在經驗也許不再可靠時，投資者能做的就是以個股來抵禦系統性風險。
週一A股高開低走，收盤後持股幾乎人人沮喪，不料今日（4月16日）卻收出光頭大陽。截至收盤，上證指數漲2.39%至3253.60點，深證綜指漲2.09%至1760.02點。中小板綜指、創業板綜指分別大漲2.02%、2.30%。上述四類股指全部放量，雖然放量程度較有限。由盤後數據看，北上資金在持續一陣淨流出後，今日又開始轉入大量增持。
權重股中的大金融板塊極強，其中最強的是銀行股，這應該是人氣快速恢復最主要原因了。在非權重股中，養殖板塊繼續弱勢，但5G概念股表現極佳。5G概念股走強後，間接帶動幾乎所有科技類股上漲。
上述兩類個股上漲均有些基本面背景，上週末公佈的較旺盛的信貸等數據應為銀行等金融股支撐。在5G方面，最近美國的特朗普總統及一些其他國家明顯開始發力參與5G行業競爭，這自然也會倒逼我們在這個已經相對領先的行業更加把勁，投資者理解成利好也較正常。
前期公佈的3月經濟指標幾乎全線向好，但經濟情況如何還需要後續數據驗證。4月17日上午10時左右，將有3月或首季GDP、工業增加值、固定資產投資、消費品零售總額等重磅數據公佈，投資者應較平時更為留意。由“陰謀論”的角度看，個人覺得這些數據向好概率蠻大的，也許有些機構事前“揣測”到了這些數據，這才在今日大打出手。不過話雖如此，這也是僅個人猜測，投資者還是以最終公佈的數據為準。
由於市場最近幾個月不斷爭辯經濟能否在年內見底，所以經濟指標可能較以往更重要。經濟指標應會有微觀與宏觀兩方面影響，具體來說：微觀方面，經濟指標對上市公司業績走向有指引意義，會間接影響投資者對上市公司業績前景的判斷；宏觀方面，市場本週一因旺盛信貸數據而暫時壓低的降準預期也可能發生波動。
假如17日公佈的經濟指標果然優於預期，大盤仍將向上延續空間，但由於強數據進一步削弱了降準機會，所以個股分化在未來只能更為明顯，即業績前景好的個股有機會走好，而純題材類個股很難大面積表現。就題材股來說，許多個股不需要充足理由就能大炒特炒，如東方通信之類。但如果將題材股看成一個整體，那麼情況就不是這樣了，“妖股”總是極少數。對絕大多數個股來說，股價走高最終仍得依賴業績。
假如經濟指標意外地弱於預期，這種情況下題材股相對機會將會多一些，一般這個時候市場本已壓制下去的降準預期很可能再度重燃。題材股炒作需要的就是資金，其他的頂多是藉口，相對不那麼重要。以去年為例，資金面較緊，啥題材也炒不起來。
往年4月中旬之後，大盤相對容易下跌，許多投資者或囿於這個經驗而於近期拋售。不過我覺得投資者在使用老經驗方面得謹慎些，因為今年有個明顯的干擾因素，這就是A股入摩權重恰好於5月加倍。另外，今年其實另有個特殊之處，這就是5月短假變成長假，這至少會影響一大批旅遊等偏消費類個股。
在經驗也許不再可靠時，投資者能做的就是以個股來抵禦系統性風險，簡言之，即努力轉持有一些業績增速前景較好的公司。由於季報已近在眼前，這個時段正是投資者梳理持股並大膽換股的時機。
（本文不構成投資建議。股市有風險，據此入市風險自擔。）
作者丨鄭步春
封面圖丨攝圖網
本文為丨N+財經 njcjnews 丨原創
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