劉威克
雖然4月製造業的PMI略有回落，但是已經連續兩個月站在50榮枯線之上，這說明製造業存在企穩的跡象。關鍵是4月份製造業PMI是產需穩步擴張，生產指數和新訂單指數分別為52.1%和51.4%，雖比上月回落0.6和0.2個百分點，但仍高於一季度均值1.1和0.8個百分點，產銷均處於近7個月以來較高的景氣水平，這說明市場需求上升，並持續拉動生產平穩增長。
另外，中國製造2025，是政府實施製造強國戰略的第一個十年行動綱領，這就要求高技術製造業的持續領跑，從供給側帶動整體經濟質量的提升。而4月份高技術製造業PMI為52.9%，高於製造業總體2.8個百分點，已經連續第4個月保持升勢，其中，本月新訂單指數升至10個月高點，為56.2%，明顯處於景氣值，這表明高技術製造業發展態勢比較好，需求旺盛，說明國家與企業在科技方面的投入與產出出現了良性互動局面，也進一步說明製造業轉型升級在加速。
今年前四個月的製造業PMI指數的上行與逐步穩定，尤其是回升到榮枯線之上，應該說是一個不錯的局面，在今年貿易環境受到外部干擾較多的情況下，能保持這個水平已經是超過市場預期了，預計後期在貨幣政策與財政政策效應開始逐步體現出來的情況下，製造業PMI有理由會進一步穩定，所以國內經濟週期見底的可能性是較高的。
而中國非製造業商務活動指數為54.3%，這個數據的表現是非常好的，繼續位於較高景氣區間，雖然比上個月回落了0.5個百分點，但已連續4個月高於54.0%，反映出非製造業總體保持平穩向好的增長態勢，這也說明國內產業結構調整出現了較好的勢頭，表現出服務業的增長是一箇中長期的態勢。三產的景氣與增長是供給側改革的核心內容之一，是國家經濟轉型的重點，非製造業PMI數據的持續景氣，為就業等方面提供了有力支持，這對經濟良性上行非常有利。
不太理想的是4月份小型企業PMI數據，數值為49.8%，雖然為6個月高點，但是離榮枯線還有一步之遙，這說明小微企業的發展還是比較困難，需要進一步加強政策扶持。從小型企業的生產指數來看，數據為51.2%，已經連續兩個月位於擴張區間，這一數據預示著小型企業PMI下個月回升到榮枯線以上的可能性還是比較大，如果這一情況能夠持續，那麼對國家經濟發展來說是一件好事，因為長期以來國內小微企業的發展一直是大難題，如果小型企業PMI迴歸榮枯線之上，那才真正證明國內經濟整體步入到了回升週期。
綜合來看，製造業PMI質量是在提升的，但還需要進一步夯實與提高，尤其是小型企業PMI需要進一步提高，如果未來兩個月內，這兩個數據都難能站在榮枯線以上，而且製造業PMI恢復到51附近，那麼國內經濟基本上可以判定為週期性見底，如果製造業PMI依然圍繞榮枯線上下窄幅波動，那說明經濟企穩還有待進一步觀察，經濟L型還會持續一個週期。
