昨日，兩市震盪下跌，出現明顯調整，下跌行情之下，申萬一級汽車行業指數下跌0.55%，跌幅明顯小於大盤，板塊內多隻個股漲停。對於汽車行業，分析人士表示，二季度將迎來國內乘用車批發、零售增速邊際改善，行業基本面觸底回升，基本面邊際改善，估值亟待修復。
行業基本面改善
乘聯會數據顯示，2019年3月乘用車零售同比下降12%，環比2月銷量增速48%。2019年1季度全國乘用車零售銷量507.8萬臺，同比下降10.5%。從車型看，3月份各大車型種類皆以不同幅度下滑，其中SUV同比下降10.7%，轎車同比下降12.0%，MPV同比下降20.2%。從車型等級來看，豪華車保持了前期的正增長，3月增速7.5%，主流合資品牌下降12.3%，自主品牌下降15.7%。總的來看，日系與德系相比自主品牌表現較強。3月新能源汽車批發銷量11.1萬臺，同比增速100.9%，其中，A級電動車佔比55%，增長質量較高。2019年1季度新能源汽車總批發銷量25.4萬臺，同比增速117.8%，保持了前期的強勢增長。
銀河證券分析師李澤晗認為，汽車市場短期利空出盡，春節後銷量已開始回暖，預計4月份將環比3月持續改善。4月1日起由於製造業增值稅率向下調整3個百分點，進口中高端品牌終端售價出現不同程度下調，將是4月豪華汽車消費強有力的政策支撐。而近期外部因素緩和、企業稅收下降等因素將緩慢推動汽車消費市場回暖，預計全年將出現前低後高的走勢。
東方證券預計，一季度行業批、零銷量增速是全年低點，全年季度增速趨勢向上，且零售銷量增速將先於批發銷量增速轉正。
汽車板塊走強
近幾個交易日，在大盤出現連續調整之際，汽車板塊出現明顯上漲，顯著強於大盤。近五個交易日，上證指數下跌0.82%，深證成指下跌1.76%，而汽車行業板塊累計上漲4.19%，漲幅位居行業之首。
昨日，兩市震盪下跌，盤中汽車板塊一度逆市上漲接近2.5%，收盤下跌0.55%，但跌幅仍顯著小於大盤。板塊內斯太爾、東風汽車、華陽集團、曙光股份、萬安科技、江淮汽車等十多隻個股漲停，蠡湖股份、亞星客車等漲幅超過6%。從盤後龍虎榜數據來看，近兩個交易日連續漲停的江淮汽車出現機構資金積極買入。4月10日至11日期間，兩個機構席位合計買入8889萬元，國信證券深圳紅嶺中路營業部、中信證券杭州婺江路營業部各買入超3000萬元。滬股通資金買入2042萬元，同時賣出5209萬元。
對於汽車板塊的投資，國盛證券認為，行業目前處於本輪週期的築底階段，行業預計在二季度末實現顯著反轉，預期見底，乘用車整車迎來配置窗口期。從長期來看，國內車市仍將保持年均3%-5%的增速，2020-2021年新週期有望實現年均5-6%銷量增速。行業加速洗牌，市場集中度進一步提高，相比較當前時點更建議關注銷量和市場份額指標。建議關注三條主線：從估值修復角度建議關注整車龍頭；從成長性角度建議關注新車強週期，彈性較大的整車廠；零售數據好轉建議關注經銷商龍頭。
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