北極星配售電網訊:郴電國際公司公告與貴州水城縣人民政府、貴州水城經濟開發區高科開發投資有限公司簽署投資協議，擬共同在貴州水城經開區成立配售電公司。註冊資本暫定1億元，公司擬以貨幣出資持股比例51%。
發揮地方電網運營經驗，順應電改異地擴張配售電業務。公司系湖南郴州地方電網公司，負責當地“四縣兩區”及城區70%區域的電力供應，具有多年地點配售電運營經驗。新一輪電改放開售電側業務，我們認為擁有配售電運營經驗的地網企業具有先發優勢。公司此次與當地政府及經開區合資成立配售電公司，是公司異地擴張配售電業務的第一步，將顯著擴大公司售電業務規模。
與當地政府、經開區合作切入用電增量市場，商業模式可複製性強。擬投資的配售電公司可面向經開區內工業企業開展配售電業務；能源、環保及能源綜合利用項目投資、合同能源管理、用電諮詢等多元業務。合作方中水城縣政府負責協助辦理配售電經驗許可證以及周邊電源點建設，經開區高新開發投資公司協助引入和培育園區內用電客戶。我們認為，本次合作提供了合作模式上的探索，公司可參照該模式拓展更多的異地配售電業務。
農網改造資金逐步到位，優化公司資本結構。8月湖南省發改委通知公司獲批的2015年農網改造升級資金為25億元，其中中央預算內資本金增加到5億元，銀行貸款增加到20億元，無需公司自籌資本金。截至目前，公司公告收到農網改造升級工程國家資本金1.1億元，銀行貸款7.64億元，以及郴州市財政局下達的第二批中央預算內基建資金5億元。公司是湖南省農網改造升級工程兩個承貸主體之一，公司所獲資金佔比超過60%。農網資金為公司節約了資金和資金使用成本，優化資本結構，為公司外延擴張奠定基礎。
公司是極具擴張潛力的區域性公用服務公司，售電業務對外擴張具有優勢，有望充分受益電改。公司系湖南郴州國資下屬的區域性電力、水務運營平臺，具備獨立區域售電經驗。公司地處國網、南網地緣交界處，同兩網有著多年的競爭、合作經驗。未來隨著電改逐步放開供、售電兩端引入市場化競爭，公司有望充分受益電改，實現外延擴張。
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