最近幾年，似乎每逢清明小長假後，就會迎來一個可以攪動市場的投資主題。今日，“化工”兩個字相信在不少金融從業者的朋友圈內刷屏了。在火山君的朋友圈裡，從昨晚到今晨，湧現出大量涉及“化工”的信息，粗略統計有近50條。“化工擋不住擋不住。”某券商家電首席今晨在朋友圈感慨道。
昨日晚間（4月7日），又一場研究所千人電話會議“炸圈”了。據瞭解，舉辦這場會議的是光大證券石化化工研究團隊，主題是“破滅與新生：論化工的新一輪供給側改革”。到了今日早間，這場電話會的一份紀要被不少投資群轉發，火山君早上刷朋友圈的時候也看到大量轉發。
值得一提的是，這份紀要被冠以“千人電話會”， 火山君記得，最近一次，圈內出現這樣火爆的千人會議說的還是大盤。此次“千人電話會”的核心觀點是，“化工指數的（上漲）空間保守估計在40%以上。”據火山君不完全統計，昨晚還有多家其他券商在同一時段舉辦了化工行業電話會。
除了化工板塊行情本身外，“化工板塊能否撬動A股新一輪上漲？”今日也被市場熱議。從申萬一級子行業分類的角度來看，化工是A股的一個大行業，行業內的公司數量接近所有A股的一成。不過從今日幾大指數的弱勢表現來看，市場顯然高估了化工板塊的帶動效應。
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多場化工電話會“撞車”
4月7日晚間，又一場研究所千人電話會議“炸圈”了。據瞭解，舉辦這場會議的是光大證券石化化工研究團隊，主題是“破滅與新生：論化工的新一輪供給側改革”。火山君注意到，到了今日早間，這場電話會的一份被冠以“千人電話會”的紀要被各個投資群轉發，早上刷朋友圈的時候也看到大量轉發。
說是千人電話會也許並不算太誇張。據知情人士介紹，這場電話會原定於昨日晚間7點30分開始，可是到了7點45分時，一些投資人仍然無法接入，主要原因是參會的人數較多。光大證券化工團隊的分析師當晚還曾發佈貼士“人數較多，請大家耐心接入”。
事實上，據火山君不完全統計，昨晚還有多家其他券商舉辦了化工行業電話會，由於多場會議舉辦的時間接近，所以不免“撞車”。有買方機構的人士向火山君表示，“昨晚化工行業的電話會議多得聽不過來了。”
例如，國盛證券化工團隊同樣在昨晚7點30分舉行了一場化工行業電話會，主要探討的是“化工中長期格局變化”。
安信證券在昨晚8點舉辦了週期行業聯合電話會，除了化工、石化團隊參與外，還有有色、煤炭團隊。海通證券化工和石化團隊在昨日晚間8點同樣舉行了化工行業電話會。
興業證券化工團隊也許是預感到晚上會有多個電話會“撞車”，所以將電話會的舉辦時間提前至昨日下午4點30分，會議的主題是“迎接化學工業革命——行業格局重塑”，會議剖析了“3·21”爆炸事故後的中國化工產業發展趨勢。而上述電話會聚焦的投資主線也幾乎都是“3·21”爆炸事故對化工行業供給格局的重塑。
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券商：目前正是投資化工的最好時間
正如上述某化工團隊分析師昨晚在電話會中說的“化工行業是國民經濟的基礎工業”。
據東方財富Choice數據統計，作為申萬一級子行業的化工行業，在A股有多達326家，約佔全部A股的一成；其中又可以進一步細分為石油化工、化學原料、化學制品、化學纖維、塑料、橡膠這6個子行業，而其中化學制品行業的公司數量最多，總數超200家。
清明小長假期間化工行業的“大熱”也在一定程度上反映到盤面上。截至今日收盤，申萬化工指數上漲3.89%，全行業326家公司中有多達238家公司上漲，佔比達73%，其中有54家公司漲停，佔A股全部漲停數的44.3%。
據火山君觀察，目前業內不少賣方分析師是化工行業的堅定看多派。
具體而言，光大證券化工團隊當前看多化工股的主要邏輯是板塊估值有望迴歸歷史均值，“目前中信化工指數PB是2.36，與今年1月4日的1.76，確實是漲了不少，但是如果你去看歷史均值的話，它的數值是多少呢？從2005年到現在，它的歷史均值是3.22，也就是說從現在開始繼續上漲35~40%，整體化工股的估值也就歷史平均水平。”
