春節之後國內豆粕行情持續下跌，截止到2月26日沿海地區部分已經跌破2600元/噸，其因素很多，全球大豆豐產、國內養殖需求淡季以及中美或即將達成協議，國內進口大豆豆粕供應過剩等對豆粕市場形成巨大的衝擊。受此影響，國內菜粕和棉粕市場行情也遭遇打擊，但相對來講，兩者行情明顯較豆粕抗跌，目前兩者主流價格則在2200-2300元/噸左右，其主要因素分析：
1、菜棉粕正值供應淡季 行情跟隨豆粕走弱 但抗跌明顯
時至2月底，國內菜粕供應正值淡季，工廠菜籽加工早已經結束，新菜籽尚未上市，極少數沿海地區工廠陸續加工進口菜籽，以提供菜粕供應，新菜籽每年在5月份左右陸續上市，新菜粕亦是如此;棉粕市場上，同樣如此，目前工廠棉粕供應量不大，開工率也低，工廠停工居多，兩者行情雖然跟隨豆粕持續走跌，但抗跌性明顯強於豆粕。
2、菜粕棉粕需求值得期待 工廠貿易商挺價觀望
因為需求結構的不同，菜粕主要用於水產飼料加工以及水產養殖業，目前正值2月底，南方3月份開始陸續水產投苗，飼料需求將逐步進入旺季，菜粕需求自然跟隨;棉粕則主要用於家禽和反芻，雖然目前特徵不明顯，但因棉粕供應量也不大，因此工廠貿易商亦挺價觀望為主。
3、菜籽、棉籽加工廠家明顯已經擠壓 菜粕棉粕供應量已經遠不如從前
隨著近些年國產菜籽、棉花產量的逐年下降，其加工產業也已經明顯萎縮，菜棉粕常年下來的供應量都已經不如從前，其行情走勢自然也明顯較前些年堅挺。根據我們對菜粕棉粕市場行情的跟蹤，長時間以來菜粕和棉粕行情走勢都趨於堅挺，其抗跌性很強，並且與豆粕之間的價差最低的時候僅兩三百元，這也就是不難說明目前豆粕價格那麼低，而菜棉粕則仍然堅挺的在2200-2300元/噸。
未來市場的走向，目前中美談判結果仍不確定，最終中國是否會停止對美豆進口大豆關稅的徵收尚不明瞭，但短期內看豆粕行情弱勢將依舊;菜棉粕市場行情也將延續偏弱走勢，但跌勢仍不會明顯。不過，尷尬的是，菜棉粕雖然價格堅挺，且與豆粕價差不斷在縮小，這也大多是供應市場一廂情願的表現，對於下游需求者來講，其失去了比價優勢，還有多少需方市場去考慮使用菜棉粕，因而這又是一個被動的事情。未來的市場走向需要我們邊走邊看，繼續關注國內外、尤其是豆粕市場的走向。
閱讀更多 肥水專家 的文章
