風華高科（000636 ）子公司奈電軟性科技電子珠海有限公司(下稱：“奈電科技”)2018年業績驟降八成，引來交易所一紙問詢函。
在交易所的追問下，風華高科在2月16日的回覆函中表示，奈電科技2018年實現淨利潤僅1452萬元，同比下降76.85%，比收益法評估下2018年的預測數據下降81.38%。
這與奈電科技前三年表現出的業績不甚相符。被收購前，奈電科技2013年、2014年淨利潤分別為1592.48萬元及2816.83萬元。併入上市公司體系後，奈電科技業績暴漲，2015年實現淨利潤5196.41萬元，增長率達到84.48%。此後在2016年及2017年，奈電科技也分別實現淨利潤5273.21萬元及6271.46萬元，順利完成了業績承諾。
但3年的業績對賭期過，業績就急速下滑。回覆函中，風華高科將子公司的業績下滑歸因於行業波動。公司表示，2018年全年國內智能手機出貨量下降，奈電科技主營的軟性印刷線路板處於智能手機上游，因此頗受衝擊。公司稱，奈電科技為擴大市場份額調整產品結構及營銷策略，主要產品銷售價格降幅較大，個別產品降價幅度超過20%，致使綜合銷售毛利率下降。
但一位專注PCB行業的研究員稱，2018年PCB行業整體漲價，作為PCB的細分行業，奈電科技主營的軟性印刷線路板應該也有小幅漲價。市場上多家主營軟性印刷線路板的上市公司業績表現亮眼。丹邦科技截至2018年三季報業績穩步上升，淨利潤同比增長49.82%，另一家同行中京電子截至2018年三季報淨利潤增幅則高達627.52%。
風華高科證券事務部一位工作人員表示，子公司2018年業績下滑原因公司已在回覆函中說明，而2019年奈電科技主營產品是否會繼續跌價取決於市場競爭情況，目前還無法預測。他還表示，截至2月份，奈電科技新產品尚未形成批量銷售。
資料顯示，風華高科於2015年發行股票及支付現金收購了奈電科技100%股權，交易作價5.92億元，溢價超200%，共計形成3.97億元商譽。此番業績下滑，風華高科預計需計提1.5億元商譽減值。
更值得注意的是，奈電科技原第一大股東珠海綠水青山投資有限公司(以下簡稱“綠水青山”)已開始拋售手中股票。此前，綠水青山在出讓奈電科技股權時共獲得風華高科2312.86萬股股票，分三期解鎖。2017年完成業績承諾後，綠水青山共減持346萬股，並因此受到交易所問詢。
儘管受奈電科技業績拖累，風華高科2018年淨利潤預計增長300.25%-337.51%。
上述研究員稱，2018年風華高科背靠景氣度上升的PCB行業，在行業內有較高的競爭力。其收購的標的奈電科技也是業內較出名的公司，但目前來看風華高科並未做好子公司的整合工作，可能是管理上出了問題。
事實上，風華高科在公司治理上的瑕疵，近來頻遭詬病。2018年7月份，公司就因重大會計差錯及信息披露問題被廣東監管局責令整改，2016年歸屬於母公司所有者的淨利潤需從調整前的1.40億元變更為調整後的8611.06萬元。前任董事長幸建超、總裁王金全、前任財務負責人廖永忠以及前前任董事長李澤中、現任董秘陳緒運、現任董事長王廣軍均被採取出具警示函措施的決定。
更值得注意的是，公司於2018年8月7日收到證監會《調查通知書》，公司因涉嫌信息披露違反證券法律法規被立案調查，已連續6個月發佈風險提示，若調查顯示公司觸及13.2.1 條規定的重大違法強制退市情形，公司股票交易將被實行退市風險警示。
風華高科證券事務部工作人員告訴記者，公司並不清楚立案調查與7月份的會計差錯是否為同一事件，具體結果需等待監管調查。
隨著多個事件的發酵，風華高科多位高管已離職。2018年2月8日，董事長幸建超、董事唐惠芳請辭，離職原因為“個人原因”。同年5月份至6月份，職工代表監事唐浩、監事會主席黃智行及監事丘旭明相繼提交辭職報告，2019年1月3日，職工代表監事顏小梅請辭。加上2017年的兩位副總裁及財務總監的離職，風華高科的高管層已然“大換血”。
業內人士認為，背靠景氣度上升的PCB行業，風華高科未做出應有的成績，又頻繁出現公司治理問題，可見公司管理層經營不善。目前，風華高科的高管層已換新人，新一屆高管層能否提升公司治理水平並做好子公司的整合工作，尚待觀察。
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