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人造肉第一股Beyond Meat受到華爾街追捧，公司股價在上市首日暴漲163%，然而，美國佔總人口不到5%的素食主義者能給公司後市的盈利增長帶來多大的動力；行業競爭之激烈，公司又有多少勝算；鉅額虧損背後，公司仍計劃持續進行資本支出。這些關於Beyond Meat的風險，投資者不得不知。
英為財情Investing.com - 上週，人造肉第一股Beyond Meat Inc (NASDAQ:BYND)公司股價在上市首日暴漲163%（盤中一度暴漲192%），這一漲幅超過了此前上市的醫療股Silk Road Medical Inc.首日81%的漲幅。成為金融危機以來美股公司IPO首日最佳表現。該股目前報66.79美元，市值約為38億美元。
Beyond Meat此次IPO計劃發行950萬股股票，每股價格在23美元至25美元之間。週四在納斯達克交易所開始交易，股票代碼為“BYND”。
倫敦食品戰略協會(Food Strategy Associates)的主席Robert Lawson認為，Beyond Meat的IPO估值非常合理，因為其具備全球市場的巨大潛力以及出色的產品，並且有望很快在其核心盈利結構中盈利。
公司也不乏好萊塢明星以及知名投資者，這包括了比爾蓋茨、萊昂納多、Jessica Chastain等。
然而，在首日飆漲過後，一些關於Beyond Meat的風險，投資者仍然不得不知。
行業競爭激烈，人造肉行業老大或很快上市
根據Beyond Meat的數據顯示，公司預計素食肉產品有望在2500億美元的肉類行業中爭取到350億美元左右的市場份額。
此前，Nielsen的數據也顯示，去年一年，超市裡肉類替代品的銷售飆升近20%，至8.78億美元。而Beyond Meat便是利用這一需求，提供類似牛肉的素食肉。
華爾街的一些投資者認為，由於對健康、動物以及環境保護的考慮，很多消費者都在尋求更多肉類替代品，人造肉行業料將在更加註重健康和環保的時代，成為一個巨大的投資風口。
不過，這一快速膨脹的市場也正在吸引越來越多的玩家入場。Beyond Meat表示，他們直接的競爭對手就包括Boca Foods、Field Roast Grain Meat Co.、Gardein、Impossible Foods、Lightlife、Morningstar Farms和Tofurky等公司；與此同時，Beyond Meat的競爭對手還包括傳統肉類公司，包括嘉吉、荷美食品公司、JBS、泰森食品公司和史密斯菲爾德所有者萬洲國際等巨頭。
其中，Impossible Foods的人造肉正在銷往7000餘家北美餐廳，包括美國老牌快餐巨頭漢堡王（Burger King）、美國第一家快餐連鎖店白城堡（White Castle）等廣受歡迎的品牌，而Beyond Meat在銷路方面要稍遜一籌。
該公司是Beyond Meat的一大主要競爭對手，與後者相比，它擁有著更大的融資規模、更廣的銷路，甚至還有更優越的菜單。Crunchbase網站的資料顯示，Impossible Foods目前融資規模達到3.875億美元，淡馬錫控股、三一資本、比爾蓋茨等14名個人及機構投資者注資。該公司目前也正在計劃上市。
與此同時，一些老牌食品公司也正在磨拳霍霍。雀巢公司就推出了一種以植物為基礎的超級漢堡（Awesome Burger），目前在麥當勞的德國門店有售。此前，宜家也計劃開始向消費者出售素食肉丸。
成立至今仍未盈利 虧損額有所擴大
另外一個值得注意的問題是，Beyond Meat目前仍然處於虧損狀態。根據公司公佈的數據顯示，2018年前九個月，公司虧損為2240萬美元，僅略低於上一年同期的2340萬美元。同時，該公司2017年的虧損達到了3040萬美元，超過了2016年的2410萬美元虧損。
而且，Beyond Meat此前表示，公司預計未來仍會大幅增加運營和資本支出，繼續投資以增加客戶群、供應商網絡和聯合制造合作伙伴，同時，擴展營銷渠道，投資分銷和製造設施，僱用額外的員工，以及提高技術和生產能力。
該公司同時在其招股說明書中提示了風險。不過，IPO專家Renaissance Capital的分析師認為，公司正在快速增長，這一部分的風險或被市場忽視。
Beyond Meat 2018年前9個月營收為5640萬美元，較前一年同期的2110萬美元實現翻番，更是超過了2017年全年的3260萬美元的營收。
投資者熱愛的人造肉，消費者會買單嗎？
關於Beyond Meat 還有一個最大的問題是，雖然華爾街的投資者認為人造肉或將千億迎來投資風口，然而大約半個世紀以來，食品行業的人造肉部門就一直在試圖勸說消費者放棄肉類，但是這場運動的最終勝者會是人造肉企業嗎？歷史告訴我們，答案似乎是否定的。
1973年9月，《紐約時報》報道了當時紐約市場上出現了一種由大豆製成的漢堡肉，時隔16年後，這類肉製品在全球範圍內，仍然難以獲得廣泛的消費者認可。
純素食主義者目前仍然很少見，美國國家餐廳協會(National Restaurant Association)最近的一項調查顯示，只有5%的受訪者認為自己是素食主義者，這個比例較2012年以來的7年時間裡並沒有發生任何變化。反而，在1999年和2001年時，這項調查首次進行時，有6%的美國人認為自己是素食主義者。
和每個時代一樣，注重健康的人群一直在尋找肉類的替代品，但這畢竟是少數人群，Beyond Meat 所在的行業所面對的市場究竟有多大，素食主義者在過去20年內幾乎沒有增長，那麼這些人造肉製造商們要去哪裡尋找增長動力？
Beyond Meat的創始人和CEO Ethan Brown此前在一封公開信中表示，食用肉類對於人類自身的健康、環境以及自然資源都有極大的破壞，人類不需要全球放棄肉類，但是需要改變對食用肉類的固有觀念。他指出，公司的目標客戶並非那5%的素食主義者，而是更廣泛的肉類食用人群。
那麼，帶著使命感的Beyond Meat後市可以說服更多的消費者購買人造肉嗎？這需要投資者思考。
美聯社此前指出，儘管近年來人造肉的銷量一直在飆升，但是其市場份額僅佔總體市場的1%多一點。而且，無論人們如何看待氣候變化，用人造肉來取代牲畜，似乎並不太可能大幅減少排放。
最後，面對Beyond Meat的大額漲幅，目前投資者是否可以追漲？華爾街資深投資人Jim Cramer直言，不看好公司的後市走勢，它面對的強勁競爭對手很多。建議投資者在目前點位可以賣掉一部分股份，後市如果漲到90美元，則把剩下股份清空。
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