血色流莲66466257

原因太简单了，达不到A股上市的标准，但资本方追求的目标却必须上市，很多公司甫一成立，拿的投资就是美元基金，就奔着美国上市去的，你说为什么不在国内上市呢？

为什么A股上市的条件比美股要求多，要求严，这就要看我们的股市是怎么诞生的。初期是为了解决国企融资问题，是经济开放的进一步表现。让更多的人参与到实际的股权拥有上来。

比如我们对企业盈利的要求，且要求三年连续盈利。很多互联网公司就满足不了这个需求，第一波互联网浪潮的时候，如新浪、搜狐、网易，全都是美国上市，后来的携程、58同城、京东也都是美国上市。移动互联网时代，也一样满足不了国内资本市场的上市要求，近一年上市的超型企业，如美团、小米、阿里巴巴，都不是上海、深圳上市。

A股也在不断的升级，创业板、新三板，到如今的科创板，怎么扩展创新创业企业的发展空间，怎么提供更好更强大的融资渠道，国内的上市条件也在不断的摸索完善，总之，既要照顾我们的制度，我们的历史，也要看到更长远的未来。

如今，我们的底气更足了，美国的门也关得更紧了，人工智能、医药科技等新兴公司可选择的余地也越来越小了，注册制逐渐展开，相信新一批巨型公司也将在国内上市了。

以后，美国上市不再值得那么吹捧，再说国内的估值更高更有增长空间呢，没看到不少公司都在纷纷回国重新上市嘛。

财经作家邱恒明

有些公司选择美国上市肯定是有很多原因的，不在自家股市上市而跑别人家股市上市，有些公司处于各种方面的考虑还是选择了美股上市比较好；我个人认为去美国上市的有以下几种原因：

（1）美国上市时间快

美股上市其实走的IPO时间很短，可以省去类似在A股上市排队的时间，前几年在A股上市排队都是要二三年时间，由于IPO排队家数多，等到自己排队审批要二三年时间，等个两三年在A股还未必会能一次性成功上市，所以未了避免途中的风险，直接选择美国上市比较迅速。

（2）美股上市门槛低

美股已经是国际成熟市场的标准，美股上市的标准是有针对性的要求，比较简单化，主要是抓到上市公司的主要信息量，达到美股上市标准就可以上市了；并不会类似A股各种标准，非常的复杂化；财务要连续盈利多少年，净利润要达到多少才能在A股上市等等的标准才能在A股上市。其实最为重点就是美股是注册制，只要符合上市规定的都可以申请上市，而A股目前还是审批制，审批制不排除人为因素。

（3）公司大股东股权问题

中国企业其实很多大股东都是外资控股的，也就是虽然是中国企业，但是大股东是国外的，比如某公司的大股东是美股的，这些大股东肯定是想要自己控股的公司在自己本国股市上市，因为大股东更加了解自家股市的情况，也不愿意去其他国家冒风险的上市；所以有些中国企业是美股控股的，肯定是选择美国上市好啊。

（4）中国企业但控股股东移民的

创立公司的时候初期是在中国成立的，但是由于做大做强，或者有些企业觉得在其他国家发展的更加有声有色的，为了解除国内的各种监督，只能选择自己移民出去；这样的话一旦中国企业控股股东移民出去了，他长久居住在那边肯定是比较属于那边的法律，所以控股股东只能选择那边股市上市，这种情况也是存在的。

（5）美国股市注重高科技的公司上市

美国股市其实就是非常注重一些高科技的公司，也是支持高科技的公司在美股上市；类似有些高科技企业达不到A股的上市标准，只能通过美股上市融资；而恰恰美股也是为这些高科技公司打开了大门，这样顺水推舟的就成功在美股上市。

总之不管中国企业在哪个国家上市，每个企业都是有自己的选择权，并非所有企业都是必须在自家股市上市，也没有这个规定；最后企业在哪里上市，肯定是有企业的大股东来决定的，不管选择哪个国家的股市上市都是各有利弊之处，没有十全十美的。

老金财经

为什么很多公司选择在美国上市，而不是在自己的国家？难道是他们不爱国吗？

当然不是，很多企业之所以选择在美国上市，是主要考虑以下几个原因：

第一个原因，上市门槛

目前美国是世界上最大的资本市场，对于企业上市的门槛要求相对比较低，只要符合一定的条件，就可以上市交易。

而相反，有些国家的上市门槛就比较高，比如目前我国A股上市门槛都比较高，对上市条件要求比较高，比如要求企业持续盈利，拥有良好的财务状况，光是这一个条件就有很多企业不符合，像京东这种连续多年持续亏损，在A股是不可能上市的。

第二个原因是上市效率问题

在美国上市，实行的是注册制，从企业提交上市申请到最终审核通过，这个过程快的只需要几个月的时间就可以；

和美国上市相比，如果在A股上市的话，审核时间就比较慢，目前A股实行的是审核制，很多企业从提交上市申请，到最终审批通过，长的可能需要两三年时间。

而很多企业上市，目的就是为了融资跑项目，目前我国很多跑到美国上市的企业，基本上都是一些互联网和科技公司，这些行业市场瞬息万变，市场机会稍纵即逝，如果审核时间过长，黄花菜都凉了。

