刘威克
虽然4月制造业的PMI略有回落，但是已经连续两个月站在50荣枯线之上，这说明制造业存在企稳的迹象。关键是4月份制造业PMI是产需稳步扩张，生产指数和新订单指数分别为52.1%和51.4%，虽比上月回落0.6和0.2个百分点，但仍高于一季度均值1.1和0.8个百分点，产销均处于近7个月以来较高的景气水平，这说明市场需求上升，并持续拉动生产平稳增长。
另外，中国制造2025，是政府实施制造强国战略的第一个十年行动纲领，这就要求高技术制造业的持续领跑，从供给侧带动整体经济质量的提升。而4月份高技术制造业PMI为52.9%，高于制造业总体2.8个百分点，已经连续第4个月保持升势，其中，本月新订单指数升至10个月高点，为56.2%，明显处于景气值，这表明高技术制造业发展态势比较好，需求旺盛，说明国家与企业在科技方面的投入与产出出现了良性互动局面，也进一步说明制造业转型升级在加速。
今年前四个月的制造业PMI指数的上行与逐步稳定，尤其是回升到荣枯线之上，应该说是一个不错的局面，在今年贸易环境受到外部干扰较多的情况下，能保持这个水平已经是超过市场预期了，预计后期在货币政策与财政政策效应开始逐步体现出来的情况下，制造业PMI有理由会进一步稳定，所以国内经济周期见底的可能性是较高的。
而中国非制造业商务活动指数为54.3%，这个数据的表现是非常好的，继续位于较高景气区间，虽然比上个月回落了0.5个百分点，但已连续4个月高于54.0%，反映出非制造业总体保持平稳向好的增长态势，这也说明国内产业结构调整出现了较好的势头，表现出服务业的增长是一个中长期的态势。三产的景气与增长是供给侧改革的核心内容之一，是国家经济转型的重点，非制造业PMI数据的持续景气，为就业等方面提供了有力支持，这对经济良性上行非常有利。
不太理想的是4月份小型企业PMI数据，数值为49.8%，虽然为6个月高点，但是离荣枯线还有一步之遥，这说明小微企业的发展还是比较困难，需要进一步加强政策扶持。从小型企业的生产指数来看，数据为51.2%，已经连续两个月位于扩张区间，这一数据预示着小型企业PMI下个月回升到荣枯线以上的可能性还是比较大，如果这一情况能够持续，那么对国家经济发展来说是一件好事，因为长期以来国内小微企业的发展一直是大难题，如果小型企业PMI回归荣枯线之上，那才真正证明国内经济整体步入到了回升周期。
综合来看，制造业PMI质量是在提升的，但还需要进一步夯实与提高，尤其是小型企业PMI需要进一步提高，如果未来两个月内，这两个数据都难能站在荣枯线以上，而且制造业PMI恢复到51附近，那么国内经济基本上可以判定为周期性见底，如果制造业PMI依然围绕荣枯线上下窄幅波动，那说明经济企稳还有待进一步观察，经济L型还会持续一个周期。
