4月3日晚間，滬市上市公司廈工股份發佈公告稱，廈門市育明工程機械有限公司以前者不能清償到期債務且有明顯喪失清償能力可能為由，向廈門市中級法院提出對廈工股份進行重整的申請。截至2018年10月30日，廈工股份欠育明公司逾期貨款約1212.4萬元。截至公告日，廈工股份仍無法全部清償完畢。
也就是說，廈工股份連1200萬元貨款都還不起了，因此被債權人申請重整。廈工股份全稱是廈門廈工機械股份有限公司，創建於1951年，是一家有著68年曆史的老牌工程機械巨頭，1993年12月由廈門工程機械廠改製為上市公司。廈工擁有廈門、三明、焦作等研發生產基地，是國家重點生產裝載機、挖掘機等產品的骨幹大型一類企業，是當今中國大型工程機械製造基地之一。廈工多次獲得“中國工程機械製造商50強”、“全球工程機械製造商50強”等殊榮。1995年，福建省首批國家級技術中心就有廈工的身影；2001年，全國首批企業博士後工作站和福建省院士專家工作站，也有廈工的名頭。高峰時期，廈工股份擁有1000餘名專業技術人員。廈工裝載機、挖掘機、叉車更是成為“中國南北極考察獨家專用產品”，是國內登上南極的唯一裝載機品牌。
歷史的輝煌，並不能掩蓋現實的殘酷。如今，這家老牌工程機械巨頭被申請重整意味著什麼？它能像重慶鋼鐵等重整公司一樣重整成功、破繭重生嗎？
1、如果法院受理重整申請，公司還存在因重整失敗而被宣告破產的風險
據廈工股份的公告，2019 年 4 月 2 日，公司收到法院《申請重整案件立案通知書》，通知書聲稱育明公司以本公司不能清償到期債務並且有明顯喪 失清償能力可能為由，向法院申請對公司進行重整。目前該申請是否被法院受理， 公司是否進入重整程序尚具有重大不確定性。
公司與申請人一直保持產品購銷業務往來，每年度簽訂框架性《產品購銷合 同》，並針對具體採購產品分別簽訂《產品合同》作為補充合同。截止至 2018 年 10 月 30 日，公司尚欠育明公司逾期貨款共計人民幣 12,124,318.51 元。截止 本公告日，公司無法全部清償完畢。
廈工股份同時進行了風險警示，如果法院受理重整申請，公司還存在因重整失敗而被宣告破產的風險。如果公司被宣告破產，根據上海證券交易所《股票上市規則（2018 年 11 月修訂）》 14.3.1 和 14.3.12 的規定，公司股票將被終止上市。
2、在虧損的泥潭中掙扎，僅2015和2016兩年就鉅虧36.9億
1月30日，廈工股份發佈業績預告，公司預計2018年1-12月歸屬上市公司股東的淨利潤-8.95億至-7.05億，同比變動-818.11%至-665.66%，專用設備行業平均淨利潤增長率為40.18%。廈工股份之所以虧損，實際上還是因為老問題，一是應收賬款回款及銷售情況未達預期，經營繼續虧損，內外部不確定性因素增多。
2009年，4萬億投資帶動大量的基礎設施建設高峰，曾經給廈工集團帶來鉅額營收。2010年、2011年廈工股份年營收都破百億，分別是103.82億元、119.92億元。但之後隨著刺激政策淡化，行業下行週期來臨，廈工股份的好日子也沒了。2012年總營收劇降32.04%，只有81.50億元；2013年繼續下降，總營收為64.97億元，淨利潤更是從之前的盈利變成虧損。
實際上，廈工股份業績近年來基本在虧損的泥潭中掙扎。2013年虧損5.9億，2014年小幅盈利。公司之所以在工程機械行業低迷的2014年實現扭虧為盈，是得益於政府補助。即使在前三季度廈工股份淨利潤虧損1億元，但卻能在第四季度實現勉強扭虧，這主要得益於政府高達4.7億元的大額補助。公司2015年虧損10億，2016年虧損擴大到26.9億。僅2015年和2016年兩年，廈工股份就鉅虧了36.9億，公司簡稱也變成了*ST廈工。
3、2017年為保殼一口氣賣掉13套房產
2017年公司多次出售資產，出售的資產包括子公司、股權、廠房、債權、房產等，合計交易金額為11.61億，增加淨利潤2.43億。這家老牌上市公司在經歷此前兩年的鉅額虧損之後，當時正面臨著保殼的壓力。根據相關規定，連續虧損三年，上市公司將面臨暫停上市的局面。
廈工股份在217年11月底發佈公告稱“擬向海翼資產轉讓公司名下12套房產及全資子公司廈工三重名下1套房產，合計轉讓13套房產，擬轉讓13套房產價格初步確定為1824.5萬”廈工股份的這次交易構成關聯交易。海翼資產是海翼集團的全資子公司，而截至2017年9月底，海翼集團及其旗下全資子公司廈工重工，合計持有廈工股份48.28%的股份。海翼集團為廈門國資委獨資公司。
4、廈工能像重慶鋼鐵一樣重整成功、破繭重生嗎？
重整是指破產重整，是現代破產製度中的一個組成部分，又名“重組”、“司法康復”，或者“重生”。對即將或已破產的企業，成功地進行資產重整，也可能成為公司復興的另一種出路。重整制度對於挽救股份公司，尤其是上市公司，保障債權人和股東利益，穩定社會經濟秩序具有重要作用。
重慶鋼鐵司法重整成功，就探索出了一條國企改革新路。作為2017年唯一一家進入重整程序並順利完成重整的上市公司,重鋼本次在一年時間內上市公司化解了417億元債務,成功擺脫了危機。在2017年7月重慶市第一中級人民法院正式受理重慶鋼鐵司法重整案之前，後者已身負百餘起訴訟案件，可謂“命懸一線”。然而經過司法重整，重慶鋼鐵脫胎換骨、煥發新生。被認為“特別重大無先例”的重鋼重整案,是首例“A+H”股上市公司司法重整案件,也是首家鋼鐵行業上市公司重整案件。本次重鋼重整項目的資產和負債規模均為當時國內上市公司重整案件之最。
5、廈工重塑輝煌的關鍵還是重視核心技術的投入研發
機械工程是強週期性行業，現在好日子好像又來了。自2016年以來，我國工程機械行業踏上了復甦之路，2018年數據顯示，挖掘機銷量已超過20萬臺，創出歷史新高。2019年新春伊始，行業復甦步伐呈現加速跡象。據中國工程機械工業協會最新統計數據，2019年1-2月挖掘機累計銷售量為3.05萬臺，同比增長40%。其中2月單月銷量為1.87萬臺，同比大幅增長69%。行業景氣來自國家對基礎建設的鉅額投入。
據華泰證券測算，在樂觀預期下，2019年基建、房地產投資增速分別為10%和5%，挖掘機行業銷量可能實現超過10%的增長。在這樣的行業背景下，在30只工程機械標的中，有22家發佈了2018全年業績預告，其中有17家有望實現淨利增長，其中，如三一重工、恆立液壓、徐工機械其年報預增幅度均在翻倍以上。但中小工程機械公司分化明顯，像廈工股份這樣的公司也存在或多或少的問題，例如我國工程機械行業存在核心零部件依賴進口與行業整體營業利潤低等問題，這又涉及到對於核心技術的投入研發問題，我國工程機械的整體研發投入力度也有待提升。
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