。
此外，相比蘇寧易購在蘇寧小店、新零售、電商等多個領域的廣泛佈局。國美的轉型可以說是“雷聲大雨點小”，從2017年提出的“6＋1”新零售戰略，到2018年年初的“共享零售”戰略，再到8月提出的“新市場、新技術、新業務”的“三新”舉措，國美的轉型戰略不斷“與時俱進”，但真正落到實處的動作卻並不多。
在資本市場上，國美零售與蘇寧易購的差距也已被投資者用金錢所量化，截至2019年2月20日收盤，國美零售股價報0.76港元/股，總市值為164億港元，摺合人民幣約140億元；蘇寧易購股價報11.31元/股，總市值為1053億元人民幣。蘇寧的市值是國美的7.5倍。
“在黃光裕入獄之前，國美是中國家電連鎖企業毋庸置疑的老大，但如今，它已經被競爭對手遠遠甩開，黃光裕入獄的這十年，也恰恰是國美衰落的十年。這也是為什麼黃光裕稍有出獄傳聞，國美系股價就迅速反應的原因之一，市場上仍有不少人對於黃光裕重回國美抱有期待。”家電行業觀察人士劉步塵對中新經緯客戶端說道。
不過，在劉步塵看來，即使未來黃光裕重回國美，國美也很難再重振雄風。
他分析稱，一方面，如今的市場環境與十年前已經大不相同，從競爭對手來看，國美已經被蘇寧遠遠甩開，而且不僅僅是蘇寧，京東和阿里也是國美難以匹敵的對手；從銷售形態來看，十年前實體店開得越多電器就能賣得越多，但是如今線上的銷售與線下銷售已經同樣重要。
另一方面，在黃光裕入獄的十多年間，不少關乎國美髮展的重要決策，仍需要經過黃光裕的同意，因此，黃光裕出獄對國美的影響與其身在獄中不會有本質區別。
“更重要的是，十多年的監獄生活，必將讓黃光裕與社會產生一定的脫節，很難說出獄後的黃光裕，能夠很快適應這個完全不同的新零售時代，帶領國美重振輝煌。要知道，黃光裕入獄的2008年，微信都尚未出現。”劉步塵說道。(中新經緯APP)
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