■本報記者 喬川川
昨日，汽車板塊再度集體上行，整體上漲5.39%，板塊內包括長城汽車、東風汽車、中通客車、一汽夏利、眾泰汽車、比亞迪、東風科技、力帆股份、一汽轎車、雲內動力、亞星客車等在內共計18只成份股漲停。從更長時間段來看，汽車板塊儼然成為二季度伊始第一人氣板塊，二季度以來累計上漲17.34%，在28類申萬一級行業中排名第一，跑贏大盤近12個百分點（滬指同期上漲5.58%）。
港股汽車股表現也十分強勁，昨日比亞迪股份上漲13.17%，吉利汽車、長城汽車均漲逾10%，分別達到12.83%和10.05%，北京汽車、長城汽車等個股漲幅也超5%。
基本面復甦預期或成為板塊近期持續表現的重要原因之一。中銀國際證券表示：3月份乘用車銷量降幅明顯收窄，復甦可期。根據中汽協數據，3月份乘用車批發銷售201.9萬輛，同比下降6.9%，根據乘聯會數據，3月份乘用車零售202.3萬輛，同比下滑12.0%，批發端與零售端相較於2018年四季度降幅明顯收窄，車市正在逐漸回暖。預計二季度汽車銷量有望持續改善，減稅效應將部分緩解車企盈利壓力，同時終端售價有所下降，也有利於刺激汽車消費。今年的政府工作報告中明確指出要穩定汽車消費，多家車企響應汽車下鄉政策，積極作為，有望提振消費信心，刺激車市回暖。整車企業有望迎來業績和估值的雙重提升。
天風證券更為樂觀，其強調： 2019年是汽車景氣週期從去庫存轉向加庫存的拐點年。當前是汽車板塊的新一輪起漲點，核心原因為汽車板塊絕對估值低，臨近景氣拐點，預計現在就是價值迴歸的開始。綜合來看，板塊上行主要邏輯有以下四點：1.滯漲。2.基本面拐點臨近。3.產業資本開始進場。民營資本進入到央企、國企改革當中。三大央企（一汽、東風、長安）成立T3公司，聯合騰訊、阿里、蘇寧等，共同打造基於國家信息及交通安全和雲計算平臺的智慧出行服務。4.資產重組啟動。近期國企資產注入和重組動作明顯加速。一汽解放注入一汽轎車，一汽整體上市進程加速。東風集團正式啟動零部件資產注入東風科技。
機構對行業基本面拐點的預測也得到產業界的認可。日前，工信部副部長辛國斌在上海主持召開汽車產業發展形勢座談會。一汽、東風、上汽、北汽、長安、廣汽、吉利、長城、宇通等單位代表近40人參加會議。多數與會代表表示，今年我國汽車產銷將呈前低後高態勢，有望逐步企穩。
儘管板塊經過一定上行，但其估值仍處於低位，板塊整體最新動態市盈率為17.73倍，在28類申萬一級行業板塊中，排名第十低。從年報業績來看，截至昨日，共有126只個股披露了年報或年報業績快報，53只個股年報淨利潤實現同比增長。有市場人士表示，結合年報業績、估值、券商評級來看，上汽集團、福耀玻璃、華域汽車、濰柴動力、廣汽集團、中國重汽和一汽富維等7只個股後市上行潛力或更高。這7只個股年報淨利潤均實現不同程度增長，最新動態市盈率均低於汽車板塊整體市盈率並且近30日內機構給予的買入或增持等看好評級家數在3家以上。
上述7只個股中，上汽集團最新動態市盈率最低，為9.81倍，近30日內機構給予的看好評級家數也最多，達到31家。對於該股，財通證券表示：汽車行業有望於二季度迎來逐步復甦，銷量同比跌幅將進一步收窄，公司龍頭地位顯著，仍有望跑贏行業迎來穩健增長。當前公司合資汽車仍處強產品週期，盈利能力穩健，自主品牌處於強勢上升勢頭。預計2019年至2021年每股收益分別為3.26元、3.43元、3.58元，對應市盈率分別為8.8倍、8.3倍、8.0倍。維持“買入”評級。
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