在Netflix成為50倍股、AT&T收購時代華納、迪士尼和蘋果紛紛進軍流媒體後，整個行業都在思考一個問題：“下一個線上視頻的風口在哪裡？”
對此，阜博集團(03738)在“亞洲影視論壇”活動上給出了明確答案，即版權保護和分賬業務是現在線上視頻行業兩大極具機遇的板塊。
阜博集團董事長王揚斌在會上表示，繼以Netflix及愛奇藝為代表的訂閱模式之後，2019年逐漸興起的視頻點播業務將成為行業的下一個發展潮流，比起前者通過燒錢製作和採購內容，視頻點播將成為內容方更好的新增收入來源。
此外，Wargo & Company的總裁David Wargo也作為特邀嘉賓參與活動，並與在場的來賓分享其數十年的從業心得。
以下是智通財經APP整理的阜博集團董事長王揚斌演講主要內容：
現在互聯網的發展非常迅速，尤其在中國的滲透率非常高，目前用戶數已達到8億，這也帶動了在線娛樂市場達到了600億美金的規模。同樣，在線視頻行業也在快速增長，目前該領域主要有兩個商業模式，一個是通過廣告獲取收入的免費模式，另一個則是付費內容。其中，付費內容在持續增長。
包月付費點播模式是成功的，如愛奇藝、優酷、騰訊等。愛奇藝有8000多萬訂閱者，騰訊應該也差不多，這些訂閱用戶加在一起推動了線上付費內容市場的增長，甚至已經超過了美國。
對於內容製作商來說，想要運行一個成功的訂閱模式，需要提供非常多的優質內容，這才能讓用戶願意支付費用進行訂閱。所以，內容提供商花費了大量的收入用來獲取內容，比如Netflix把76%的收入用於獲取內容，2018年花費了120億美元，這是一筆巨大的數字，而這個數字還會逐年上升。從這一角度來看，Netflix也許是個成功的公司，但它一直在燒錢。
中國的流媒體龍頭是愛奇藝，愛奇藝的訂閱用戶比Netflix低，前者每月的訂閱費也更低，2018年愛奇藝在內容上花了210億人民幣。
現在AT&T完成了對時代華納的收購，他們的目標是建立一個現代化媒體公司。現在互聯網、甚至是未來的5G，都是能夠把內容直接分發給消費者的，因此AT&T發展業務的關鍵在於能否直接面對消費者發行影視內容。
目前娛樂產業是一個數千億美元規模的行業，在美國有很多製作工作室，他們擁有豐富的內容，但是他們並沒有找到分銷渠道進入亞太市場。如果他們始終沒有找到合法的分銷渠道，那消費者想看這些內容的唯一辦法就是尋找盜版資源。所以阜博要做就是去激活這些內容，讓用戶可以合法觀看，當然用戶也需要為此付費。
所以我們看到，在2019年，視頻點播成為了一個趨勢。比如優酷和同屬阿里巴巴的淘票票平臺，對於新上線的內容，他們推出的非會員12元、會員6元的點播觀看服務。《新喜劇之王》通過目前的點播數字可以推算出其線上點播收入早已過億。這是一個非常有意義的數字，如果一部電影能在網上賣到1億的票房，這將成為一個很好的收入來源。
以下是智通財經APP整理的阜博集團採訪David Wargo的問答實錄：
問：能否分享一下您對媒體公司最新趨勢的看法，此外，面對來自互聯網的衝擊，這些媒體公司該如何應對？
答：所有的公司很大程度上都會經歷經濟週期，而他們需要靠技術持續驅動進步。各大媒體公司在早期擴張的時候，不管在美國還是在全球範圍內，能和他們競爭的對手並不多。此時，媒體公司的技術驅動力一般是寬帶、有線電視網，甚至是衛星。
但是隨著互聯網開始廣泛運用，最終成為了能夠衝擊媒體公司的一股力量。相對於寬帶、有線電視網等技術，互聯網的成本非常低，比如Netflix就不需要再去建設基礎寬帶設施。因此，這類公司開始把賭注都壓在內容製作方面，而最終證明到目前為止這一策略都是對的，在龐大的內容投入下，這類公司開始顯示出極強的增長力。
大概從五六年前，傳統媒體公司的收入增速開始放緩，由於他們還需要分攤硬件成本，所以不能在內容上花費太多的錢。因此，可以看到至少在美國有線電視行業，特別是在衛星電視領域，其用戶數量都在持續下降。
像“探索頻道”這樣的公司的經濟模式是，一半的收入來自用戶訂閱，另一半則來自內容分銷商支付的費用。但是目前的主流科技公司正在把收入的重心放在廣告上，因為他們能夠直接面對用戶，並且通過更有效的方式將廣告展現出來，這就是為什麼在Google和Facebook上打廣告更有意義。所以，傳統媒體公司也必須做到直接面對消費者，傳統媒體公司必須找到新的方式，讓消費者主動訂閱內容而不是依靠分銷商。
問：在歐洲，這些有線電視公司將會如何進化？他們的商業前景如何？
答：我認為他們未來的競爭優勢在於寬帶業務，這將會是一個高利潤的行業。比如歐洲的Liberty Global和美國的Comcast兩家有線電視網絡公司，他們對互聯網內容分發業務的應對策略是提供內容的集合，他們的競爭方式是推出很便宜的“內容包”，但這個內容集合只在網絡上播出，只有他們的寬帶用戶才能購買此服務。
問：可以分享一下您在媒體行業中的投資經驗嗎？
答：我主要關注那些擁有別人沒有的內容的公司。在四十年前，最具吸引力的行業是報紙，因為他們在獲取信息方面基本處於壟斷地位，但在那之後，對媒體的投資又轉向了廣播公司，最終廣播公司又被有線電視行業所覆蓋。所以，投資的關鍵是能夠展望未來三、五年的趨勢，要看到市場力量的轉移方向，未來誰能夠擁有更多的力量。
我是個長線投資者，我尋找的投資標的是那些能夠經歷經濟和產業週期的公司。此外，我認為投資另一層意思是需要投資對的人，因為投資公司實際上是在投資他們的領導人。
問：時代華納和AT&T的合併是1+1＞2還是1+1＜2？此前時代華納有把《老友記》賣給Netflix，未來內容會繼續賣給Netflix嗎？
答：如果美國電視公司能把眼光放長遠一些，那麼流媒體巨頭Netflix這樣的公司就不會存在了，因為電視公司基本上把最好的內容都賣給了流媒體，這能在短期帶來很多收入。我認為，隨著時間的推移，曾經那些把優質內容賣給Netflix和其他流媒體的公司，會最終把這些內容收回。所以必須要花很多成本才能進入到內容生產業務中，這就是AT&T收購時代華納這樣內容公司的原因。至於他們的合併是否是1+1＞2，必須要看到他們能否成功建立一個直接面向消費者發行影視內容的業務。
閱讀更多 港股挖掘機 的文章
