血色流蓮66466257

原因太簡單了，達不到A股上市的標準，但資本方追求的目標卻必須上市，很多公司甫一成立，拿的投資就是美元基金，就奔著美國上市去的，你說為什麼不在國內上市呢？

為什麼A股上市的條件比美股要求多，要求嚴，這就要看我們的股市是怎麼誕生的。初期是為了解決國企融資問題，是經濟開放的進一步表現。讓更多的人參與到實際的股權擁有上來。

比如我們對企業盈利的要求，且要求三年連續盈利。很多互聯網公司就滿足不了這個需求，第一波互聯網浪潮的時候，如新浪、搜狐、網易，全都是美國上市，後來的攜程、58同城、京東也都是美國上市。移動互聯網時代，也一樣滿足不了國內資本市場的上市要求，近一年上市的超型企業，如美團、小米、阿里巴巴，都不是上海、深圳上市。

A股也在不斷的升級，創業板、新三板，到如今的科創板，怎麼擴展創新創業企業的發展空間，怎麼提供更好更強大的融資渠道，國內的上市條件也在不斷的摸索完善，總之，既要照顧我們的制度，我們的歷史，也要看到更長遠的未來。

如今，我們的底氣更足了，美國的門也關得更緊了，人工智能、醫藥科技等新興公司可選擇的餘地也越來越小了，註冊制逐漸展開，相信新一批巨型公司也將在國內上市了。

以後，美國上市不再值得那麼吹捧，再說國內的估值更高更有增長空間呢，沒看到不少公司都在紛紛回國重新上市嘛。

財經作家邱恆明

有些公司選擇美國上市肯定是有很多原因的，不在自家股市上市而跑別人家股市上市，有些公司處於各種方面的考慮還是選擇了美股上市比較好；我個人認為去美國上市的有以下幾種原因：

（1）美國上市時間快

美股上市其實走的IPO時間很短，可以省去類似在A股上市排隊的時間，前幾年在A股上市排隊都是要二三年時間，由於IPO排隊家數多，等到自己排隊審批要二三年時間，等個兩三年在A股還未必會能一次性成功上市，所以未了避免途中的風險，直接選擇美國上市比較迅速。

（2）美股上市門檻低

美股已經是國際成熟市場的標準，美股上市的標準是有針對性的要求，比較簡單化，主要是抓到上市公司的主要信息量，達到美股上市標準就可以上市了；並不會類似A股各種標準，非常的複雜化；財務要連續盈利多少年，淨利潤要達到多少才能在A股上市等等的標準才能在A股上市。其實最為重點就是美股是註冊制，只要符合上市規定的都可以申請上市，而A股目前還是審批制，審批制不排除人為因素。

（3）公司大股東股權問題

中國企業其實很多大股東都是外資控股的，也就是雖然是中國企業，但是大股東是國外的，比如某公司的大股東是美股的，這些大股東肯定是想要自己控股的公司在自己本國股市上市，因為大股東更加了解自家股市的情況，也不願意去其他國家冒風險的上市；所以有些中國企業是美股控股的，肯定是選擇美國上市好啊。

（4）中國企業但控股股東移民的

創立公司的時候初期是在中國成立的，但是由於做大做強，或者有些企業覺得在其他國家發展的更加有聲有色的，為了解除國內的各種監督，只能選擇自己移民出去；這樣的話一旦中國企業控股股東移民出去了，他長久居住在那邊肯定是比較屬於那邊的法律，所以控股股東只能選擇那邊股市上市，這種情況也是存在的。

（5）美國股市注重高科技的公司上市

美國股市其實就是非常注重一些高科技的公司，也是支持高科技的公司在美股上市；類似有些高科技企業達不到A股的上市標準，只能通過美股上市融資；而恰恰美股也是為這些高科技公司打開了大門，這樣順水推舟的就成功在美股上市。

總之不管中國企業在哪個國家上市，每個企業都是有自己的選擇權，並非所有企業都是必須在自家股市上市，也沒有這個規定；最後企業在哪裡上市，肯定是有企業的大股東來決定的，不管選擇哪個國家的股市上市都是各有利弊之處，沒有十全十美的。

