文 | 陳南方
昨日，風雲君曾關注的漢鼎宇佑（300300,SZ）開盤就迎來上漲，上午以7.69%的漲幅收盤，這個漲幅自開年以來就不常有，屬本年首度開葷的節奏。
一、“驚豔”的一季報預告
利好刺激的源頭就是2019年第一季度業績預增公告，漢鼎宇佑直接宣佈公司第一季度歸母股東淨利潤至少實現1.5億，較上年同期同向上升65%-95%。
之前寫過漢鼎宇佑的風雲君，對此情況忍不住驚訝了，原來的漢鼎不是這麼霸氣的啊，這次是撒麼情況？
我們先來看下漢鼎宇佑自2012年上市以來的經營業績情況（其中2018年數據為未經審計的業績快報數據）。
上市7年，收入最高年份在2014年，歸母淨利潤歷史最高值在2018年，未經審計歸母淨利潤為1.47億，扣非淨利潤0.62億，實實在在的利潤佔比42%。
人家2019年第一季度就實現至少1.5億的歸母淨利潤，這難道是漢鼎要逆襲？但風雲君翻看了漢鼎宇佑此份業績預告的具體內容，再看看這份先於2018年年報發佈的成績單，有種“項莊舞劍，意在韭菜”的意思。
為何這麼說？
二、“會計變更”調出利潤
我們看看這則預告披露的4個導致業績預增的原因，1、2均不用看，3和4是關鍵。
從2019年1月1日起，公司開始執行新金融工具會計準則，將公司持有的極光大數據、MacArthur Court Acquisition Corp.等原在“可供出售金融資產”項下核算的投資項目重新分類為“以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產”，並按照二級市場股價、新一輪融資估值等為基礎測算，公司因此產生大額公允價值變動收益。
上文提及的兩家主要參股公司，極光大數據，英文名是Aurora Moblie Limited，MacArthur Court Acquisition Corp是漢鼎宇佑在2018年7月進行股權收購的“麥克阿瑟收購公司”，二者均作為公司的可供出售金融資產，按照成本法核算。
可供出售金融資產是隻有在老準則《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》下才有的會計科目和報表項目，在老準則下，公司的金融工具主要分為交易性金融資產、持有至到期投資、貸款和應收款項、可供出售金融資產四類。
2017年3月31日修訂發佈了《企業會計準則第22號金融工具確認和計量（2017年修訂）》，將金融工具變成三分類：
1、 以攤餘成本計量的金融資產（AC）；
2、 以公允價值計量，且變動計入其他綜合收益的金融資產（FVTOCI）；
3、 以公允價值計量且變動計入當期損益的金融資產（FVTPL）。
劃分標準從原來的“持有意圖”變成 “根據業務模式和合同現金流情況”，屬於一種更謹慎的處理，目的是為了避免因原來的分類具有較大主觀性。
另外，在老準則下，只要確定為可供出售金融資產後，是不能重分類為以公允價值計量且變動計入當期損益的，以避免通過“人為重分類操縱會計利潤”。
如果，繼續施行老準則，漢鼎宇佑就不會有上述財技利潤產生。
回到漢鼎宇佑的上述第3項業績預告內容，涉及到兩步處理，第一步是將原來計入到可供出售金融資產的投資項目，確定其金融資產分類，最終作為“以公允價值計量且變動計入當期損益的金融資產（FVTPL）”核算；
第二步是將這類FVTPL資產按照在二級市場的股價、融資估值等進行重新計量，將公允價值變動計入當期損益，產生的大額公允價值變動損益就是第二步產生的。
而有一才有二，在新準則下認定為以公允價值計量且變動計入當期損益的交易性金融資產（FVTPL）才是關鍵。
“FVTPL”和“FVTOCI”的劃分在新老準則下仍然是個重點問題，從新準則的劃分標準來看，如果持有的該項投資既不是為了吃固定的本金和利息，也不是為了收取合同現金流和出售該項投資資產，那麼就應該劃分為“FVTPL”，此處的合同現金流可以理解為一種穩定回報，比如分紅等等。
看似很繞，但其實跟老準則下對交易性金融資產的定義差不多，最重要的特徵就是為了“近期出售、短期獲利”。
“FVTOCI”則是既能保證穩定回報，也能在企業出現流動性需求時出售的一項資產。
從公允價值變動影響的項目來看，“FVTPL”是影響當期損益，“FVTOCI”是影響當期所有者權益，前者更像是為了短期獲利的財務性投資，後者更像是一種權益性投資。
從新準則的上述分類標準來看，說實話，作為普通投資者，也很難有機會通過公開信息瞭解，上市公司的這類金融工具的“業務模式和合同現金流情況”，去判斷它的分類是否合理。
三、戰略投資與財務投資
但風雲君在公司的問詢函和對外投資的公告中找到如下信息。
在2016年深交所對漢鼎宇佑對外投資情況的問詢函中，提及公司對外投資的Aurora Moblie Limited是與公司的主業“智慧互聯”有關的產業佈局，投資的MacArthur Court Acquisition Corp也是公司向“智慧醫療”轉型的產業佈局。
而且，公司還曾在問詢函中回覆監管部門，上述投資不是財務性投資，而是戰略性投資，公司不排除在未來的發展中，逐步擴大投資，並將優質資產裝入上市公司體內。
而根據回覆內容，其實交易性金融資產、可供出售金融資產也是一種財務性投資。
既然是戰略性投資，為何在老準則下不作為長期股權投資核算呢？
根據公司的解釋是，公司對上述兩家公司的投資不具有重大影響，但從極光大數據、麥克阿瑟收購公司的成立時間、經營業績、持股比例來看，均屬於成立不久、業績虧損、持股比例小的公司，如果作為長期股權投資，按照權益法核算，會因為參股公司的經營業績變化直接影響公司的投資損益，如果作為可供出售金融資產，則不會。
2018年7月26日（紐約時間），漢鼎宇佑參股的極光大數據在美國納斯達克交易所（NASDAQ）掛牌上市，股票代碼為“JG”，公司持有成本為3.98美元每股。
公司通過投資麥克阿瑟公司，用於收購美國加利福尼亞州醫療保障計劃公司發行在外的B類普通股，這類入股成本僅有1美元每股的價格。
為何不轉換成與原來性質相同的以公允價值計量且變動計入其他綜合收益（FVTOCI）資產呢？
當這類持股成本低的戰略性投資資產有了活躍市場，有了公允價值選擇權，套現何樂而不為？漢鼎宇佑應該感謝這項新準則修訂帶來的可乘之機。
但既有利也有弊，這類金融資產會導致短期利潤波動較大，損益由公允價值的浮盈決定。
除此之外，再看第4項，公司第一季度非經常性損益有1.4億，主要是由“以公允價值計量且變動計入當期損益的金融資產公允價值變動損益”構成，再和3項的結論“……重分類……產生大額公允價值變動損益”來看，1.4億左右的非經常性損益99%的可能就是重分類導致的。
第一季度實現1.5億利潤，非經常性損益佔1.4億，有啥可喜可賀的呢？
4月9日漢鼎宇佑最終收盤價13.05元/股，漲幅從7.69%回落至5.58%。
今日中午，上市公司收到深交所的問詢函，要求上市公司對1.4億非經常性損益做出說明。
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