剛剛，最新的國家統計局和央行數據報告出爐，4月份的經濟數據有了最新的情況。

廣義貨幣增長8.5%，狹義貨幣增長2.9%

4月末，廣義貨幣(M2)餘額188.47萬億元,同比增長8.5%，增速比上月末低0.1個百分點，比上年同期高0.2個百分點；狹義貨幣(M1)餘額54.06萬億元,同比增長2.9%，增速分別比上月末和上年同期低1.7個和4.3個百分點；流通中貨幣(M0)餘額7.4萬億元,同比增長3.5%。當月淨回籠現金976億元。

解讀：相對於3月末，廣義貨幣(M2)餘額188.94萬億元,同比增長8.6%，4月份的數據基本上維持了這一數據，輕微回落0.1%。整體貨幣的流動性相較以往還處於邊際寬鬆的地步。考慮到最近的黑天鵝事件，後期的貨幣增速預期會升高。

4月份人民幣貸款增加1.02萬億元，住戶部門貸款增加5258億元

4月份人民幣貸款增加1.02萬億元，同比少增1615億元。

分部門看，住戶部門貸款增加5258億元，其中，短期貸款增加1093億元，中長期貸款增加4165億元；非金融企業及機關團體貸款增加3471億元，其中，短期貸款減少1417億元，中長期貸款增加2823億元，票據融資增加1874億元；非銀行業金融機構貸款增加1417億元。

解讀：一季度人民幣貸款增加5.81萬億元，而4月份只有1.02萬億，可以看得出4月份的人民幣貸款相對於一季度有了一定的回落。住房部門貸款一季度為1.81萬億，4月份為5258億元，考慮到1-2月份的季節性因素，3月的數據大約是8800億元，相較之下，

4月份的住房貸款餘額增加有了一定的回落。

4月份人民幣存款增加2606億元，住戶存款減少6248億元

4月末，本外幣存款餘額189.25萬億元，同比增長8.2%。月末人民幣存款餘額184.08萬億元，同比增長8.5%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個和0.4個百分點。

4月份人民幣存款增加2606億元，同比少增2746億元。其中，住戶存款減少6248億元，非金融企業存款減少1738億元，財政性存款增加5347億元，非銀行業金融機構存款增加2785億元。

解讀：重點看標粗地方，“住戶存款減少6248億元”，老百姓的錢都拿去幹嘛了，你心理應該有數。

罕見！隔夜DR001報1.09%，市場利率下行較快

4月份銀行間人民幣市場以拆借、現券和回購方式合計成交103.89萬億元，日均成交4.72萬億元，日均成交比上年同期增長40.6%。其中，同業拆借日均成交同比增長62.6%，現券日均成交同比增長72.5%，質押式回購日均成交同比增長31.9%。

4月份同業拆借加權平均利率為2.43%，比上月高0.01個百分點，比上年同期低0.38個百分點；質押式回購加權平均利率為2.46%，分別比上月和上年同期低0.01個和0.64個百分點。

1、DR001報1.09%，相比上一個交易日下降30個BP，盤間低至1.04%。DR系列是銀行間存款類機構（主要是銀行）質押式回購加權利率的價格，1天期為DR001，市場也稱隔夜。
2、目前這一利率水平要比去年8月以及今年1月“水漫銀行間”時的利率都低，當時DR001在1.40%左右。
3、如果拉長時間軸來看，上一次DR001這麼低還是2015年5月-7月間。時值經濟下行壓力加大，央行已開啟兩次降準、一次降息應對，銀行間市場流動性較為寬鬆。
4、如今隔夜資金再次低至1.1%，低得令人髮指，市場又在瘋狂地加槓桿：滾動借入成本較低的隔夜資金，來配置較長期限債券套利。5月7日，銀行間質押式回購交易達到4.04萬億的規模，創歷史新高。

解讀：如此低的銀行間市場利率，可以說是非常寬鬆了。5月9號的最大不確定性已經“推特”了，但是依舊在努力掙扎。邊打邊談已經持續了10個月，就在明天，要動真格的了。

可以預想的是，傳導到市場的情緒比較悲觀的，去年出現的股市下跌、股權質押平倉、市場惡化等問題的都可能再出現。如此釋放流動性，也是在打提前戰。

btw，利率下行的另一個表現是：人民幣將繼續bianzhi。