文|點拾投資朱昂（微信號：dianshi830）
導讀：對於一個公墓基金經理來說，贏得“金牛獎”是至高無上的榮譽。金牛獎被看做是基金行業的“奧斯卡”，是目前評選作為科學，含金量最高的基金經理獎項。每一個基金經理，每一個基金公司也以獲得金牛獎感到榮耀。最近一期的金牛獎名單在上個週末也已經公佈。比較幸運的是，我們也在過去不算太多的基金經理訪談中，命中了多位此次獲得金牛獎的基金經理。我們給這些“金牛獎”基金經理做了一個合集，方便大家查閱我們訪談過的金牛獎基金經理的方法論。
1. 匯豐晉信大盤
所得獎項：五年期開放式股票型持續優勝金牛基金
朱昂點評：五年期的金牛獎含金量是最高的，這隻以價值策略為核心的基金也是穿越了牛熊，為投資者創造了持續而又穩定的收益率。匯豐晉信大盤並非大家認為的“大盤股風格”基金，而是一直將風險放在第一位，用低估值來應對不確定性未來。最近幾年非常好的PB-ROE選股策略，也是發源於匯豐晉信基金。我們也非常有幸訪談過前後兩位基金經理，以下是我們的訪談鏈接：
熊市中接手明星基金產品，她是如何延續傳奇的！
公募新晉一個的主動價值策略投資心法
2. 交銀定期支付雙息平衡混合
所得獎項：五年期開放混合型持續優勝金牛基金
朱昂點評：基金經理楊浩屬於交銀施羅德黃金一代的代表人物，他屬於非常看重風險的成長股選手。過去，成長股選手看重的是彈性，是回報率和空間。楊浩則不太一樣，他看重收益和回撤的平衡。他在構建組合中，也會對不同類型的公司進行歸類。科技股中不僅僅有高速成長股，更有穩健成長股，甚至價值股。以下是我們的訪談鏈接：
交銀楊浩：用成長股投資穿越市場週期
3. 交銀阿爾法核心混合、交銀主題優選
所得獎項：五年期開放混合型持續優勝金牛基金
朱昂點評：如同其名字，這隻基金長期的超額收益（阿爾法）能力極強，給投資者創造了巨大回報。基金經理是交銀施羅德黃金一代另一位代表人物，何帥。何帥的投資風格和這個產品是非常匹配的，他具有很強的阿爾法思維能力。他會思考一個標的預期收益率以及時間週期，即使一個股票收益率沒有走完，但是時間性價比不好了，他也會思考換成更好的標的。他看重的是，隱含回報率的性價比。以下是我們的訪談鏈接：
交銀何帥：用更長期的眼光獲取絕對收益價值
4. 匯添富價值精選混合
所得獎項：五年期開放混合型持續優勝金牛基金
朱昂點評：這隻基金不僅僅是金牛獎的常客，更是過去10年A股所有基金收益率的冠軍。從投資風格上看，這是一隻典型的價值策略基金。基金經理勞傑男看重的是複利效應，短期收益慢一些沒關係，但不能有較大回撤。他的收益來源主要分為兩部分：低估值股票的均值迴歸，以及優質成長股的業績增長。勞傑男的體系秉承了匯添富長期執行的行業相對均衡，個股適度集中，通過自下而上的選股來獲取超額收益，而非對於某些行業的集中配置。順便說一句，這隻基金的前任基金經理陳曉翔是整個基金行業對我影響最深的人之一。無論是投資框架，價值觀，人品都是超一流的，可惜從來沒有對他進行訪談過。以下是我們的訪談鏈接：
匯添富勞傑男：享受複利的慢節奏
5. 華安科技動力混合
所得獎項：五年期開放混合型持續優勝金牛基金
朱昂點評：謝振東也是屬於很看重風險的基金經理，他的產品往往用市場最低的波動率，創造出了市場較高的收益率。他對於組合管理有深刻理解，認為並不是把所有的牛股都放在一個組合裡面，而是從多維度思考組合承擔風險特徵。從投資節奏上，謝振東也比較獨立，不受短期因素和外界干擾。長期的交易其實並不擁擠，但是短期的交易極度擁擠。一下是我們的訪談鏈接：
