在到底是不是牛市來了的猶豫中，A股和港股向上的步伐卻十分堅定。
據智通財經APP統計，今年一季度，A股上證指數、深證成指、創業板指分別累計上漲23.93%、36.84%、35.43%，領跑全球。按照技術理論上漲20%即步入牛市的定義，A股已經進入技術性牛市。
相較於A股的“亢奮”表現而言，港股走勢則相對“淡定”。今年一季度，恆生指數、國企指數、紅籌指數分別累計上漲12.40%、12.39%、12.24%，在全球16個主要股市指數的上漲排行榜中佔據第7位。
受惠於A股和港股的搶眼表現，絕大多數滬港深基金的淨值也出現顯著的回升。據智通財經APP統計，Choice數據顯示，截至3月31日，20只滬港深概念主題基金均取得超過9%的正淨值漲幅，平均淨值漲幅達到19.30%，而同期業績比較基準收益率為13.59%。
(20只滬港深概念主題基金一季度表現)
其中，有7只基金淨值漲幅超過20%，淨值漲幅最高的為前海開源滬港深優勢精選混合(001875.OF)、前海開源滬港深價值精選混合(001874.OF)、東方紅滬港深混合(002803.OF)，一季度收益率分別為48.51%、46.50%、28.23%。
值得注意的是，2018年A股和港股受國際環境影響走勢整體不樂觀，滬港深基金也表現慘淡，截至12月31日，20只滬港深概念主題基金中有13只滬港深基金淨值回撤到1元之下。但經過一季度的反彈，有12只滬港深基金已經重返1元之上，僅廣發滬港深新機遇股票(001764.OF)未能跟上大部隊的步伐，基金淨值為0.961元。
那麼對市場行情反應靈敏的基金在期間到底有什麼神奇操作?而對市場反應遲鈍的基金又在死守哪些股?
一季度靠券商撐腰
具體來看，基金淨值漲幅表現最搶眼的前海開源滬港深優勢精選混合曾經還是個金融股忠實“粉絲”。
據智通財經APP統計，一季報顯示，前海開源滬港深優勢精選混合目前重倉股涉及製造、農業、科學研究和技術服務、採礦、房地產、物流、金融和TMT行業。其中，製造是前海開源滬港深優勢精選混合在一季度重點關注的行業，持倉市值高達5.14億元，總股票市值佔比和總基金淨值佔比較去年底的0.01%和0.01有大幅的上漲，增幅分別為達76.44%和62.40%。
(前海開源滬港深優勢精選混合一季度重倉行業)
不過，前海開源滬港深優勢精選混合披露的一季度十大重倉股，合計佔基金淨值約62.05%，但只有恩捷股份和億緯鋰能2只股屬於製造業範疇，合計佔基金淨值約11.73%。其餘重倉股包括屬於醫藥行業的長春高新(000661.SZ)、我武生物(300357.SZ)、昭衍新藥(603127.SH)、農林牧漁業行業的正邦科技(002157.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)、白酒行業的貴州茅臺。另外，上榜的港股包括TMT行業的金山軟件(03888)和博彩行業的奧博控股(00880)。這或許是前海開源滬港深優勢精選混合的新部署。
對於基金的投資策略和運作分析，前海開源滬港深優勢精選混合經理曲揚、史程、範潔表示：“2019年一季度宏觀經濟出現企穩跡象，政策有利，外部環境趨於緩和。基金持倉包括A股和港股，重點配置了TMT、醫藥、消費、農業等行業中具有競爭優勢的公司股票，力爭獲得持續穩定的超額回報。”
(前海開源滬港深優勢精選混合一季度十大重倉股)
值得一提的是，在去年四季度，上述十大重倉股無一出現在前海開源滬港深優勢精選混合的披露的持倉名單中。數據顯示，該基金在去年四季度中，將64.30%的資金都押注在金融股上，包括8只券商股和2只銀行股，無港股上榜。據智通財經APP統計，該基金重倉的券商股在2019年初均取得了搶眼的表現，平均漲幅41.66%。可以簡單的猜測，該基金今年一季度的基金淨值漲幅貢獻主要來之去年底部署的券商股，而今年一季度的最新持倉仍未有大貢獻。
