科創板靴子落地，資本市場一片歡呼，券商和基金等正在快馬加鞭籌備之中，紛紛瞄準科創板大蛋糕。
那麼，信託公司如何參與這場“財富盛宴”？
重大利好
不少專業人士接受《國際金融報》記者採訪表示，科創板對信託公司參與資本市場業務是重大利好。一是以自有資金或PE子公司方式投資未上市科創板公司股權，二是參與上市公司在科創板的股票發行認購。
資深信託研究員袁吉偉對本報記者分析，一方面，科創板為信託參與的一級市場股權投資提供退出機制，有助於激勵私募股權投資業務；另一方面，信託公司作為機構投資者也可以緊抓科創板的二級市場投資機會，滿足投資者資產保值增值需求。
持有類似觀點的還有光大信託，作為中國的“納斯達克”市場，科創板有利於信託固有投資業務的發展。科創板為此前信託公司投資的VC/PE項目提供了退出渠道，投資將獲益良多。進一步分析而言，隨著科創板的落地，中國的股票市場再次暫停IPO的可能性很小，一些創新性的發行措施將在科創板實施，這意味著IPO正在從原先的審批制向註冊制轉變，信託公司對從事固有股權投資業務將更加有信心。
除早期涉足科創板公司股權，信託公司還可以通過參與上市公司在科創板的股票發行認購來豐富產品線，作為重要的機構投資者參與到科創板公司的投資交易。
據業內人士介紹，目前信託公司的產品線比較豐富，非標類的主要有房地產產品、政信產品等，而標品類的有證券投資類產品、債券投資類產品等。其中投資資本市場的產品也有許多細分種類，比如股票二級市場投資類、定增類等。
中鐵信託研發部黃霄盈對《國際金融報》記者補充道：“科創板的二級市場是能夠豐富信託公司的產品線的，未來信託公司也會發行投資科創板的產品，以滿足這類投資需求。”目前，很多投資者對科創板的興趣較高，投資慾望較強烈。但科創板對投資者門檻設定較高，大量中小投資者將通過機構來參與投資科創板。
現存挑戰
信託公司參與科創板，人才儲備、項目機制、行業研究以及投資經驗或是其面臨的重大挑戰。
據瞭解，信託公司卻對科創板普遍持有觀望態度，只有少數信託公司在研究業務開展可行性。不少信託公司對記者明確表示，公司及投向公司目前都沒有參與科創板的業務。
對此，袁吉偉向記者解釋：“由於科創板還處於建設初期，加上信託公司在股權投資等領域涉獵不多，早期參與科創板不會多。不過隨著科創板市場的發展，信託公司會有更多佈局。”
在中誠信託看來，與頭部證券公司、優秀的股權私募基金相比，信託公司投資科創板在項目儲備和投資經驗上還存在明顯的短板，相關行業、標的的跟蹤和研究也與公募基金存在較大的差距，因而信託產品競爭能力明顯不足。
由於科創板的上市企業要求為符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業，而高科技企業以知識產權為核心競爭力，不會有太多重資產。黃霄盈也指出，“這對於長期做重資產行業、有抵押信仰的信託公司來說是一個巨大的挑戰，必須順利戰勝這個挑戰，才能實現信託公司的轉型升級。”
另外，她也提及，科創板的二級市場投資業務的確對信託公司的投研能力提出了更高的要求。
如何參與
面對上述挑戰，信託公司有望以合作的方式彌補短板來參與科創板。
黃霄盈向記者表示：“在信託公司還沒有完全具備科創板的投研能力的時候，需要和更為專業的券商或私募基金合作。信託公司以資金提供方的身份與參與創業板承銷的券商合作，投資科創板一級市場。同時，信託公司也可以聘請私募基金作為投顧，參與科創板二級交易。”
另外，在她看來，信託公司想要在科創板二級市場投資業務方面增強投研能力，首先必須向專業的頭部投行學習股權投資輕資產類企業的經驗；其次，發現行業最優秀專業的人才為信託公司服務。最後，經過長時間實踐，總結經驗，發展內部人才培養制度，達到對新興高科技企業的高水平行業研究能力和估值評價能力。
對於信託公司如何參與科創板？中誠信託提出了幾種方式：第一，信託公司可嘗試與優秀券商、私募基金合作，彌補自身缺少業務資源、行業研究能力較弱等不足點，嘗試開展科創板投資業務。
第二，信託公司可轉變既有業務評判指標，採取以自有資金或PE子公司方式投資潛在上市公司股權，通過被投資企業科創板上市實現退出。
第三，信託公司除了開展一級市場投資業務外，還可以開展科創板二級市場投資業務。比如信託公司可開立科創板賬戶，積極參與打新業務。另外，在FOF等配置型信託產品中納入科創板投資板塊，還可以對優秀標的以定增、大宗商品轉讓模式參與持續投資。
本文源自國際金融報
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