老金財經

為什麼很多公司選擇在美國上市，而不是在自己的國家？難道是他們不愛國嗎？

當然不是，很多企業之所以選擇在美國上市，是主要考慮以下幾個原因：

第一個原因，上市門檻

目前美國是世界上最大的資本市場，對於企業上市的門檻要求相對比較低，只要符合一定的條件，就可以上市交易。

而相反，有些國家的上市門檻就比較高，比如目前我國A股上市門檻都比較高，對上市條件要求比較高，比如要求企業持續盈利，擁有良好的財務狀況，光是這一個條件就有很多企業不符合，像京東這種連續多年持續虧損，在A股是不可能上市的。

第二個原因是上市效率問題

在美國上市，實行的是註冊制，從企業提交上市申請到最終審核通過，這個過程快的只需要幾個月的時間就可以；

和美國上市相比，如果在A股上市的話，審核時間就比較慢，目前A股實行的是審核制，很多企業從提交上市申請，到最終審批通過，長的可能需要兩三年時間。

而很多企業上市，目的就是為了融資跑項目，目前我國很多跑到美國上市的企業，基本上都是一些互聯網和科技公司，這些行業市場瞬息萬變，市場機會稍縱即逝，如果審核時間過長，黃花菜都涼了。

第三個原因是出於拓展國際市場的考慮。

有很多企業發展到一定的程度之後，就要走向國際，而要進軍國際市場，在美國上市就是一個很好的平臺。

美國目前仍然是全球資本市場的中心，全球各地的資本彙集於此，所以在美國上市，可以提高企業的曝光量和知名度。

第四個原因是股權控制問題

目前很多上市公司的股權結構都比較複雜，很多上市公司及創始人佔股比例很少，如果選擇在A股上市，就有可能喪失公司的控制權，甚至最終看著自己辛辛苦苦拼出的天下，拱手讓人。這裡面最典型的例子就是萬科的創始人王石被踢出局，汽車之家的創始人李想被踢出局。

而在美國上市，實行的是A, B股，也就是股權跟投票前不對等，比如京東在美國上市，重點考慮的就是A,B股這種優勢，劉強東在京東的股權只佔15.8%，但是投票權卻達到80.2%，這種股權結構讓劉強東可以牢牢的掌控京東在自己的手上。

第五個原因就是上市資質問題。

像我國A股目前是不能接受境外公司上市申請，而我們所熟悉的很多企業，其實都是在外資公司，比如阿里巴巴，百度，騰訊，這些實際上都是在境外註冊的公司，所以他們是不能在A股上市的，而美國對於境外公司在美國境內上市的要求就比較寬鬆，比如在開曼群島註冊的公司，是可以直接申請在美國上市，所以目前有很多中國的公司都把企業註冊地放在開曼群島。

當然，在美國上市也並非是什麼善事。

在美國上市雖然有些優勢，但同時也要面臨不少挑戰，最大的挑戰就是來自於做空機構的做空，比如最近京東股價暴跌，這裡面就跟美國做空勢力分不開，很多中國企業都被香櫞，渾水等做空機構搞的雞犬不寧。

所以目前有很多企業都在借殼迴歸A股，比如360。

貸款教授

相信大家都是非常好奇很多大公司以及上市公司為什麼都會選擇在美國上市，而不是在中國上市，很多網友就會質疑了，是不是他們不夠愛國，為什麼不選擇中國上市而是跑到國外去上市呢？其實不是的，我們來分析一下為什麼會選擇在國外上市吧：

1.美國上市時間快

為什麼說在美國上市時間快呢？因為在美股上市其實走的IPO時間很短，像前幾年的A股上市排隊都是要二三年時間，由於IPO排隊家數多，等到自己排隊審批要二三年時間，等個兩三年在A股還未必會能一次性成功上市，所以未了避免途中的風險，直接選擇美國上市比較迅速。還可以省去一個上市的排隊時間。

