作為伊利、中糧等企業的合作商，龍利得智能科技股份有限公司(簡稱“龍利得”)的資本之路頻頻受挫。
近日，龍利得在證監會網站更新預先披露。招股書顯示，公司擬在深交所創業板公開發行不超過8650萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%，保薦機構為東吳證券。
事實上，這已是龍利得第二次衝刺IPO，但依然面臨多重考驗。招股書顯示，多家公司成立時間較短便“躋身”龍利得大客戶、主要供應商。同時，在證監會官網披露的兩版招股書中，2016年和2017年的營業利潤、淨利潤等多處關鍵數據出現了前後“打架”的情況。
針對上述相關問題，長江商報記者致電致函龍利得證券事務中心相關負責人，截至發稿時，對方未針對具體問題予以答覆。
產能未完全使用情況下仍加碼
根據招股書，龍利得主要產品為瓦楞紙板和瓦楞紙箱，其中紙箱產品是公司主要收入來源。
2016年至2018年，龍利得瓦楞紙箱產品銷售收入分別為3.77億元、5.15億元和7.52億元，佔主營業務收入比重分別為65.20%、81.84%和89.42%，紙箱銷售佔比逐年上升。
同時，期內，龍利得紙箱的產能利用率為99.68%、94.86%和85.42%，瓦楞紙板產能利用率分別為69.08%、69.08%、84.35%。這組數據表明其瓦楞紙板的產能過剩較為嚴重，瓦楞紙箱也開始出現產能利用不足的情況。
本次龍利得計劃募資約4.21億元，其中1.35億元用來歸還銀行借款、補充流動資金，其餘將投向擴建智能高效印刷成型聯動線與智能物聯網及倉庫管理項目、配套綠色彩印內包智能製造生產項目和研發中心建設項目。
擴建智能高效印刷成型聯動線與智能物聯網及倉庫管理項目達產後，將新增9000萬平方米紙箱產能，在現有的產能尚未完全使用的情況下，龍利得仍在堅持比拼產能。
淨利潤等關鍵數據“打架”
事實上，這已是龍利得第二次向A股IPO發起衝擊。
2017年，龍利得曾在證監會官網披露招股書，2018年1月17日，審核結果公告顯示，龍利得首發申請未獲得通過，彼時發審委對龍利得提出了5點問詢。
其中，龍利得向實際控制人及其關聯方大額無息拆借資金用作臨時週轉的情形引起了發審委的重點關注。
最新招股書中，龍利得回應：“發行人向關聯方拆借的資金，主要用於公司短期資金週轉，具體包括臨時墊付採購款等。僅向部分關聯方支付利息的原因為，徐龍平等關聯方向公司拆借資金，主要來源於其親友無息借款，且其親友未要求徐龍平支付利息，徐龍平亦未要求公司支付利息，故公司未向徐龍平支付利息。”
值得一提的是，記者梳理發現，龍利得二衝IPO後，在證監會官網共披露了兩版招股書，分別報送於2018年11月30日和2019年3月29日。而兩版招股書中，公司營業利潤、淨利潤以及扣非歸母淨利潤等關鍵數據出現了“打架”的情況。
2018年11月30日報送的招股書顯示，2015年至2017年，龍利得分別實現營業利潤4170.29萬元、5063.57萬元和6479.83萬元；公司淨利潤分別為4083.30萬元、5050.13萬元和5706.38萬元；扣非歸母淨利潤分別為3691.92萬元、4381.90萬元和5439.55萬元。
而2019年3月29日報送的招股書顯示，2016年至2018年，龍利得分別實現營業利潤5041.07萬元、6502.63萬元和1.02億元；公司淨利潤分別為5031.03萬元、5725.51萬元和8875.58萬元；扣非歸母淨利潤分別為4362.78萬元、5458.67萬元和8356.12萬元。
對此，香頌資本執行董事沈萌對長江商報記者表示：“數據可能存在調整的問題，發審委也會就此問詢，但差額不大，或許不會影響IPO。”不過，國際地產資管公司協縱策略管理集團聯合創始人黃立衝認為，雖然數據差額不大，但對相關中介機構的專業性會帶來不利影響。
大客戶、供應商存疑
長江商報記者查閱招股書發現，強爾貿易和上海昱暢等多個成立時間較短的公司，躋身龍利得大客戶、主要供應商。
回溯到2018年1月，龍利得首衝IPO被否。彼時，上海昱暢為龍利得第一大供應商，採購金額佔比達30%以上。
最新招股書顯示，2018年度龍利得第一大供應商為丸紅(上海)有限公司，佔原材料採購總額比例為30.43%。上海昱暢為公司第二大供應商，佔原材料採購總額比例為24.17%。而2017年和2016年，龍利得第一大供應商均為上海昱暢，佔原材料採購總額比例分別高達34.66%和34.47%。
長江商報記者查詢工商資料瞭解到，上海昱暢於2012年6月成立，註冊資本為500萬元。此外，多年位列龍利得前五大客戶的強爾貿易同樣成立於2012年6月，註冊資本500萬元。
根據龍利得此前披露的招股書，強爾貿易在2014年成為公司第一大客戶，當年銷售金額達1.29億元；2015年強爾貿易仍佔據第一大客戶之位，銷售金額達1.24億元。
本次招股書中，2016年和2017年，龍利得對強爾貿易的銷售額出現驟降情形，分別僅為2043.53萬元和5913.43萬元，其中，2017年強爾貿易甚至退出了龍利得前五大客戶名單。
不過，2018年龍利得對強爾貿易的銷售金額大幅攀升，再度回到前五客戶之列。數據顯示，2018年龍利得對強爾貿易銷售額達7052.65萬元，佔營收比例為8.19%，位列第三大客戶。
龍利得2016年和2017年對強爾貿易銷售金額大幅減少，2018年銷售金額又大幅增加的原因為何，強爾貿易與龍利得之間是否存在關聯關係或其他利益安排？對此，記者致電致函龍利得，截至發稿，對方未予答覆。
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