樂居財經訊 （徐迪）2018年，中國房企千億俱樂部擴容到30席位，這其中，生猛的地產閩商超級軍團佔據了6席，作為房地產業最近三年崛起最快的一個地域性商幫，有力地改變了中國房地產市場的格局。
以77.98%的銷售增幅成功亮相千億陣營的陽光城（000671.SZ），無疑是其中最搶眼的一員，2018年全年實現銷售額1628.56億元，遠超年初千億元的市場預期，成功坐上閩系房企銷冠寶座。僅隨其後的旭輝控股（00884.HK），雖然在2017年就已躋身千億梯隊，但在2018年的銷售增速上略遜一籌，以1520億元的總銷量位居第二，被陽光城趕超。
房地產市場進入下半場，段位能上到鑽石局的都是技術玩家，成績單上每一個指標無不顯示著企業的佈局變化以及未來戰略的轉變。
首先從銷售規模上看，兩家房企均延續了閩系房企一貫的“激進”表現。2018年9月，陽光城提前達成千億目標，各地銷售業績亦亮點頻出，連續第七年問鼎福州本土樓市，最終實現全年合約銷售金額1628.56億元，克而瑞銷售排名躍升至第14位。而作為閩系最早佈局全國的房企之一，旭輝控股近兩年一直因高增長倍受關注，在2018年的節奏有了一定程度的趨緩，對比全年合同銷售目標僅超出8.6%，最終交出1520億元的全年業績，也創下了三年以來的最低增幅：46.2%。
值得一提的是，旭輝控股2018年的銷售額來自44個城市超過195個項目，整體銷售佈局更加均衡。同時，全年的銷售回款率維持在85%以上的高位，真正實現了“有質量的銷售”。
利潤方面，陽光城2018年錄得歸屬於上市公司股東淨利潤30.18億元，同比增長46.36%；淨資產收益率為14.33%，較去年的12.75%小幅上升。旭輝控股2018年歸母淨利潤雖然僅增長12%，卻達到54.09億元的利潤絕對值；淨資產收益率則高達23.26%，已連續3年增長並保持在20%以上，不僅在慣用“快週轉、高槓杆”模式的閩系房企中表現優異，在整個房地產行業也居於前列。
兩家房企在銷售毛利率上相差僅一個百分點，陽光城為26.06%，旭輝控股25.05%，同比去年未見顯著變化，均處在行業較低水平。據樂居財經統計，2018年房地產行業銷售毛利率排行榜TOP30的房企全部達到33%以上。分析認為，當前房企整體毛利率較高，是建立在前期土地成本相對較低的條件下，尤其是2015年前所拿土地價格，對比其售價而言成本優勢明顯。
負債率——規模競爭的B面，激進派房企之痛。以資金作生產資料的房企，在規模激增的背後總少不了負債的高企。2018年，旭輝控股資產負債率達到79.49%，同比上年又小漲了兩個百分點，期內淨負債率達到67.2%，同比上漲16.3個百分點。而陽光城通過財務指標、特別是償債指標的大幅優化，資產負債率小幅下降，但仍維持在84%左右的高位，遠超行業平均水平。
在上月中旬舉行的業績發佈會上，陽光城執行副總裁吳建斌給自己下了一個狠目標：到2020年，爭取將陽光城的淨負債率降到100%以內，回到行業平均水平。加快在手項目的開發、結轉、結算，預計到2020年，年度的結算額會上千億，這樣利潤額和淨資產都會有大幅度提升。
顯然，有這個“小想法”的，不僅是陽光城。作為閩系本輪角逐佼佼者的陽光城也好，旭輝也好，所有房企在取得規模增長的下一步，都將面對效益提升和結構優化重要關口。
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