近日，北京國科環宇科技股份有限公司（下稱“國科環宇” ）提交了科創板申報稿。
IPO日報發現，國科環宇2018年歸母淨利潤只有0.13億元，2018年年末的歸母淨資產也只有9082.7萬元，均為72家科創板申報企業的最低值。
體量如此“袖珍”的國科環宇，能否如願在科創板上市？
產品“衝出地球”
雖然盈利狀況不夠突出，作為中科院旗下的國科環宇有其獨到之處。
據瞭解，國科環宇是一家航天關鍵電子系統解決方案提供商，是我國載人航天、北斗衛星導航系統、高分辨率對地觀測系統等電子系統的供應商。
從歷史業績來看，國科環宇為“神舟七號”載人航天飛行、“天宮一號/神舟八號”交會對接任務、“天宮一號/神舟九號”載人交會對接等任務提供了通信工作。
從企業性質看，國科環宇也是一家“國”字頭企業。
國科環宇的實控人為中國科學院空間應用工程與技術中心（下稱“空間應用中心” ），其通過全資子公司持有國科環宇51%的股份。
公開資料顯示，空間應用中心代表中國科學院，負責載人航天空間科學與應用任務的規劃、實施及成果產出與推廣。
從業務類型來看，國科環宇雖然還是以空間電子系統產品與服務為大頭，但該比例呈連續下降，2016年至2018年分別為90.53%、81.93%、77.58%。
此消彼長，國科環宇有關軍工電子系統產品與服務的比例有所上升，同期分別為9.4%、17.43%、18.75%。
研發佔比逐年走低
2016年至2018年，國科環宇的營業收入分別為0.63億元、1.26億元、1.87億元，歸母淨利潤分別為-1760.75萬元、399.72萬元、1344.39萬元。
雖然兩項數據均連續增長，但在前十三批72家企業中，國科環宇2018年營業收入只有均值的17.24%，處於倒數第6。
國科環宇2018年歸母淨利潤排名更低，為72家企業中最低值，僅為平均值1.31億元的9.92%。
另外，國科環宇2018年末歸母淨資產也只有9082.7萬元，也為72家企業中最低值，僅為平均值的11.45%。
申報稿顯示，國科環宇同行業可比上市公司為四家，分別是雷科防務、華力創通、歐比特、中航電子，截至4月15日收盤市盈率依次分別為60.33倍、55.98倍、67.85倍、61.08倍。
本次，國科環宇選擇預估值超過10億元的標準，即使按最高67.85市盈率計算，其總市值距10億元尚有缺口。
另外，國科環宇2018年的研發費用為970.44萬元，低於2016年的1129.36萬元，而且2016年至2018年的研發費用佔營業收入的比例連續下降，分別為17.9%、6.96%、5.19%。
儘管如此，國科環宇的保薦機構中泰證券依然表示，綜合考慮國科環宇的預估市值為11.22億元至14.4億元。
這或許與國科環宇2018年確認股份支付費780.67萬元有關。
扣除非經常性損益後，國科環宇2018年歸母淨利潤為1927.67萬元。按照扣非後的口徑計算，國科環宇總市值可能超過10億元。
數據“打架”
此外，IPO日報發現國科環宇的財務數據有令人疑惑之處。
北京產權交易所3月15日公告顯示，國科環宇增資項目正式掛牌，擬募集資金金額不低於1.33億元，所募集資金除補充公司現有業務流動資金外，主要將用於航空航天專用控制芯片和嵌入式操作系統的前期研發投入，以及後續承接重大型號任務的提前投入準備金。
本次增資擬徵集投資方不超過兩家，對應股份數不超過334萬股，且增資完成後，新增股東持股比例佔總股份數的10%。
不過，國科環宇上述項目掛牌時間並不久，3月29日該項目宣告終結。
值得一提的是，記者查閱其在北交所的公告發現，截至2018年12月31日，國科環宇資產總計2.20億元，營業收入1.81億元，淨利潤超2786萬元。
對比科創板申報稿，國科環宇總資產減少674.62萬元，營業收入相同，淨利潤減少一半多（科創板申報稿2018年淨利潤為1215.58萬元）。
對於數據差異的原因，截至記者發稿，國科環宇尚未進行回覆。
記者 鄒煦晨
排版 潘潔
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