這裡是【金山漫步】新人學投資系列課程第16課。

上一節課講了現金流量表。這一節課講所有者權益變動表。

我們購買一隻股票，就變成了這個公司的股東，因此所有者權益（也可以稱為股東權益）是我們需要重視的。

在資產負債表中只能看到期初和期末的所有者權益，但是對於權益的變化情況不能做直觀反映，所以就有了這張所有者權益變動表，因此這張表也可以看作是資產負債表的附表。

所有者權益變動表反映了構成所有者權益的各組成部分當期的增減變動情況。解釋了在某一特定時間內，股東權益如何因企業經營的盈虧，及現金股利的發放而發生的變化，是說明管理階層是否公平對待股東的最重要的信息。

1、所有者權益變動表的結構

這個表有橫軸的項目，也有縱軸的項目。

橫軸的項目是所有者權益的組成部分，包括股本、其他權益工具、資本公積、其他綜合收益、盈餘公積、未分配利潤等。

他們的關係大致如下圖：

股本：實收資本（股份有限公司叫股本，其他的公司比如有限責任公司及其他形式的企業叫實收資本），即營業執照上的註冊資金

資本公積：當股東實際投入的資金超出註冊資本，多出來的這部分就是資本公積。比方說公司的註冊資本是 100 萬，A投資了 50 萬，可是投資時約定A只能享有 20% 的份額，也就是 20 萬的份額，那麼多出來的30萬就作為資本公積。對於上市公司來說，比如發行了1億股的股票，每股面值1塊錢，那麼總股本就是一個億。如果每股售價 20 元，就相當於通過股票籌集了 20 個億的資金，但只有一個億是股本（註冊資本），剩下的 19 億就是資本公積。

盈餘公積：常規來講的盈餘公積就是指法定盈餘公積，比如企業的利潤比如有 1000 萬，但是不能全部被股東分掉，公司法規定，盈利的部分至少要保留 10% 即 100 萬記入盈餘公積。另外一種盈餘公積是任意盈餘公積，主要是上市公司按照股東大會的決議提取。

未分配利潤：比如企業盈利有 10% 要記入盈餘公積，剩下的 90% 由股東決定如何分配，在這 90% 中可能只有 50% 被股東拿走，剩下的還有 40% 未分配的繼續留在公司記入未分配利潤。

其他綜合收益：由非利潤性引起的資產增值，就是其他綜合收益。例如，A公司購入乙公司股票作為可供出售金融資產核算，2015年12月1日，購買時成本 100 萬元，2016年12月31日，該股票公允價值 120 萬。但是這樣的一種增值僅僅是資本市場上的價格波動而已，並沒有產生真正的現金流入和流出。

縱軸反映的是這些所有者權益的變動，包括：上年期末餘額、本年期初餘額、本期增減變動金額、本期期末餘額。

2、所有者權益變動表分析

1）水平分析：

將各個縱向項目的本期數與上期數進行對比。

以用友網絡為例子，2017年，資本公積減少1.6億，原因是2017年實施每10股轉增3股的操作；所有者權益增加3.5億，所有者權益是淨資產減負債，所有者權益的增加也就是資產增速大於負債增速，公司經營還算正常，至於數額多不多，得由另外的指標去衡量。

2）垂直分析：

是將所有者權益各個項目變動佔總額的比重予以計算。

以用友網絡為例子，2017年，所有者權益的增加項中，未分配利潤增加最多，隨後是盈餘公積，這可以從側面反映出用友這家公司還是用心在業務的耕耘上，不是那種操縱財技的公司。

3）常見指標分析