市場回顧
本週上證指數持續調整，收出四根陰線，失守3100點整數關口，回補跳空缺口，技術呈現破位下行走勢，以長陰線報收。截止週五收盤時，上證指數收於3086.40點，跌幅5.64%，創出2019年以來最大周跌幅。
從板塊上看本週，僅有養雞、養殖等行業下跌，通脹預期上升和存欄量減少，資金進入養殖板塊避險。本週跌幅居前行業：海工裝備、西安自貿區、工業大麻、國產航母、國防軍工等行業，前期強勢板塊加速補跌，開啟去泡沫化進程。
綜合看，本週指數快速調整，行業板塊出現普跌，市場賺錢效應明顯下降，並有個股連續跌停。
基本面
週末會議不再提“六穩”，說明管理層認可經濟企穩；貨幣政策發生邊際變化，今後貨幣政策定調“鬆緊適度”，可以看出短期內貨幣政策在穩健的總基調下，貨幣操作放短縮長或將持續，實體經濟流動性規模的擴張力度將有所調整。接著央行闢謠月底降準傳聞，例證貨幣政策微調。貨幣政策關乎市場流動性，股市對流動性減少異常敏感，指數應聲調整。
政治局會議重提 “住房不炒”定位，房地產調控政策放鬆預期落空，對年初回暖房地產行業形成政策利空，並打擊A股投資者信心，進而造成該行業及上下游行業股票下跌。由於房地產行業及上下游行業在A股佔有較大權重，加速指數調整。
技術面
上證指數持續下行，K線形態完成M線走勢，確立3288點階段性高點，並跌破3150點頸線支撐，技術呈現加速探底走勢，向下需求新的支撐。周K線指數出現斷頭線，代表中期趨勢周線KD指標超買區域死叉，說明本次調整是周線級別，根據KD指標運行周線，本次調整時間週期4-6周。
目前，指數調整時間和空間不充分，5月市場以震盪做底為主，運行在3000-3200點區間。不過，由於指數快速下跌，60分鐘KD指標持續運行在超賣區域，醞釀60分鐘級別技術反彈，本次反彈技術阻力在3150點一線，在此要求減倉。
下週展望
本週上證指數處於下跌，行業板塊呈現普跌，並且跌幅超出市場預期，嚴重打擊市場人氣，投資風險偏好快速回落，並有望進一步走弱。調整中，我們發現低估值銀行、保險、券商等抗跌，行業景氣度高養殖以及5G、大數據、網絡安全等行業存在機會。
展望下週，關注證券、銀行、化工、水泥、醫藥等板塊同時，可加入有色、煤炭、小金屬等強週期板塊；此外，5G、網絡安全、雲計算、區塊鏈等行業景氣度高板塊存在投資機會。
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