(前海開源滬港深優勢精選混合四季度持股明細)
當時，前海開源滬港深優勢精選混合在年報中表示：“展望2019年，中國宏觀經濟仍有下行壓力，年內有望企穩，流動性相比2018年有所寬鬆，外部環境仍有不確定性。A股和港股估值處於歷史底部，隨著經濟觸底和流動性改善，市場震盪上行概率較大，結構性機會較多。本基金持倉將以具有較好競爭優勢的行業股票為主，力爭獲得持續穩定的超額回報。”
這一次，前海開源滬港深優勢精選混合在第二季度仍能獲得持續穩定的超額回報嗎?據智通財經APP瞭解，截至4月23日，該基金的淨值已經達1.379元，年內淨值漲幅提高至52.04%，同類基金平均值漲幅為13.59%。
二季度押注豬肉
同樣屬於前海開源基金旗下的前海開源滬港深價值精選混合(001874.OF)，也有著同一個基金經理曲揚，但持倉卻略有不同，除了依舊偏愛製造業，但對非日常生活消費品、農林牧漁業、信息技術的持倉也不低，分別佔基金淨的19.83%、18%、12.49%。
(前海開源滬港深價值精選混合一季度重倉行業)
十大重倉股中，前海開源滬港深價值精選混合有5只股屬於豬肉股，包括A股的牧原股份(002714)、溫氏股份(300498)、新希望(000876)、唐人神(002567)、正邦科技(002157)和港股的萬洲國際(00288)。
(前海開源滬港深價值精選混合一季度十大重倉股)
與去年四季度“清一色”的港股持倉相比，今年的前海開源滬港深價值精選混合把投資的重心放在了A股上。據智通財經APP瞭解，去年四季度，該基金的十大重倉股基本為藍籌股，包括騰訊(00700)、匯豐控股(00005)、建設銀行(00939)、友邦保險(01299)、中國平安(02318)、香港交易所(00388)、中國海外發展(00688)、工商銀行(01398)、華潤置地(01109)和吉利汽車(00175)。但如今，已無一出現在該基金今年一季度披露的十大重倉股名單中。
(前海開源滬港深價值精選混合2018年四季度季度重倉股)
但是，該基金對豬肉股的偏愛卻十分直白。事實上，除了以前海開源滬港深優勢精選混合(001875.OF)、前海開源滬港深價值精選混合(001874.OF)為代表的滬港深基金，公募基金普遍都在今年一季度明顯加倉了包括生豬養殖行業在內的農林牧漁業。
據智通財經APP獲悉，數據顯示，股票型開放式基金、混合型開放式基金和股票型封閉式基金在一季度配置農林牧漁業的市值為268.66億元，佔淨值比例為1.47%，相比2018年四季度的0.92%有明顯提升。
另外，據中信證券研究部的數據，農林牧漁板塊公募基金重倉持股總市值(Wind口徑)為480億元(2018年四季度為198億元)，市值配置佔比為3.89%，為歷史最高。分子行業看，2019年一季報顯示公募基金重倉股市值配置結構中，生豬養殖板塊是最主要的配置板塊，佔比達78.7%;從增量角度看，市值增加最多的板塊為生豬養殖板塊，市值環比增加219.8億元，其次為肉禽養殖和飼料，分別增加17.3億元和12.6億元。
透過公墓基金的佈局，不難看出來，風口上的豬又要起飛了。
非洲豬瘟疫情是引起市場對生豬養殖行業的關鍵。據智通財經APP瞭解，自去年8月，我國發生非洲豬瘟疫情以來，截至今年4月22日，我國共發生了129起非洲豬瘟疫情。目前，疫情累計捕殺生豬達到102萬頭。儘管相關部門對非洲豬瘟防控做了許多工作和努力，但是非洲豬瘟疫情對整個生豬產業的衝擊還是非常嚴重。
