投資要點：
上週食品飲料行業整體點評：上週滬深300環比上漲2.37%；食品飲料板塊整體上漲5.15%，漲幅在28個行業中排第4。其中葡萄酒、食品綜合、白酒子板塊分別上漲7.50%、5.83%、5.52%。
二級市場表現：個股方面(申萬)，食品飲料行業一共包含89支個股，本週上漲的個股為83支(佔比93.26%)，下跌的個股6支(佔比6.74%)。
漲幅前五的個股有金種子酒（600199）(41.94%)、黑芝麻（000716）(31.81%)、酒鬼酒（000799）(22.09)、金字火腿（002515）(16.40%)、鹽津鋪子（002847）(15.22%)；跌幅居前的個股為新乳業（002946）(-1.83%)、華統股份（002840）(-3.06%)、佳隆股份（002495）(-8.82%)、廣州酒家（603043）(-8.87%)、*ST椰島（600238）(-10.75%)。
涪陵榨菜（002507）年報點評：2018年公司實現營收19.14億，同比增長25.92%，歸母淨利潤6.62億，同比增長59.78%。18年整體毛利率為55.7%，較去年同期提升7.4pct，其中榨菜毛利率為57.4%、上升8.7pct，榨菜毛利率的提升主要受益於原料成本大幅下降，18年青菜頭採購均價同比下降20%左右。
預計19年公司青菜頭採購價與去年基本持平，19年毛利率預計穩中有升。
公司已擁有定價權且行業護城河較為穩固，未來量價齊升趨勢有望延續。隨著公司產能擴張及渠道精耕，預計公司產品將持續放量，公司收入保持高增長。
行業觀點和重點推薦：上週，糖酒會期間，白酒企業密集發佈戰略新品，食品飲料板塊受資金青睞，漲幅居前，一方面是食品飲料板塊比較受外資青睞，北上資金大批流入，另一方面2018年市場悲觀情緒改善，板塊持續估值修復。我們預計大多數酒企基本面保持平穩，春節產品動銷良好，一季報將大概率超出前期的悲觀預期，預計白酒企業一季報營收增速維持10%-20%左右。整體來說，白酒基本面仍然良好，建議關注業績確定性較好的一線白酒和低估值且基本面仍然穩定的品種，如五糧液（000858）、順鑫農業（000860）、今世緣（603369）等。另外建議關注調味品板塊的千禾味業（603027），我們認為公司業績在2018年下半年持續好轉，由於公司在2017年上半年進行產品提價，經銷商提前備貨，造成較高的業績基數和渠道庫存的累計。2018年下半年高基數因素消失，同時渠道庫存逐漸清理完畢，公司業績預計會持續向好好轉。我們認為公司有望通過差異化競爭策略，後續有望通過積極渠道擴張以實現業績穩健增長。
對比其他調味品上市公司40倍以上的PE，公司當前的PE只有26倍，有較大的上漲空間。
風險因素：1、宏觀經濟波動2、需求持續疲軟3、原材料價格波動
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