第三个原因是出于拓展国际市场的考虑。

有很多企业发展到一定的程度之后，就要走向国际，而要进军国际市场，在美国上市就是一个很好的平台。

美国目前仍然是全球资本市场的中心，全球各地的资本汇集于此，所以在美国上市，可以提高企业的曝光量和知名度。

第四个原因是股权控制问题

目前很多上市公司的股权结构都比较复杂，很多上市公司及创始人占股比例很少，如果选择在A股上市，就有可能丧失公司的控制权，甚至最终看着自己辛辛苦苦拼出的天下，拱手让人。这里面最典型的例子就是万科的创始人王石被踢出局，汽车之家的创始人李想被踢出局。

而在美国上市，实行的是A, B股，也就是股权跟投票前不对等，比如京东在美国上市，重点考虑的就是A,B股这种优势，刘强东在京东的股权只占15.8%，但是投票权却达到80.2%，这种股权结构让刘强东可以牢牢的掌控京东在自己的手上。

第五个原因就是上市资质问题。

像我国A股目前是不能接受境外公司上市申请，而我们所熟悉的很多企业，其实都是在外资公司，比如阿里巴巴，百度，腾讯，这些实际上都是在境外注册的公司，所以他们是不能在A股上市的，而美国对于境外公司在美国境内上市的要求就比较宽松，比如在开曼群岛注册的公司，是可以直接申请在美国上市，所以目前有很多中国的公司都把企业注册地放在开曼群岛。

当然，在美国上市也并非是什么善事。

在美国上市虽然有些优势，但同时也要面临不少挑战，最大的挑战就是来自于做空机构的做空，比如最近京东股价暴跌，这里面就跟美国做空势力分不开，很多中国企业都被香橼，浑水等做空机构搞的鸡犬不宁。

所以目前有很多企业都在借壳回归A股，比如360。

贷款教授

相信大家都是非常好奇很多大公司以及上市公司为什么都会选择在美国上市，而不是在中国上市，很多网友就会质疑了，是不是他们不够爱国，为什么不选择中国上市而是跑到国外去上市呢？其实不是的，我们来分析一下为什么会选择在国外上市吧：

1.美国上市时间快

为什么说在美国上市时间快呢？因为在美股上市其实走的IPO时间很短，像前几年的A股上市排队都是要二三年时间，由于IPO排队家数多，等到自己排队审批要二三年时间，等个两三年在A股还未必会能一次性成功上市，所以未了避免途中的风险，直接选择美国上市比较迅速。还可以省去一个上市的排队时间。

2. 美国上市的门槛低

在国际上来看，美股已近达到一个市场成熟的标准，而且这个标准是有针对性的，虽然比较简单，但主要是能抓到上市公司的主要信息量，达到美股上市标准就可以上市了；并不会类似A股各种标准，非常的复杂化；财务要连续盈利多少年，净利润要达到多少才能在A股上市等等的标准才能在A股上市。其实最为重点就是美股是注册制，只要符合上市规定的都可以申请上市，而A股目前还是审批制，审批制不排除人为因素。

3.美国股市注重高科技的公司上市

美国股市其实就是非常注重一些高科技的公司，也是支持高科技的公司在美股上市；类似有些高科技企业达不到A股的上市标准，只能通过美股上市融资；而恰恰美股也是为这些高科技公司打开了大门，这样顺水推舟的就成功在美股上市。

其实不管是在哪个国家，每个企业都是有自己的选择去在哪里上市，并不是说一定要在中国的股市上市，中国的股市也没有这个规定。股市上市的一个决定也是由企业的大股东来决定的，所以，不管是选择哪个国家上市都是有着利弊的不同之处。

界动传媒

在科创板还没有推出之前，无论是主板、创业板、中小板，都必须符合比较严格的上市条件，才有资格申报材料。主要是需要符合股权、财务、关联交易及同业竞争等的规定。具体分析如下：

一、股权中的股权激励

股权清晰合法无纠纷，无论是中国的A股市场，还是美国的证券交易市场，抑或是香港的联交所，都是必须达到的标准。但是具体区别在于股权激励这部分，如果想要在国内IPO，在提交审核材料之前必须确保股权稳定，所有的信托计划、未能行权的股权激励全部都要清理；但是美国的纳斯达克，或纽交所就没有这个限制，可以有信托计划，可以有未行权的股权激励，只要说明白清楚即可。

二、股权结构中的AB股

阿里巴巴之所以选择赴美上市，最主要的原因是阿里巴巴AB股的股权架构不符合中国证券法及相关法律法规的规定，如果阿里巴巴想要在国内上市就必须规范其AB股，因为在科创板没推出之前，国内A股市场是没有所谓的AB结构。

三、规避行业禁止

有些行业是证监会禁止IPO的，为了规避行业禁止，实现上市目的，这些类型的企业会寻求境外上市。

四、财务指标

无论是主板、中小板还是创业板都有着非常明确的财务指标，亏损企业是不能上市的。而对于互联网企业，以及目前比较火的科技互联网企业而言，就不能用现有的IPO财务指标进行界定。必须要有一套符合这类型企业特点的财务指标进行筛选。当科创板还没推出时，这些企业只能境外上市。