4月23日，農業農村部新聞辦公室舉行新聞發佈會。農業農村部畜牧獸醫局副局長王俊勳在發佈會上表示，“受非洲豬瘟影響，生豬產能持續下滑，現在規模豬場補欄較為謹慎，小養殖戶加速退出，3月份生豬存欄和母豬存欄出現了“雙下降”。其中，生豬存欄環比下降1.2%，同比下降18.8%;母豬存欄環比下降2.3%，同比下降21%。下降的幅度、速度之快，也是近十年來出現的最大值。”
“總的情況來看，豬價已經提前進入了上漲週期，我們預判全年豬肉產量會下降，後期生豬供應會趨緊，四季度活豬價格將會突破2016年的歷史高點。”王俊勳表示。
事實上，近期豬價已經有上漲的是苗頭，中信證券指出，4月19日開始豬價逐步企穩，隨著南方疫情省區加速出欄接近尾聲，凍肉拋售庫存逐步減少，預計本週開始豬價將逐步上漲，4月底至5月豬價將迎來一波快漲。
銀河證券表示，屠宰場開工率隨著國家凍肉抽檢的展開而逐步恢復，從而帶動豬價快速上漲，預計於5月開啟;當前仔豬價格持續高位是供給短缺以及需求旺盛的表現，看好19Q3/4豬價創新高;非洲豬瘟持續蔓延，看好防控管理更嚴格的大型養殖企業的增長潛力，出欄量決定其未來盈利高度。
據智通財經APP統計，獲得前海開源滬港深價值精選混合押注的萬洲國際在二季度以來已經出現了12.26%的累計升幅。
高盛在最新的研報中指出，相信中非豬流感會帶動豬價上升及進口豬需求增加，因應中美豬價差價擴大，帶動美國豬的進口市場，而萬洲國際的中國業務則可受益於均價上升，同時從美國入口豬肉以抵銷成本壓力。因此，預期公司首季美國業務可見底，而由第二季起，盈利會有大復甦，估計其下半年會有穩定增長，維持“買入”投資評級，目標價由原來8.6港元升至10.5港元。
值得注意的是，截至4月23日，配置了較多豬肉股的前海開源滬港深價值精選混合(001874.OF)已經跑贏前海開源滬港深優勢精選混合(001875.OF)，今年以來的基金淨值漲幅達56.02%。
無視券商豬肉，淨值難返1元
至於基金淨值未能重返1元的廣發滬港深新機遇股票(001764.OF)依舊踐行以港股為主，A股的輔的投資策略，但卻錯過了券商，又錯過了豬肉。
面對一季度港股和A股市場的上漲，廣發滬港深新機遇股票基金經理餘昊表示，一季度的上漲主要是中美貨幣政策的寬鬆共振結合較低的估值和持倉水平引發的，企業盈利本身並未出現顯著改善，事實上企業盈利變化趨勢在上半年仍在走弱，但並未出現去年悲觀預期下的經濟快速下行。
據智通財經APP瞭解，該基金在一季度本基金倉位前低後逐步提升,在市場區域配置方面，主要配置的是港股，輔以A股，在行業方面，主要關注工業、金融和製造業。
(廣發滬港深新機遇股票一季度十大重倉行業)
一季度十大重倉股以港股為主，包括中國重汽(03808)、騰訊控股(00700)、中興通訊(00763)、友邦保險(01299)、金風科技(02208)、比亞迪電子(00285)、香港交易所(00388)、碧桂園服務(06098)。
(廣發滬港深新機遇股票一季度十大重倉股)
與去年四季度相比，僅中國重汽、騰訊控股、比亞迪電子三隻股仍被持有，且有所加倉。據智通財經APP瞭解，去年四季度，該基金的十大重倉股還有中國平安(02318)、海爾電器(01169)、電能實業(00006)、中國國旅(601888)、伊利股份(600887)和寧德時代(300750)。這十大重倉股中，由於持倉佔比相差不大，雖然有中國重汽在一季度出現41.53%的漲幅的強勢股，但也有電能實業出現0.09%的跌幅拖後腿。因此，這十大重倉股一季度平均累計漲幅約18.27%，與該基金一季度13.99%的淨值漲幅相差不大，略高於同期同類基金淨值13.59%的平均漲幅。
(廣發滬港深新機遇股票四季度十大重倉股)
截至4月23日，該基金該基金為0.975元，仍處於停滯不前的狀態。
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