2. 美國上市的門檻低

在國際上來看，美股已近達到一個市場成熟的標準，而且這個標準是有針對性的，雖然比較簡單，但主要是能抓到上市公司的主要信息量，達到美股上市標準就可以上市了；並不會類似A股各種標準，非常的複雜化；財務要連續盈利多少年，淨利潤要達到多少才能在A股上市等等的標準才能在A股上市。其實最為重點就是美股是註冊制，只要符合上市規定的都可以申請上市，而A股目前還是審批制，審批制不排除人為因素。

3.美國股市注重高科技的公司上市

美國股市其實就是非常注重一些高科技的公司，也是支持高科技的公司在美股上市；類似有些高科技企業達不到A股的上市標準，只能通過美股上市融資；而恰恰美股也是為這些高科技公司打開了大門，這樣順水推舟的就成功在美股上市。

其實不管是在哪個國家，每個企業都是有自己的選擇去在哪裡上市，並不是說一定要在中國的股市上市，中國的股市也沒有這個規定。股市上市的一個決定也是由企業的大股東來決定的，所以，不管是選擇哪個國家上市都是有著利弊的不同之處。

界動傳媒

在科創板還沒有推出之前，無論是主板、創業板、中小板，都必須符合比較嚴格的上市條件，才有資格申報材料。主要是需要符合股權、財務、關聯交易及同業競爭等的規定。具體分析如下：

一、股權中的股權激勵

股權清晰合法無糾紛，無論是中國的A股市場，還是美國的證券交易市場，抑或是香港的聯交所，都是必須達到的標準。但是具體區別在於股權激勵這部分，如果想要在國內IPO，在提交審核材料之前必須確保股權穩定，所有的信託計劃、未能行權的股權激勵全部都要清理；但是美國的納斯達克，或紐交所就沒有這個限制，可以有信託計劃，可以有未行權的股權激勵，只要說明白清楚即可。

二、股權結構中的AB股

阿里巴巴之所以選擇赴美上市，最主要的原因是阿里巴巴AB股的股權架構不符合中國證券法及相關法律法規的規定，如果阿里巴巴想要在國內上市就必須規範其AB股，因為在科創板沒推出之前，國內A股市場是沒有所謂的AB結構。

三、規避行業禁止

有些行業是證監會禁止IPO的，為了規避行業禁止，實現上市目的，這些類型的企業會尋求境外上市。

四、財務指標

無論是主板、中小板還是創業板都有著非常明確的財務指標，虧損企業是不能上市的。而對於互聯網企業，以及目前比較火的科技互聯網企業而言，就不能用現有的IPO財務指標進行界定。必須要有一套符合這類型企業特點的財務指標進行篩選。當科創板還沒推出時，這些企業只能境外上市。

曉君有說法

其實2005年8月，百度在美國上市的時候，就有人提出這個疑問，如果有認真關注的話，會發現中國的互聯網企業，很多都在美股上市，不僅是百度、阿里巴巴以及京東這些巨頭，其他的如新浪、網易以及搜狐也都是，那為什麼這些企業偏愛在美股上市呢？大致有以下幾個因素。

財務指標達不到A股的上市標準，只好去美國上市。

A股的上市財務指標堪稱各股市最嚴標準。我們舉個例子：百度2003年才宣佈盈利，至上市時盈利的記錄只有兩年。而直到上市當年前一個季度，百度的淨利潤才只有30萬美元，相當於240萬元人民幣，這根本達不到A股中小板的上市條件：“最近3個會計年度淨利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元；最近3個會計年度經營性活動產生的現金流量淨額累計超過人民幣5000萬元，或最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元”。

百度還算好的，新浪、搜狐、網易在美國上市的時候，公司不要說盈利，連盈利模式都說不清呢，更說不上達到A股的上市標準，但美股卻沒有這麼嚴格的標準。

上市時間短

中國IPO實行的是審核制，從提交到上市可能要經過較長的時間，而海外實行的是註冊制，上市時間大大縮短。在中國，算上上市前的“整改期”和證監局“輔導期”，從申請到正式掛牌平均需要1-2年時間。相反，在美國，只要嚴格遵守正確步驟，上市準備過程非常短，比如在最受中國企業青睞的納斯達克上市最快半年，甚至4個月就可以搞定。

