平安基金的創業板ETF宣佈的超低費率，正在基金圈內引起連鎖反應。
經濟觀察報記者統計發現，平安基金創業板ETF的費率已觸及目前市場中已上市權益類ETF產品最低水平。由於該只ETF產品發行背後並不存在單一大額持有人的定向認購，因此該產品也成為目前市場中寬基ETF當中費率最低的產品。
另據記者從接近平安基金人士獲悉，平安基金在該產品上推行超低費率的目的正是進一步搶佔ETF市場份額。
不過，也有業內人士認為，由於創業板波動率更高，ETF產品持有人的費率敏感度相對較低，因此純粹的低費率競爭策略有效性有待考驗。
這一低費率的出現或將進一步促使整體ETF市場的費率下行。有分析人士認為，伴隨著配置盤資金的擴容和ETF規模效應的顯露，未來ETF的整體費率有望進一步進入下行通道。
搶市場的平安
2月18日平安創業板ETF正式發行，其0.15%的管理費率為和0.05%的託管費一經公告，瞬間在業內引起譁然。“這個費率比市場同類產品降了太多。”一家公募機構ETF基金經理表示，“一方面這會讓指數投資團隊的收入較預期大幅減少，另一方面也會影響到其他基金公司在ETF管理費上的定價。”
經濟觀察報記者根據wind數據發現，截至2月21日，市場已上市的創業板有關的ETF共10只，其管理費率均為0.5%，託管費率則均為0.1%；這也意味著平安創業板ETF的兩項費率價格僅分別為同類產品的3折和5折。
對於該產品的低費率問題，平安基金方面也進行了回應。“從行業角度看，該ETF費率目前未突破全行業的最低水平。”平安基金有關負責人回應稱，“ETF作為被動投資工具，相比主動股票型基金管理成本低，規模效應明顯，費率水平一般會低於主動股票型基金。”
記者同時發現，目前平安創業板ETF已成為147只權益類ETF當中費率最低的產品，但的確並非唯一一隻。與平安創業板ETF具有同等費率的產品還有三隻，分別為銀華基金的銀華央企、華夏基金的央企改革和博時基金的央調ETF。
但有業內人士指出，平安ETF的低費率雖然並未突破業內最低值，但仍然具有較強代表性。例如僅以寬基產品比較，平安ETF仍然將成為滬深兩市中費率最低的一隻寬基ETF。
與此同時，和上述三家央企相關的ETF不同，平安創業板ETF並非一隻定製化產品，因此其低費率在同價產品中也顯得更加特別。“在定製化產品中，單一委託人的議價能力更強，公募機構往往需要通過壓低費率來吸引國資控股平臺等單一大額的基金持有人，但平安創業板ETF的低價則更加純粹，更多是出於市場競爭的目的。”北京一家上市券商公募產品分析師表示。
另據記者從一位接近平安基金人士處獲悉，降低費率拓寬ETF市場和該公司的戰略部署有關，低費率策略也獲得了公司領導層面的默許。
“這個產品確實沒有定製性，這個費率也就是為了搶市場，因為公司領導在這方面是有意識在進行佈局。”一位接近平安基金人士表示。
事實上，近年來平安基金的ETF產品線已經較為完整，在包括滬深300、中證500和創業板指的同時，還推出了主打流動性的國債活躍券ETF和中國第一隻 Smartbeta策略的債券ETF——利差因子公司債ETF，後者已成為國內目前最大的債券ETF。
或波及行業費率下行
在平安基金看來，降低權益類ETF產品費率，有助於引入更多資金進入A股市場。
“我們認為，ETF產品推出適度合理的產品費率將有利於吸引更多長期配置型資金通過ETF參與A股市場投資，為A股市場帶來更多增量資金，有利於資本市場長期穩定發展。”平安基金有關負責人指出。
但在業內人士看來，這一低費率產品的引入，也將對行業ETF整體費率水平帶來波及。
經濟觀察報記者採訪多家公募基金後發現，部分大型公募機構暫時未有向下調整ETF費率的考慮。
“雖然平安基金調價產生了比較大的影響，但綜合運營成本、收入等多方面考量，我們暫時尚未考慮費率調降。”北京一家大型公募機構人士表示，“通常權益類的ETF客戶通常也是大資金方，費率敏感度相對有限。”
但也有公募機構表示正在研究應對策略。“我們關注到了這個事情，目前團隊也在進行研究和意見上報。”華南一家公募機構人士表示。
格上財富研究員張婷認為，ETF市場龍頭效應較強，平安基金依靠單純的降費率來競爭市場仍然不夠。“平安基金費率降低的產品是ETF基金，從市場整體來看，ETF基金的龍頭效應十分明顯，平安基金單單靠費率的降低去搶佔市場份額是遠遠不夠的。”張婷指出。
“創業板ETF的持有人應該都是風險偏好更高的權益類產品投資者，因此費率敏感度不高，所以低價策略實際效果仍需要視市場實際情況而定。”上述券商公募產品研究人士也指出。
“但從美國曆史來看，ETF基金費率在規模效應的帶動下，下降速度很快，被動投資產品低費率是未來趨勢，未來國內的ETF費率也會在不斷的競爭中降下來。”張婷同時表示。
上述券商基金產品研究人士則認為，平安基金調降創業板ETF費率可能成為權益類ETF費率進一步走入下行通道的契機。
“從海外市場來看，多數ETF費率僅有國內同類產品的十分之一，ETF產品在規模效應下，的確有進一步調降的空間，而這些年配置盤資金的增加，給了基金市場這樣的機會。”上述公募產品研究人士表示。
事實上，成熟市場國家的ETF管理費的確較國內ETF更低。例如嘉信1000指數ETF包括管理費、託管費等在內的綜合年化費率僅為0.05%；價格更高的先鋒領先羅素1000ETF的綜合年化費率僅為0.12%；而貝萊德的羅素1000ETF綜合年化費率也僅為0.15%。
閱讀更多 中國網 的文章
