3個方面把握短線波動 做好回調佈局
大盤2018年由最高點3587點單邊下行至2440點，多短期均線空頭排列並形成均線壓制。10月中旬政策利好頻出，市場開始構築階段底部。19年元旦前大盤跌破前低後出現強反彈，春節前縮量強勢整理，節後市場呈現放量上攻，上週滬指日線成功站上年線上方向上挑戰3700點整數關口。年線一隻被認為是“牛熊分界線”，難道A股這次將要迎來一輪牛市？並且“”賣房買股的言論再次重出江湖。
看到上週券商股連續兩個交易日集體漲停，滬指單個交易日漲幅超5%，兩市成交量不斷上衝萬億級別····一連串的牛市氣息迎面撲來，真的會有牛市來嗎？筆者從三個方面進行分析認為當前確認牛市到來理由並不充分，個人只把這次的上漲認為是年前隨著“業績風險”和“商譽風險”得到釋放，指數和個股在年前再度“深蹲”，而農曆新年之後市場出現大量外資流入（流動性改善）加上兩融減低迴升遊資活躍（風險偏好的提升）兩者推動了此輪的快速反彈。
首先牛市的演繹需要雄厚的資金作為推手，但上文提到的大量外來資金（北上資金）在本週出現買入減緩甚至淨賣出現象，如此一來大盤上漲的後續做多動能出現不足，上漲很難持續。
北上資金流入減緩 大盤上漲動能不足
以單週為統計單位，可以看到在進入2019年以來北上資金每週都是在淨買入，尤其是滬指在1月4日探出2440.91的回調新低之後北上資金在第五週買入達240.59億元，在春節假期A股休市，北上資金第六週買入0元，但新年開市之後北上資金開始加速買入，新年後的第一週5個交易日買入283.72億元。
但在2月25日本週一滬指放量站上年線當天上漲5.6%，滬港通資金是淨賣出20.9億元，全天北上資金淨賣出0.6億元。隨後兩個交易日滬指都出現衝高回落，雖然在昨天滬指衝高2997.49點但難掩上漲壓力。並且從場內資金來看本週相對上週來說，本週四個交易日滬深兩市主力資金連續淨流出，並且兩市成交量出現萎縮。安信證券認為，統計2015年初、2015年11月、以及2017年的數據顯示，當外資開始流出時，上證綜指均處於行情階段性高位。如此看來本輪大盤的階段性反彈見頂可能性較大。
場內交易集中度較高 難以形成全面開花局面
正如上文所談，在上週券商股以集體漲停的形式拉開了本輪反彈序幕，但火爆的行情僅僅維持了三個交易日，後面是次新銀行股的接力“扛盤”，除了金融股備受資金追捧之外，5G\創投概念也是被拉上了“資金風口”，東方通信、市北高新硬生生的走出翻數倍的行情。但也僅僅是局部的開花，短暫的火爆，本週四盤中多家信託陝國投A、安信信託、券商股國投資本、華鑫證券跌停；就連市場龍頭市北高新也是出現天地板跌停，券商板塊和多元金融板塊跌幅均超4%。前期帶動大盤上漲的主力板塊出現大幅下跌，大盤下行近在眼前。
最後我們來看一下大盤技術面的走勢，滬指60分鐘K線顯示MACD指標出現死叉，5日均線向下拐頭與10日線也是形成死叉，滬指短線的回調是在所難免。從短線的角度建議投資者考慮兌現當下獲利盤，而從全年的角度去看A股，還是值得期待的。
從估值角度看，A股目前仍處於歷史上較低位置，A股相對其他大類資產具有吸引力；政策面而言，貨幣政策有利於資本市場，財政政策有減稅、基建補短板和擴大消費等預期，政策底已經出現；短期內業績壓力釋放充分，今年2月為業績數據真空期，信貸數據緩衝盈利對股價的壓力；外部環境上，美國加息概率下降等均有利於市場。因此在把握短線波動做好短線止盈的同時也要關注後續回落佈局的機會。
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