彭博社於2019年2月9日（星期六）寫道，捷豹路虎因減記40億美元資產、在華銷售下滑以及英國退歐的不確定性而步履蹣跚。該公司表示，從債券市場借款的條件不合適，它正在尋求替代融資。
這家豪華汽車製造商需要在14個月內籌資10億美元，以取代到期的債券，同時為燒錢的電動汽車投資計劃提供資金。捷豹路虎財務長本-伯格鮑爾在接受採訪時表示，為支持其需求，捷豹路虎可能會增加應收賬款融資，或轉向其他銀行融資，並提供更多選擇，包括租賃資產和利用出口信貸。
捷豹路虎的母公司塔塔汽車本週四披露其英國子公司在華問題的嚴重程度，令投資者大為震驚。截至去年歲尾的九個月中，捷豹跑車和路虎suv在中國這個全球最大的汽車市場的銷量下降了35%，導致該部門虧損2.73億英鎊(合3.54億美元)，塔塔股價跌幅高達30%。
伯格鮑爾在電話中稱，"總體而言，目前市場狀況不佳，我們的債券交易低於面值，反映出我們近期的財務表現。"“我們一直表示，我們會密切關注債務市場，並在市場條件更為有利的時候發行債券。”
這家英國最大的汽車製造商正裁員4500人，約佔員工總數的10%，以應對銷售放緩。2018年，該公司有1500名員工離職。這些措施將在本季度一次性收取2億英鎊的費用。
據彭博社彙編的價格顯示，捷豹路虎將於2026年1月到期的4.5%的債券價格已經跌至77美分/歐元的低點，相當於8.9%左右的收益率。
伯格鮑爾稱，該公司不打算改變對無擔保融資的偏好。塔塔公佈的季度數據，剩餘資源包括19億英鎊的未提取信貸額度和25億英鎊的現金。
經銷商危機
據瞭解，捷豹路虎在中國面臨的一個主要問題是，經銷商網絡效率低下。只有18%的門店位於上海和北京等一線城市，超過三分之一的門店開業時間不超過三年。該公司目前計劃全面改革業務，削減送貨量以減少庫存，並投資採取措施提升品牌、標識和口號。
高管們在與投資者的電話會議上說，不可能預測中國的貿易量何時開始復甦，這凸顯出國際貿易緊張局勢以及政府選擇提供多大的刺激作為決定因素。捷豹路虎表示，在其他市場的幫助下，以及改進後的攬勝極光的推出，到2020財年，該公司的全球銷量仍將增長。
在本週之前，人們對捷豹路虎表現的擔憂主要集中在英國退歐和政府對柴油動力汽車的打壓對英國汽車銷售的影響上。
倫敦皇家資產管理公司全球高收益基金主管侯賽因表示，該公司已經減少了對捷豹路虎的敞口，以應對“特定於英國退歐的風險，以及它們保持進入金融市場的能力”。
報道稱，在去年底市場劇烈波動之後，投資者對風險較高的歐洲債券的興趣尚未恢復。歐洲今年垃圾債券的銷售非常少，高收益債券的息差仍比去年第四季度大幅擴大。
文\梁石川
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