本報實習記者 高沛通 記者 趙毅 深圳報道
近日，《中國經營報》記者從北京產權交易所官網獲悉，重慶嘉陵工業有限公司（以下簡稱“重慶嘉陵”） 持有的嘉陵-本田發動機有限公司（以下簡稱“嘉陵本田”）24.69%股權被公開轉讓，轉讓底價27232萬元，此次股權轉讓在2017年12月2日即被重慶嘉陵全資出資股東中國兵器裝備集團有限公司批准，決議文件為兵裝資【2017】525號。
本報記者注意到，重慶嘉陵為原上市公司中國嘉陵重組時承繼原其主業資產的公司，2019年9月25日，中國嘉陵相關證券簡稱*ST嘉陵”變更為“*ST電能”。中國嘉陵2018年年報顯示，其扣非淨利潤虧損2.37億元，資產總計9.56億元，負債總計11.60億元，當時陷入資不抵債的境地。
此外，早在1995年，嘉陵集團曾被國家統計局技術進步評價中心授予“中國摩托車之王”稱號，而作為曾經的摩托車行業龍頭，嘉陵摩托廣告亦傳遍國內的大街小巷，從輝煌到“滑落”，嘉陵摩托車業務後續面臨的命運如何，亦受到公眾關注。
值得注意的是，本報記者梳理發現，嘉陵本田2016～2018年分別實現淨利潤1.14億元、1.07億元、1.38億元，相比於當時中國嘉陵披露的其他“主要控股參股公司”淨利潤最高，為何轉讓“最能盈利”的公司？是因為債務壓力之下為還清債務的選擇，還是出於其他原因？嘉陵摩托車業務將被如何處置？是放棄還是會繼續發展？相關股權轉讓於2017年即已被批准的原因是什麼？
2019年11月28日，本報記者嘗試致電致函重慶嘉陵相關工商資料顯示的電話，中國嘉陵官網公示的電話、郵箱，原中國嘉陵董秘辦電話、郵箱，均未能與對方取得聯繫，亦未收到對方函件回覆。
利潤“奶牛”子公司股權被公開轉讓
重慶嘉陵擬徹底退出嘉陵本田背後，是原上市公司中國嘉陵完全剝離相關摩托車資產。
據北京產權交易所此次披露的信息，嘉陵本田成立於1993年1月，註冊資本4337.7886萬美元，為一家汽車製造業的大型國有參股公司，日本本田技研工業株式會社持股60%，重慶嘉陵持股24.69%，本田技研工業（中國）投資有限公司持股15.31%，經營範圍為生產、銷售通用汽油發動機、燃氣內燃機、發電機、水泵、農業機械等。
據原上市公司中國嘉陵2018年年報顯示，重慶嘉陵當時為中國嘉陵全資子公司，嘉陵本田亦被列在“主要控股參股公司分析”一欄。2016～2018年，嘉陵本田分別實現淨利潤1.14億元、1.07億元、1.38億元，遠高於中國嘉陵其他主要控股參股公司。據北京產權交易所此次披露的信息，2019年前8個月，嘉陵本田亦實現8571.81萬元淨利潤。而據相關財報，2016～2018年中國嘉陵扣非淨利潤分別為-3.37億元、-2.35億元、-2.37億元，資產負債率則分別為115.75%、99.94%、121.27%。
2019年中國嘉陵半年報顯示，報告期內其進行重大資產重組，“將盈利能力較弱的摩托車相關資產全部剝離，注入特種鋰離子電源領域的優質資產”，中國兵器裝備集團有限公司持有的上市公司22.34%股權已全部無償劃轉至中電力神集團有限公司，後者成為中國嘉陵控股股東，2019年9月25日，中國嘉陵相關證券簡稱*ST嘉陵”變更為“*ST電能”。
據2019年4月中國嘉陵發佈的資產重組進展公告顯示，相關重組整體方案由上市公司股權無償劃轉、重大資產出售及發行股份購買資產等三部分組成。在資產出售過程中，為了提高擬出售資產出售的實施效率，便於資產交割，擬出售資產、負債及全部人員將先由重慶嘉陵承接，並以中國兵器裝備集團有限公司購買重慶嘉陵100%股權的形式實現資產、負債及全部人員的置出。
據北京產權交易所此次披露的信息，此次交易轉讓底價為27232萬元，價款支付方式為一次性支付，意向受讓方須在受讓資格確認後3個工作日內支付人民幣8100萬元的交易保證金至北交所指定賬戶。
此外，據上述信息，此次股權轉讓在2017年12月2日即被重慶嘉陵全資出資股東中國兵器裝備集團有限公司批准，決議文件為兵裝資【2017】525號。