財務指標要求相對寬鬆加上上市時間較短，這是吸引高科技企業到美股上市最重要的原因，畢竟互聯網技術發展日新月異，競爭極其激烈，而早期往往是高投入時期，這時候企業對資金的需求量是最大的。

同股不同權

除了上述兩個因素外，還有一個因素也極其重要，就是同股不同權，在中國股市要求同股同權（你持有多少股份，就享有多少投票權，這也是很多達到上市條件的企業不想上市的原因，害怕創始人出局。現實中是有這類案例的，比如萬科的王石就被寶能弄出局了），而美股則允許同股不同權，這就得到了那些創始人佔股份很少，但是想控制企業的公司的青睞，比如劉強東在京東的股權只佔15.8%，但是投票權卻達到80.2%。

其他因素

除了上述三大重要因素外，還有其他次要的因素，比如美股上市費用較低，美股市盈率較高，還有可以提升企業本身在海外的形像等等。總之，存在即合理，所以的現象都有其合理的因素。

鯉行者

關於這個問題，很多人沒有說到本質！因為我打工的時候作為高管參與過公司創業版上市，今天來回答問題的本質。

核心的問題在於，中國證監會的首要職責是為了保護絕大多數投資者的利益優先。沒有看錯吧，這就是為什麼中國的大量科技型公司選擇美國上市的最關鍵原因。

為什麼這麼說？

因為中國的資本市場起步比較緩慢，各方面管理經驗和監控比較受限。所以企業在上市前必須要過的一關就是重資產關，當年我就職的公司明明是技術型科技公司，也要去東莞購買一個工業園建廠房才具備上市的條件。

因為從管理層的角度去考慮，你公司的價值最保險的是如土地、房產、資產等方面，可以抵押變現，避免股民投資了一個皮包空殼公司血本無歸。

然而美國股市已經非常成熟了，投資者更看中的是企業的未來成長性，你讓國內那些新浪、360、甚至阿里巴巴去哪裡變那麼多土地廠房設備庫存等等。所以科技型尤其是互聯網公司走納斯達克就比較順利，而渠道型公司如新華書店等往往選擇香港上市，包括生態化運營的小米集團。

企業上市的目的是融資和股權效益放大，哪裡容易上就選哪裡。目前國內已經意識到這個問題，開始推廣科創版，估計以後也會跟上時代的進步的。

實體創業那些事

首先最重要的差別，就是上市的條件。要知道，有一些公司雖然影響很大，但是在自己的國家不一定能上市。

比如阿里巴巴，比如京東等美股的上市公司，在A股上市基本上不可能，而在美國就能相對容易地通過上市門檻，得到上市融資的機會。

比如主板市場對上市公司發行人的營業期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求標準較高，上市企業不僅多為大型成熟企業，而且要具有較大的資本規模以及穩定的盈利能力。

那麼意味著即便大如京東，只要是還在虧損中，即便市場前景開闊，也沒有機會在A股上市。但是一般這樣的公司又有很高的資金需求，還有投資人的退出壓力，那麼只能到能夠上市融資的地方來進行上市。

還有阿里巴巴這類同股不同權的公司，也被排除在了A股的上市範圍之內，甚至在其上市時，港股市場也不能接受。現在港股市場為這些同股不同權的公司修改了上市規則，小米公司能夠得以在港股上市。

還有就是A股現在上市IPO需要排隊，不是想上就能上的，萬達從香港退市想要回A股上市，目前仍然在排隊中。

還有政策原因，雖然沒有明示，但是在可見的範圍內，一些房地產公司、互聯網金融公司，想要上市還很艱難，政策不開放，要麼等，要麼去美國，所以宜人貸、信而富、和信貸等網貸平臺都去了美國。

當然也有公司的選擇問題，不想在國內上市轉而國際化，也是可以的。