業績疲軟,她卻逆勢上揚?原因都在她的財報中!

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話不多說,今天大盤的盤面是這樣的:

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截止到收盤,上證指數報3188.63,微跌0.04%。盤面走勢相對昨天比較平穩。

但市場的交易情緒卻不是很高,多空角力比較明顯。

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但有這麼一隻股票,卻逆勢走出了一波上攻行情。

在連續4個交易日下挫之後,因為一則財報消息,000539 粵電力A的股價上漲4.98%,報收於5.06元。

這則財報消息如下:

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一般在看到業績預報的時候,作為投資人需要注意,業績預報並不是100%準確。

有的公司報送業績預報之後,反而會招致股市下挫的風險。造成這孩子能夠情況的原因無非是兩個:

第一,上市公司“前科”。

投資人的眼睛都是雪亮的,給他們時間冷靜思考,很少有再上當的。如果上市公司去年甚至連續幾年都使用這種預報方式拉昇股價,那麼很可能投資人就不會買賬;

第二,預報的業績沒有邏輯支撐。

比如,聞東開了一家聞東煎餅上市公司,已經上市3年。今年忽然預報自己的年利潤會上漲100倍,原因是雞蛋價格下降,米麵價格下降,成本降低。

明眼人一看就是忽悠,根據最新出爐的我國CPI,居民消費價格明明再上漲。

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再說,就算你找到新的進貨渠道,成本確實下降了,但成本下降促使利潤翻100倍,這不是扯麼?侮辱大家的智商?

這種不符合邏輯的套路很快會被市場拋棄。

那麼粵電力A能把去年575萬的利潤擴大到1億左右?是不是也是套路?

老馮分析一下。

首先,從粵電力的主營業務看,粵電力是廣東省內最大的發電企業。主營業務是發電,屬於公共消費。

這類企業的是重資產企業,毛利率低,利潤低,有可能獲得政府財政補貼,下游客戶穩定,一般波動不大。但上游企業的發電原材料價格制約公司利潤。此外,每種發電原材料的性質決定發電廠的折舊率。

其次,我們看看粵電力說自己利潤增加的邏輯成不成立?

公告中,粵電力介紹自己的主要成本,是購買煤炭:

公司主營業務以燃煤發電為主,燃料成本在營業成本中佔有較大比重,煤炭價格波動對公司經營業績影響較大。報告期內,

公司燃料成本1,793,850.50萬元,佔營業成本的73.98%,受發電量增長及煤價持續上漲影響,同比增加92,096.14萬元,增幅0.92%。

煤炭對粵電力成本的影響巨大,這個邏輯是成立的。

那麼,煤炭價格變動大麼?畢竟,粵電力自己的2018年年報還說,“煤炭價格居高不下”。

2019年4月9日,山西呂梁準一級冶金焦1700元/噸,與前一期持平,較上月同期下調250元/噸;河北唐山準一級冶金焦1910元/噸,與前一期持平,較上月同期下調250元/噸;山東日照準一級冶金焦1950元/噸,與前一期持平,較上月同期下調170元/噸。

各地的焦炭交貨價格在2019年4月有了不同程度的下調,下調幅度為8%-12%不等。

於此同時,動力煤的價格也從698.8元/噸回落至623元/噸,下跌不到9.84%。

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我們假設,粵電力自己的燃料成本全部來自燃煤成本,那麼動力煤價格下跌給他能節約多少成本呢?

179.3850*9.84%=17.651484億元。

動力煤價格和去年同期相比,每變動一個百分點,就會影響粵電力0.8-1億的營收。

如果動力煤價格維持穩定,那麼可以預期的未來,粵電力確實有底氣預告自己的淨利和去年一季度相比大幅度攀升。

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