最近接連信和財富被勸清退，冠群馳騁清盤的“勁爆”新聞。
作為線下理財四巨頭的另外2位，YG已債轉困難，HC似乎仍安然無恙。
去年7月6日，道人寫過一篇《2018年P2P排雷指南（附平臺名單）》，預警的第1類平臺就是線下理財。
線下理財的政策風險已無須再多作說明。
可道人如今卻認為，涉及線下理財不是這些平臺暴雷的真正原因。
決定平臺生死的，終究只有資產端。
今天，道人就從資產端的角度，分析這些平臺為何會走向滅亡。
01
首先談冠群。
據冠群線上P2P冠e通數據披露顯示，平臺人均借款金額63.43萬元。
以企業貸為主。
況且經濟下行，小微企業貸的違約率相對更高。
再看平臺核心團隊的風控屬性，實控人劉廣東和首席風控官江劉兵都沒有拿得出手的履歷，說白了就是草根。
大標+資產質量差可能才是壓死平臺的根本原因。
再談信和財富。
稍微有點資深的投資人，都應該對信和財富的負面有所耳聞。
逾期未兌付的問題不是以月計，而是以年計。
早在2017年8月，就有自媒體報道《信和離職員工自述：門店大面積關閉 員工成批離職》，信和財富早已淪為借新償舊的旁氏騙局：
信和匯金2016年至今的業績數據，門店大面積關閉，員工成批離職，一個營業部一個月做500萬都算是績優了，全國全年不過幾十億。而財富端兩個線上平臺每月的P2P業績總和就有三十億左右，那麼問題來了，哪來那麼多新增債權去消化理財端進來的資金？ 按照匯金少的可憐的業績來算，新債權的量在龐大的30億面前還不夠塞牙縫的，剩下的可以用來接線下債權的資金按理十分充足，何至於延期從30天到60天再到90天，到現在的150天，甚至最後直接封鎖回款進度的消息？ 那麼匹配不到債權的資金都去哪了？這個只有夏董事長自己最清楚，而我只能告訴大家我所知道的有限的一點。 首先，夏董事長早在海外做了很多投資，其次是一些三四線城市的房地產項目，其三是用於各關聯公司，已涉嫌自融。 這些比較失敗的投資是出現資金缺口，導致回款延期的根本原因。目前還只是線下，因為2015年是信和線下業務高峰，回款壓力最大。2016年主力轉向金信網，那麼接下來，各位想想，線上會不會延續線下的情況呢？
今日金信網和信和大金融的債轉難，早在2017年年中就已被預言。
如果說道人覺得冠e通的清盤是情有可原，那麼信和財富的夏靖其罪當誅。
畢竟，冠e通沒有在雷潮最嚴重的7、8月時暴雷，反而堅持到了現在，說明其資產相對比較真實。
而且，冠e通的待收從60億降到了40億，起碼有20億資金跑了出來。
相比劉廣東一直在國內，夏靖卻逐漸退居幕後，據說一直在海外遙控指揮，早已為自己準備好了退路。
02
感嘆歸感嘆，最苦的其實是仍在車上的投資人。
事已至此，談結果太過殘酷。
但話說回來，投資人是否發現：信和財富和冠群的總部都在北京，YG和HC也是如此。
YG倒下，在道人看來只是時間的問題。
但是HC，說不太準。
倒不是因為傳言其有任務在身，吃皇糧。
從資產端看，HC一直專注於個人信貸，沉澱積累超過7年。
如果規規矩矩地做，資產質量相對應該不會太差。
但是否規矩，不得而知。
線下理財的一大原罪在於資金去向不透明，極易挪用資金和自融。
別碰就對了。
03
行業發展到現在，在愈來愈穩健規範的同時，也意味著更多的平臺會被淘汰。
或抗風險能力弱、或風險問題大。
金融的本質是風險，決定平臺抗風險能力的核心在於資產端質量和背景實力。
每當提示線下理財風險時，道人並不是執著於線下理財的概念本身。
本質是線下理財平臺普遍抗風險能力弱，資產質量沒有多出彩。
那麼，你為什麼還要選擇投？
就因為一句簡單的“三年來完美兌付”？
以前平臺暴雷後，總有一小撮分子說是馬後炮。
這讓道人想起了類似的一個問題：如何看待錢寶網崩潰，一部分用戶怪政府沒有取締這樣的企業？
其中一個回答是這樣的：
《史記·鶡冠子》中記載
魏文王問扁鵲：“子昆弟三人其孰最善為醫？”扁鵲曰：“長兄最善，中兄次之，扁鵲最為下。”魏文王曰：“可得聞邪？”扁鵲曰: “長兄於病視神，未有形而除之，故名不出於家。中兄治病，其在毫毛，故名不出於閭。若扁鵲者，鑱血脈，投毒藥，副肌膚，閒而名出聞於諸侯。”
翻譯成白話文就是：
魏文王問扁鵲說：“你們家兄弟三人，誰醫術最好？”扁鵲答說：“長兄最好，二哥次之，我最差。”魏文王問：“那為什麼你最出名呢？”扁鵲答說：“我長兄治病，是治病於病情發作之前。由於一般人不知道他事先能剷除病因，所以他的名氣無法傳出去，只有我們家的人才知道。我二哥治病，是治病於病情初起之時。一般人以為他只能治輕微的小病，所以他的名氣只及於本鄉里。而我扁鵲治病，是治病於病情嚴重之時。一般人都看到我在經脈上穿針管來放血、在皮膚上敷藥等大手術，所以以為我的醫術高明，名氣因此響遍全國。”
最好的政府，就是治病於病情發作之前，防患於未然。但是既然沒有發病，你憑什麼說我有病？你憑什麼治理我？
最好的第三方，就是在平臺暴雷前，及時提示風險。但是平臺沒有暴雷，你憑什麼說平臺有問題？你是不是黑嘴？
與君共勉。
免責聲明：本文援引的數據均來自公開信息，但無法確保其完整性和準確性，也不保證文章所包含的信息或建議在發出後不會發生任何變更，且文章的資料、意見和預測均僅反映本文章發佈時的資料、意見和預測，可能在隨後會作出調整。我們已力求文章內容的客觀、公正，但文章之觀點皆為交流探討之用，不構成任何投資建議。用戶根據本文及本公眾號任何其他觀點進行投資，須風險自擔，責任自負。由此造成的一切後果，本公眾號不承擔任何責任。
閱讀更多 低調前行555 的文章