安信證券化工行業分析師明確表示，目前是投資化工股的好時機，“化工園區關閉和後續持續的安監核查都將超預期的影響化工行業供給，疊加了目前旺季需求引起供需的共振，完全扭轉了此前市場對化工行業的供需預期，建議超配化工行業，現在正是投資化工的最好時間。”
國盛證券化工團隊認為選擇化工標的應符合4個標準，“目前時點上選擇標的標準如下：1、自身是行業龍頭，環保、安全做得好，所在園區不受影響，未來擴張不受影響；2、產業鏈完整，核心原料、中間體能夠自給；3、子行業及上游中間體供給衝擊影響大、持續時間久；4、子行業集中度高，龍頭企業有絕對話語權，對下游議價能力強，漲價彈性大，下游對漲價不敏感。因此我們建議繼續關注染料及中間體、農藥、維生素等精細化工子領域。”
值得一提的是，A股中還有不少“準化工股”，涉及交運、醫藥、電子、汽車等非化工行業。例如交運行業中的密爾克衛、醫藥行業內的多家化學原料藥公司、電子行業內的電子化學品公司、新能源汽車電池材料上市公司等“準化工股”今日均有一度衝高的表現，不過今日的整體表現有所分化。而環保行業則因化工園區全面提升環保安全標準的預期也被機構關注，甚至有研究員還“腦洞大開”地提示了化工園區關停後的土壤修復市場機會。
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板塊龍頭多次開板
除了化工板塊行情本身外，“化工板塊能否撬動A股新一輪上漲？”這一話題今日也被市場熱議。
事實上，今日化工板塊的強勢表現是今年來行業整體強勢表現的一個縮影。據東方財富Choice數據統計，今年以來，申萬化工指數大幅上漲47.1%，跑贏上證指數17個百分點，在28個申萬一級子行業中排名第6。不過從今日A股幾大指數的弱勢表現來看，市場顯然高估了化工板塊的帶動效應。
對於今日的“化工熱”，某資深投資人向火山君表示，“賣方分析師往往什麼板塊熱，就推薦什麼。這也是人家的工作。但我們作為買方，自己應該理性一些。”
而上海某私募副總則認為，“感覺化工板塊今天走得有點不穩，龍頭浙江龍盛開板次數有點多，要是真的很強勢，應該直接就封死漲停了。”作為化工板塊的龍頭，今年以來浙江龍盛已累計大幅上漲162.18%，表現可謂驚人。
值得注意的是，當前化工行業的基本面可能也沒有股價所表現的這麼景氣。據《中國石油報》今日報道稱，近日，化工在線發佈的3月份化工價格指數（CCPI）出現下跌，產品價格走勢低於市場預期。雖然國際油價持續攀升至60美元/桶以上，但國內化工市場並未如期迎來春季開工高峰，市場需求持續低迷，讓化工市場遭遇“倒春寒”。
數據顯示，化工價格指數今年3月末收於5012點，跌幅為1.9%。其中，有99項主要化工產品的價格出現下跌，佔化工產品總數的61.9%。而這一下跌趨勢早在去年四季度已經有所顯現。有分析認為，在市場觀望態度影響下，今年一季度，塑料等主要化工產品下游市場需求量低於去年同期水平，在一定程度上影響了國內化工市場的活躍度和整體價格走勢。
對此，某券商化工行業分析師向火山君坦言，這幾天化工行業的“大熱”，更多的是受事件驅動影響，至於行業基本面還看不到明顯的改善跡象，“現在化工行業下游需求可以說是一般，化工板塊的表現暫時還是以事件性刺激為主，能有多大持續性還不好說。估計這個位置機構不會追，藉機炒作的應該主要是遊資、散戶。”
在一些業內人士看來，今日一些“一字”漲停的化工股顯示出市場預期較為一致，實際市場炒作主線不復雜，一個是響水化工園區關閉的企業中，其產品佔全國產能的比例較高的，那麼其關閉後，對該產品的價格就影響大一些，如響水化工園區裡的綠利來的乙草胺產能佔全國的比例為20%，產能為2萬噸/年，其同行的上市公司僅有江山股份，產能為1萬噸/年，其次若是該產品又恰好是另一家上市公司的主導產品更好；第二個是，江蘇某個化工產品佔全國產能比例較高的，那麼整治當地化工園區後，利好其它省份的同類產品所在的上市公司。如江蘇的丙烯酸產能佔全國的比例較高，該行業的龍頭衛星石化今日也是“一字”漲停。
投資有風險，獨立判斷很重要
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