展望2018年，將是公司收穫的一年，紅淖三鐵路有望通車，白石湖煤礦產能有望釋放，1000萬噸煤炭分級利用項目負荷有望達到80%，啟東LNG接收站一期有望全年滿負荷運行，二期有望在2018年底投產。我們預計2017-2019年公司歸母淨利分別為5.7億、13.3億、17.6億，同比分別增長152%、150%，36%；對應當前52.2億股本EPS分別為0.11、0.25、0.34。公司業績有望持續增長，當前處於拐點階段，給以"強烈推薦-A"投資評級，建議積極佈局。
煤炭板塊：公司白石湖煤礦生產能力在2000萬噸以上，技改完成之後可達3500萬噸，明年紅淖三鐵路通車之後煤炭產品有望接入蘭新線進而轉入蘭渝線進軍川渝市場，長期壓制的產能有望釋放，測算2018-2020年煤炭業務可貢獻歸母淨利3.9億、4.4億、4.4億。
鐵路板塊：紅淖三鐵路明年有望通車，淖毛湖地區大量煤炭及轉化產品出疆成本將下降50-70元/噸，測算2018-2020年鐵路業務貢獻的歸母淨利分別為-3033萬元、9861萬元、11939萬元。
蘭炭板塊：哈密1000萬噸清潔煉化項目已經進入聯合試運轉，當前煤焦油價格高位運行，測算2018-2020年該項目可貢獻歸母淨利2.7億、4.2億、4.2億，煤焦油均價每漲100元增加歸母淨利潤約3365萬元。
LNG接收站：一期60萬噸產能已經投產，二期明年底投產，長期來看，接收站淨利有望穩定在0.2元/方，2018-2020年啟東接收站可貢獻歸母淨利1.55億、2.97億、2.97億。
哈密新能源：工廠當前運行穩定，甲醇和LNG市場格局向好，預計2017-2020年哈密新能源工廠貢獻歸母淨利5.2億、7.9億、7.9億、7.9億。
盈利預測及評級：預計2017-2019年公司歸母淨利分別為5.7億、13.3億、17.6億，同比分別增長152%、150%，36%；配股攤薄後的EPS分別為0.08、0.19、0.26。公司業績有望持續增長，給以"強烈推薦-A"投資評級。
風險提示：在建項目達產進度低於預期，主要產品價格大幅下降
本文源自證券市場紅週刊
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