面對一路暴跌的股價，眾泰汽車股份有限公司（000980.SZ,下稱“眾泰汽車”）大股東決定出手護盤。今年1月13日，公司控股股東鐵牛集團耗資約2000萬元增持452萬股，彼時其質押率已達82.4%。
的確，隨後的消息印證了大股東的擔憂。乘聯會披露數據顯示，眾泰汽車2018年銷量大幅下滑，不及目標一半；3月，眾泰汽車被曝長期存在員工欠薪情況，副總裁陳靜離職被指與之有關；4月末公司披露財報，2018年營收、淨利雙雙下滑，扣非淨利潤為-12.4億元，同比降低212.4%，2019年一季度情況未見好轉。
隨著基本面逐漸惡化，控股股東未來恐難阻平倉危機。為了自救，眾泰汽車正在加速新能源汽車佈局，並且“牽手”福特汽車發力網約車，但讓人頗為不解的是，公司同時選擇進軍美國市場。
業績為何一再下滑？
2019年一季度，眾泰汽車延續了其一貫的業績頹勢，公司4月30日披露的財報顯示，一季度公司營業總收入39.7億元，同比下降27.1%；歸母淨利潤1.1億元，同比下降24.9%。
其實，業績下滑背後是其銷量萎靡不振。今年一季度，眾泰汽車累計銷量50053輛，同比下降42%。而2018年全年，眾泰汽車銷量為23.31萬輛，同比下滑25.53%。與其制定的48萬輛銷售目標實在相差甚遠。
公司同期公佈的年報還顯示，2018年實現營業總收入147.6億元，同比下降29%；歸母淨利潤8億元，同比下降36.3%。值得一提的是，2018年公司獲得了20.4億元非經常性損益，其中政府補助為2142.3萬元，扣非淨利潤虧損12.4億元，同比降低212.4%。
從年報情況來看，眾泰汽車盈利能力也在下滑，2018年毛利率僅13.54%，相比上年下滑5.2個百分比，在181家汽車企業中排名143位，處於行業中下水平。此外，2018年公司各項費用率均在上升，對業績形成拖累，其中銷售費用為11億，同比上升47.3%；管理費用為7.1億元，同比上升38.2%；財務費用為2億元，同比上升88%。
令人欣慰的是，眾泰汽車已意識到自身不足，2018年研發費用達到5.8億元，同比上升56.6%，不過隨著流動性危機爆發，未來公司或難保持高比例的研發投入，根據2018年年報，公司經營性現金流由902.5萬下降至-23.1億元，同比下降25733.2%，負債率達45.88%。
投訴高企和深陷欠薪風波
公開資料顯示，眾泰汽車曾以“高仿”國際車企的產品而名揚一時，由於質量問題頻出，市場口碑不佳，以眾泰T600系列為例，2015年在撤質網上的投訴量超過1500次。
業績不振的問題因此一直縈繞著眾泰汽車，2014年、2015年公司歸母淨利潤分別為1.81億元、9.09億元，同期公司獲得財政補貼4.43億元、11.41億元，這也就意味著，其扣非淨利潤為虧損，而彼時公司負債率高達85%左右。
2017年，眾泰汽車搬來了救兵鐵牛集團，後者以116億元的高價收購眾泰汽車，借殼上市之前，眾泰汽車做出業績承諾，2016年至2019年扣非淨利潤淨利潤分別不低於12.1億元、14.1億元、16.1億元和16.1億元，但從財報看來，僅有2016年公司完成了業績承諾，為此2018年公司下定決心摘掉“山寨”帽子，加大研發投入。若質量頻出尚未得到解決，自然銷量難以從根本上扭轉，加大研發投入也意味著加劇流動性危機。
3月初，有自稱眾泰汽車研究員員工的網友公開發布《求助信》，稱眾泰汽車自2018年銷量開始下滑時開始拖欠員工薪資，半年多時間拖欠了三次，且未給員工任何解釋。
與此同時，有投資者在股吧向董秘提問“眾泰汽車長期存在車間員工欠薪情況,近期杭州研究中心的工資也發不出來了，公司是否計劃縮減業務、大幅裁員？公司將如何盈利？”董秘處並未否認公司出現欠薪，並表示“公司將通過儘可能的開拓市場，降低生產成本，減少業務費用等措施來提高公司盈利水平。
3月8日，眾泰汽車發佈公告稱，公司副總裁陳靜因個人原因辭職，將不再擔任眾泰汽車任何職務。公開資料顯示，陳靜在眾泰汽車先後擔任發展部部長、總裁助理、副總裁，永康眾泰汽車有限公司副總裁等職位。
事實上，2018年11月眾泰汽車也曾被曝出拖欠員工薪資，彼時公司副總裁楊建也提出離職，這名高管任職僅三個月。為何高管離職與欠薪時間總是不謀而合？研發投入究竟是用於設計方面還是技術？預計何時才能取得成效？近期《投資者網》就上述問題致電眾泰汽車，但對方並未做出回覆。
多管齊下開始“自救”
為挽回業績頹勢，自2018年下半年以來，公司採取了一系列措施自救。2018年9月，公司與福特汽車簽訂《合資經營合同》雙方將成立眾泰福特智能出行科技有限公司，致力於為網約車運營商和網約車司機提供智能、定製化的純電動車出行解決方案。
就在5月6日，眾泰汽車公佈了其在新能源方面的未來戰略計劃以及產品規劃，預計在2020年將有10款純電動汽車上市。
此外，今年年初，公司公佈了首批19家美國經銷商名單，稱將正式進入美國市場，並計劃2020年底前在美國正式銷售旗下車型。可以預見的是，目前眾泰旗下的多款車型都因過度抄襲保時捷、奧迪Q5等豪華品牌而備受市場指責，進入美國市場之後或將遇到外觀設計專利的糾紛。
不僅如此，公司質量問題也不可避免為人詬病，車質網數據顯示，2018年以來，眾泰汽車已收到超過350條質量投訴，涵蓋了其旗下大多數車型。其中，眾泰SR9的用戶滿意度僅為2.1分，成為消費者投訴重點。
令人玩味的是，2019年有關部門重啟“汽車下鄉”政策，公司此前深耕縣級城市，為何不把握這一機會反而要進軍國際市場？國內市場尚難以站穩，公司的“美國夢”如何實現？車輛質量問題能否從根本上得以解決？
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