嘉陵與本田已合作達38年
伴隨著中國嘉陵相關證券簡稱*ST嘉陵”變更為“*ST電能”，它的全名中國嘉陵工業股份有限公司（集團）亦變為中電科能源股份有限公司的曾用名。不過截至當前，中國嘉陵官網仍在，上面詳細記錄著這位昔日摩托車行業龍頭曾經創造的“輝煌”。
中國嘉陵官網顯示，清政府曾國藩、李鴻章在洋務運動中創辦的江南製造總局，於1875年在上海龍華鎮創辦龍華製造分局，是嘉陵前身。1978年8月，嘉陵做出了開發生產民品摩托車的重大決策。1995年8月，嘉陵集團被國家統計局技術進步評價中心授予“中國摩托車之王”稱號，當年10月13日，“中國嘉陵”登陸上交所。1997年，嘉陵集團摩托車產銷量連續第三年達到100萬輛。2014年度“嘉陵”品牌價值為182.73億元。但在中國嘉陵官網“大事記”一欄，從1978年開始每年都有“大事”記載的中國嘉陵，自2015年至今再無“大事”錄入。
值得一提的是，中國嘉陵官網顯示，在1978年做出進軍摩托車行業決策的第二年，即1979年2月，時任黨委書記孫壽彭率團考察日本摩托車生產技術，當年4月20日，嘉陵組建摩托車研究所，正式啟動摩托車研製。
1981年12月10日，嘉陵與日本本田公司簽訂《JH8101技術合作合同》，當年，嘉陵摩托車產銷量突破5萬輛。1992年12月5日，嘉陵與日本本田公司簽署《合資經營嘉陵-本田發動機有限公司合同》。1993年1月12日，嘉陵-本田發動機有限公司註冊成立。
2001年12月15日，中國嘉陵集團還舉行了“嘉陵-本田合作20週年”慶典，日本本田公司社長吉野浩行率40多人的代表團出席，當年雙方簽訂《加強合作關係協議書》並展開了第二個領域——通用機械產品的合作。
昔日“摩托車之王”將何去何從？
從工商信息、財務信息、銷量信息上，更能直觀看到昔日“摩托車之王”從輝煌到滑落的過程。
天眼查資料顯示，搜索“嘉陵摩托”關鍵詞，顯示查詢結果共有2020家相關公司，但目前企業狀態為在業的僅有101家，僅為全部公司數量的二十分之一。進一步查詢可發現，其中已被註銷的公司有825家，被吊銷的有368家，還有一些為遷出和存續狀態。
從Wind數據上，亦能看出1994～2018年中國嘉陵的財務變化軌跡。其在1994～2001年，歸母淨利潤震盪下滑，並在2002年首次淪為負值，虧損1.68億元，此後歸母淨利潤則多在“小幅盈利”和“大幅虧損”之間徘徊。
從扣非淨利潤來看，2008～2018年，中國嘉陵連續虧損11年。資產負債率自2009年從約70%開始震盪上行，2015首次突破100%，達100.42%，2018年則達到121.27%。
從銷量上看，2018年，中國嘉陵摩托車銷量5.29萬輛，而早在1981年，嘉陵與本田簽訂合作合同的第一年，嘉陵的銷量即突破5萬輛。2019年5月7日，中國嘉陵發佈其最後一份產銷快報，顯示前4個月摩托車累積銷量為1.45萬輛，較2018年同期的2.22萬輛進一步降低。
從相關公告上看，自2013年，中國嘉陵便開始謀求相關重大資產重組。其中第一次的結果為，2013年9月，中國嘉陵發佈公告稱，由於各方難以就資產重組事宜達成一致意見，最終相關各方決定終止該次資產重組事項；2016年3月，中國嘉陵再次發佈重大資產重組消息，在當年8月，其發佈公告稱終止重大資產重組公告；2017年11月，中國嘉陵又一次發佈重大資產重組消息，2019年9月25日，中國嘉陵相關證券簡稱“*ST嘉陵”變更為“*ST電能”。
在2016年發佈的終止重大資產重組公告中，中國嘉陵方面稱，自2008年開始，受全球金融危機的影響，國民經濟增速放緩，摩托車的國內外需求下降。同時，摩托車消費群體受到小汽車、電動車等產品的消費分流，加上大部分大中城市實施禁、限摩政策，導致摩托車市場進入衰退期，國內摩托車市場呈逐年小幅下滑態勢。摩托車出口市場方面，因受中國摩托車出口產品結構和國際競爭環境影響，近年出口市場增幅明顯回落。
閱讀更多 中國經營報 的文章