晓君有说法

其实2005年8月，百度在美国上市的时候，就有人提出这个疑问，如果有认真关注的话，会发现中国的互联网企业，很多都在美股上市，不仅是百度、阿里巴巴以及京东这些巨头，其他的如新浪、网易以及搜狐也都是，那为什么这些企业偏爱在美股上市呢？大致有以下几个因素。

财务指标达不到A股的上市标准，只好去美国上市。

A股的上市财务指标堪称各股市最严标准。我们举个例子：百度2003年才宣布盈利，至上市时盈利的记录只有两年。而直到上市当年前一个季度，百度的净利润才只有30万美元，相当于240万元人民币，这根本达不到A股中小板的上市条件：“最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元；最近3个会计年度经营性活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，或最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元”。

百度还算好的，新浪、搜狐、网易在美国上市的时候，公司不要说盈利，连盈利模式都说不清呢，更说不上达到A股的上市标准，但美股却没有这么严格的标准。

上市时间短

中国IPO实行的是审核制，从提交到上市可能要经过较长的时间，而海外实行的是注册制，上市时间大大缩短。在中国，算上上市前的“整改期”和证监局“辅导期”，从申请到正式挂牌平均需要1-2年时间。相反，在美国，只要严格遵守正确步骤，上市准备过程非常短，比如在最受中国企业青睐的纳斯达克上市最快半年，甚至4个月就可以搞定。

财务指标要求相对宽松加上上市时间较短，这是吸引高科技企业到美股上市最重要的原因，毕竟互联网技术发展日新月异，竞争极其激烈，而早期往往是高投入时期，这时候企业对资金的需求量是最大的。

同股不同权

除了上述两个因素外，还有一个因素也极其重要，就是同股不同权，在中国股市要求同股同权（你持有多少股份，就享有多少投票权，这也是很多达到上市条件的企业不想上市的原因，害怕创始人出局。现实中是有这类案例的，比如万科的王石就被宝能弄出局了），而美股则允许同股不同权，这就得到了那些创始人占股份很少，但是想控制企业的公司的青睐，比如刘强东在京东的股权只占15.8%，但是投票权却达到80.2%。

其他因素

除了上述三大重要因素外，还有其他次要的因素，比如美股上市费用较低，美股市盈率较高，还有可以提升企业本身在海外的形像等等。总之，存在即合理，所以的现象都有其合理的因素。

鲤行者

关于这个问题，很多人没有说到本质！因为我打工的时候作为高管参与过公司创业版上市，今天来回答问题的本质。

核心的问题在于，中国证监会的首要职责是为了保护绝大多数投资者的利益优先。没有看错吧，这就是为什么中国的大量科技型公司选择美国上市的最关键原因。

为什么这么说？

因为中国的资本市场起步比较缓慢，各方面管理经验和监控比较受限。所以企业在上市前必须要过的一关就是重资产关，当年我就职的公司明明是技术型科技公司，也要去东莞购买一个工业园建厂房才具备上市的条件。

因为从管理层的角度去考虑，你公司的价值最保险的是如土地、房产、资产等方面，可以抵押变现，避免股民投资了一个皮包空壳公司血本无归。

然而美国股市已经非常成熟了，投资者更看中的是企业的未来成长性，你让国内那些新浪、360、甚至阿里巴巴去哪里变那么多土地厂房设备库存等等。所以科技型尤其是互联网公司走纳斯达克就比较顺利，而渠道型公司如新华书店等往往选择香港上市，包括生态化运营的小米集团。

企业上市的目的是融资和股权效益放大，哪里容易上就选哪里。目前国内已经意识到这个问题，开始推广科创版，估计以后也会跟上时代的进步的。

实体创业那些事

首先最重要的差别，就是上市的条件。要知道，有一些公司虽然影响很大，但是在自己的国家不一定能上市。

比如阿里巴巴，比如京东等美股的上市公司，在A股上市基本上不可能，而在美国就能相对容易地通过上市门槛，得到上市融资的机会。

比如主板市场对上市公司发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业不仅多为大型成熟企业，而且要具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。

那么意味着即便大如京东，只要是还在亏损中，即便市场前景开阔，也没有机会在A股上市。但是一般这样的公司又有很高的资金需求，还有投资人的退出压力，那么只能到能够上市融资的地方来进行上市。

还有阿里巴巴这类同股不同权的公司，也被排除在了A股的上市范围之内，甚至在其上市时，港股市场也不能接受。现在港股市场为这些同股不同权的公司修改了上市规则，小米公司能够得以在港股上市。

还有就是A股现在上市IPO需要排队，不是想上就能上的，万达从香港退市想要回A股上市，目前仍然在排队中。

还有政策原因，虽然没有明示，但是在可见的范围内，一些房地产公司、互联网金融公司，想要上市还很艰难，政策不开放，要么等，要么去美国，所以宜人贷、信而富、和信贷等网贷平台都去了美国。

当然也有公司的选择问题，不想在国内上市转而国际化，也是可以的。