“主場優勢”是人們普遍相信的比賽潛規則，在實力相當的情況下，主場作戰的球隊更有可能贏。為什麼會存在主場優勢？芝加哥大學金融學家託拜厄斯·莫斯科維茨（Tobias Moskowitz）在新書《比賽中的行為經濟學》提出，主場優勢的真正原因是裁判的偏向判罰，並分析了裁判偏向判罰的心理成因。
人們通常認為，主場優勢來自於主場觀眾的支持、客隊承受的舟車勞頓之苦、和主隊更適應的天氣。莫斯科維茨指出，統計數據告訴我們，這些所謂的主場優勢都不存在，裁判的偏向判罰才是關鍵。尤其是足球，裁判在其中起的作用非常大，一個點球，一張紅牌，都有可能徹底改變比賽結果。
莫斯科維茨考察了英超、西甲、意甲總共1.5萬多場球賽，發現裁判給客場球隊的紅黃牌更多。一張紅牌會減少球隊7%的勝率，一張黃牌則會減少2%的勝率。這也就是為什麼，在國際足球比賽中，主場球隊勝率接近63%的原因。
通常情況下，裁判並不是有意偏袒主場球隊，莫斯科維茨通過研究分析發現，裁判的偏向判罰主要是因為“從眾效應”。觀眾在比賽場上會通過浩大的噓聲、歡呼聲將自己的意見表達出來。當裁判需要做出關鍵裁決，又拿捏不準的時候，會無意識地更遵從現場觀眾的反應。
觀眾的上座率也會影響裁判的偏袒程度。莫斯科維茨通過調查發現，各大聯賽中，觀眾上座率越高，裁判的偏袒越明顯。在德甲比賽裡，一些球隊的主場並非專業足球場，田徑跑道將球場草坪與觀眾席隔開。在這些球場舉行的比賽，由於離觀眾更遠，裁判對主隊的偏袒減半。在所有運動中，觀眾規模在主隊勝率最高的足球比賽裡最為重要，在主隊勝率最低的棒球比賽裡影響最小。
莫斯科維茨表示，雖然運動會隨著時間調整規則，引入攝像頭協助判罰，但裁判在比賽中扮演的角色並沒有太大變化，裁判仍然負責判斷犯規和罰球，因此這些判罰仍然受到從眾效應的影響。
以上就是金融學家對比賽中為什麼會有主場優勢的分析。即使裁判自己沒有任何偏好，也會在從眾效應的影響下偏袒主場球隊。
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