這位基金男神是如何捕獲剝離風險後的收益？
6. 廣發消費品精選混合
所得獎項：三年期開放式混合型持續優勝金牛基金
朱昂點評：基金經理李琛並非看消費品出身的，很早就在廣發基金做投資，並且在過去幾年真正完成了蛻變。她比較喜歡各個行業細分的龍頭公司，買的公司必須是好公司，但是同時要對應一個好的價格。歷史上看，好公司、好生意、好估值也是一個不可能的三角形，所以李琛會偏向逆向買龍頭股的風格。我們在2018年7月訪談中，他其實對於下半年的白酒就明顯悲觀。以下是我們的訪談鏈接：
廣發基金李琛：購買龍頭企業的逆向交易思維
7. 富國滬港深價值精選靈活配置混合
所得獎項：三年期開放式混合型持續優勝金牛基金
朱昂點評：富國基金經理張峰是一個極其勤奮，非常自下而上的人。他的團隊每個人一年要參加上百場上市公司業績發佈會，看公司的成長性不僅僅看三五年，也會看短期半年一年。他非常看重跟蹤，認為跟蹤和選股同樣重要，優秀的公司很多是跟蹤出來的。張峰還有一個特點是，視角很廣，對於不同類型的公司會比較包容。他認為基金經理一直盯住自己熟悉的幾個行業可能不是特別好的事情，需要理解各個行業的公司。買入和賣出股票也是遵循同一原則，否則就容易亂。以下是我們的訪談鏈接：
富國基金張峰：港股金牛基金經理的投資“秘訣”
8. 匯豐晉信雙核策略混合
所得獎項：三年期開放式混合型持續優勝金牛基金
朱昂點評：基金經理時星濤真的是成長飛快，當然也和匯豐晉信一貫執行的投研體系分不開。從投資方法上看，匯豐晉信雙核專注於做低估值策略，但是這個低估值不僅僅是表面上的低估，而是用企業生命週期去看估值水平。投資收益是獲阿爾法，而非用風格因子Smart Beta，避免收益中呈現出現的風格因子過於單一。在2018年10月底的訪談中，當時時星濤就比較明確看好來自小盤成長股的價值。以下是訪談鏈接：
現在真正的價值來自小盤成長股
好的基金產品，一定是時間的朋友
這一次一共有47只股票型基金獲得了五年期、三年期和一年期的金牛獎。我們非常榮幸命中了其中9只基金，都對相關的基金經理做了訪談。由於我們此前的覆蓋面集中在上海，所以錯過了大量在北京和深廣的優秀基金經理。未來我們也會加大對於基金經理地域上的覆蓋面。
好的基金產品，一定是時間的朋友。這一次金牛獎評選，其實也加大了五年期和三年期的比例，大幅減少了一年期金牛的比例。我們看到這些優秀的基金產品，他們在某些單一年份未必表現特別突出，但是時間拉長卻給持有人帶來很高的收益。
更重要的是，收益率是基金產品中最不重要的指標，如何獲取收益才是關鍵。我們還需要了解，這些基金產品獲取這些收益的同時，對應多少的風險係數。從上面的訪談中，我們發現大部分金牛獎基金經理內心是非常保守的，他們把不虧錢放在了第一位。
也希望未來越來越多的普通散戶，都能逐漸培養買基金產品的習慣。將專業的事情交給專業的人，是專業化社會分工必然的結果。通過購買優秀基金產品，我們不僅僅能享受到好的收益，更能將最寶貴的時間節省下來，投入到生活中更有價值的事情中！
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