永續債的定義
永續債被視為“債券中的股票”。顧名思義，是沒有明確的到期日，或者說期限非常長的債券。投資者是不能在一個確定的時間點得到本金，但是可以定期獲取利息。所以，這麼來看，永續債是一種介於債權和股權之間的融資工具。
大致有這幾個特點：
1、理論上不必還錢，只要按期付利息
而在企業清算時，這筆錢清償順序低於一般債券，僅優先於普通股與優先股。
2、隨著時間推移，利率會顯著升高
不必還錢只是「理論上」的。一般來說，如果企業沒有在某個時間點還錢，後面的利率會顯著升高。
從這個角度看，企業為了少付些利息，怎麼也會先還一部分。
3、初始利率也比較高
即使後續利率沒有升高，初始利率也比較高。根據眼下的數據，目前，銀行以這種方式向企業收取的資金利息通常在13%左右。
永續債是負債嘛？——永續債在會計賬目裡面是列為權益，不是負債。公司給永續債持有人還息是不作為利息支出，而是股東權益的“分紅”。國內的話，永續債的會計處理還不是特別明確。
永續債真的永續嘛？——永續債雖然沒有明確的到期日，但國際上大部分永續債是帶有贖回條款的。發行人是擁有在條款約定的某一個時間段按照某種價格贖回的權利，所以永續債也不一定真的是永久的。
期限較長，票息可變，流動性較弱，投資者自然會要求更多的風險溢價。
發行機構一般是政府、大型的金融機構，高評級企業。
次級屬性，清償順序優先於普通股和優先股。
國際會計準則第32條，以股權入賬需滿足只有發行人有回購債券的權利，發行人有無限期推遲利息支付的選擇權和不發放普通股股利的決定權。
永續債發行狀況在國際上來說，永續債歷史還是蠻悠久的。具體追溯到18世紀英國政府發的第一隻永續債，政府在財政困難時期發永續債是一個不錯的選擇，因為可以募集到資金而不要償還本金，永續債的長期債務利率很低，而且如果發生通脹的話，名義利率低於通貨膨脹率，投資者拿到的實際利率可能是負的。香港的情況，龍源電力發行的4億永續債，華潤電力、中信泰富、融創中國。這四家在財務報表裡面都是體現權益而不是負債。無形之中就增加了企業淨資產。國內的話，恆大地產在13年發了地產永續債，武漢地鐵也發了永續債（5年週期，發行人可以延期或者兌付），國電電力發行的永續債裡面明確說了沒有贖回的話，會補貼投資者較高的利率，武漢地鐵在這一方面沒有太說清楚，所以在某種程度上會減少對於投資者的吸引力，可能面臨有債無市的狀況。
永續債的吸引力對於發行者來說，前面說了，可以以一個儘可能推遲或者將來償還的形式來募集資金，補充資本，融資成本是要低於股權融資的。列為權益的話在賬面上增加企業的資產。對於投資者來說，永續債是可以提供一個穩定的可預測的收入來源。因為利息的支付是有一個規定的日期的，永續債也可能會增加利率 。比方說在未來的多少年的年末增加百分之多少的收益率之類的。永續債贖回的話，伴隨贖回條款一般會設置利率調整，如果過了贖回日但是債券還沒有被贖回，有一種情況是固定利率會調整為浮動的，基準就是按照Libor，還有一種情況設置高票息，投資者一般會獲得更高的回報率。對於發行者來說，可變票息會刺激發行人贖回。
永續債的主要風險對於發行者來說，流動性低的話是個風險。對於投資者來說，面臨著長期信用風險。比如說，政府和企業還是有破產的可能。提前贖回的風險，發行人會買回去嘛。還有一個就是剛才說的，利率風險，隨著時間的增加，永續債的利率有可能低於當前的利率，那麼持有人就可能虧錢。以及，流動性低，票息延遲支付。
啊，你要問筆者對於永續債的看法啊？
答曰：
毛爺爺說過：不以結婚為目的的戀愛就是耍流氓。
子又曾經曰過：沒有永恆的愛，只有套路....
所以，你懂得！
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