繼上輪融資後,瑞幸再次攪動資本市場。
當地時間4月22日,瑞幸咖啡向美國證券交易委員會(SEC)遞交招股文件,擬最高募資1億美元,尋求以LK為代碼的美國納斯達克交易所上市。
一路虧損的瑞幸,終於等來了今天!
虧損22億!誰為瑞幸買單?
招股說明書披露了重要信息。
2018年,瑞幸咖啡賣出月9000萬杯咖啡!同年3月底擁有290家線下門店,到了年末門店數達2073家。
截至2019年3月31日,瑞幸咖啡門店數量為2370家,平均每天開5家,一年內實現了超700%的增長率,第一季度交易客戶的累計數量為1687萬人。
截至4月15日,瑞幸已經在全國入駐了40座城市。
而星巴克進軍中國市場,19年之後也就開了3400家門店。
然而,瑞幸的表面有多風光,財報就有多難看!
據財務數據顯示,2017年淨虧損為5600萬元;2018年全年,瑞幸咖啡營收為8.4億元,淨虧損16.2億元;2019年1季度,營收為4.8億元,淨虧損5.5億元。
成立至今共計淨虧損22億元人民幣。
那,這是怎麼虧的呢?
主要是因為快速擴張帶來的門店、材料和員工等成本,此外,還有廣告營銷和行政、總務的支出,其中運營成本佔了大頭。
而瑞幸的收入是單一的,主要來源所銷售的現釀飲料(咖啡)、其他產品。
綜合來說,瑞幸要想達到盈虧平衡,還要把產品價格提高兩倍才行。
但是,對於靠補貼擴張的瑞幸來說,漲價或許不在其考慮範圍內。
因為瑞幸“不差錢”。
就在4月18日,瑞幸咖啡獲得星巴克第二大股東貝萊德1.5億美元的投資額。
而在此前1年內,瑞幸咖啡也曾獲得3輪融資。
如此密集的融資節奏,在業內絕無僅有。
瑞幸咖啡為什麼上市?
筆者認為,瑞幸咖啡上市的原因有以下幾點。
1)進一步拓張市場
瑞幸通過一輪又一輪的融資,直至準備上市,以獲得更大的融資額,然後再瘋狂開新店擴張。
也許是放不下中國巨大的咖啡市場。
那麼,中國的咖啡市場有究竟有多大呢?
據數據統計,2017年我國咖啡館行業總銷售額為1024億元,2011年到2017年複合增速達13%,未來將持續快速發展,還會出現每年超過兩位數的複合增長率。
這意味著中國的咖啡市場還存在著非常大的市場空間,足以容納下除了星巴克以外的第二家連鎖咖啡企業。
所以,瑞幸以電閃雷鳴之速快速霸佔中國咖啡市場份額。
就像招股書顯示,瑞幸要構建中國最大的咖啡網絡。
2)提高身價和企業形象
瑞幸一旦成功上市,那就是從創業公司到明星企業的變身。
這對於瑞幸的身價,是一個極大的正面刺激。
一方面,瑞幸的名聲夠響,規模夠大。
另一方面,有美國著名投資機構貝萊德作背書。
可以想象,以後瑞幸無論在美國還是國內,投資人都會對其高看一眼。
3)股東“圈錢”
有人認為,瑞幸自2017年註冊開始,就是為了上市。
從經營角度看,瑞幸若真有情懷為中國注入咖啡文化,又豈會用18個月時間迅速上市?這時候的瑞幸或許還是個“嬰兒”。
從風險投資的角度看,上市前夕,星巴克第二大股東貝萊德入股瑞幸,極大可能是瑞幸預防上市後被做空,當做個對沖,買個保險,又或者是以貝萊德作背書,吸引主流投資者進入。
瑞幸如此“忙裡忙外”,不就為了股市裡那無盡的金錢嗎。
瑞幸上市後,將何去何從?
在同一個資本市場裡,同行PK在所難免。
市值上,瑞幸咖啡獲得B+論融資後,投後估值29億美元;而星巴克最新市值為946億美元,是瑞幸的33倍。
星巴克雖為巨頭,但也不能不怕它三分。
若能碾壓瑞幸,也沒什麼驕傲,但若被瑞幸反超,那就尷尬了,無顏見江東父老。
為何?
因為星巴克有將近50%的店是加盟的,而瑞幸都是自營店。
從長遠來看,無論是市場規模還是營業收入,瑞幸都有望趕超星巴克。
此外,瑞幸上市後會繼續瘋狂“燒錢”。
目前階段,瑞幸咖啡的市場規模和門店數量,還遠遠未達到一個成熟連鎖咖啡企業的要求。
所以,瑞幸在上市後還可以繼續瘋狂“燒錢”,以保證門店的擴張和品牌營銷,旨在短時間內達到一定規模,形成先發優勢。
正如瑞幸咖啡創始人錢治亞所說,在2019年將開2500家新店,總計達到4500家,從門店數量和咖啡銷量上超越星巴克。
也就是說,今年比2018年還要“瘋狂”。
但是,“瘋狂”的背後,還要一些路要走。
首先是瑞幸的商業模式是否可以持續?靠“燒錢”“補貼”起來的路經是否要消停一下,重新迴歸經營的本身。
比如品質管控和門店管理問題。
據很多網友反映,瑞幸咖啡不好喝,這說明瑞幸在咖啡豆的管理上不像星巴克那般嚴謹。
另外,瑞幸咖啡在門店的選址上,雖有它的道理,基本定位上班族,但是星巴克的受眾面更廣,更易於亮出品牌。
所以,希望瑞幸上市後,獲得更大的融資額,在門店選址上有所突破,既保持原有的市場定位,又進一步深耕市場。
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